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厦门市(同安区、翔安区、海沧区、集美区、湖里区、思明区)

合肥市(包河区、瑶海区、蜀山区、肥东县、肥西县、巢湖市、庐江县、长丰县、庐阳区)

昌都市(察雅县、卡若区、左贡县、丁青县、类乌齐县、八宿县、芒康县、洛隆县、贡觉县、边坝县、江达县)

丽水市(青田县、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、龙泉市、遂昌县、庆元县、莲都区、云和县)  娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、双峰县、娄星区)

西宁市(城西区、城北区、湟源县、城东区、湟中区、大通回族土族自治县、城中区)

黄山市(祁门县、歙县、屯溪区、黟县、徽州区、休宁县、黄山区)

遂宁市(蓬溪县、大英县、船山区、安居区、射洪市)

大理白族自治州(剑川县、祥云县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、宾川县、永平县、弥渡县、南涧彝族自治县、鹤庆县、云龙县、洱源县、大理市)  和田地区(民丰县、于田县、策勒县、和田县、墨玉县、皮山县、洛浦县、和田市)

沈阳市(皇姑区、大东区、新民市、和平区、辽中区、法库县、铁西区、苏家屯区、于洪区、康平县、浑南区、沈河区、沈北新区)

汉中市(镇巴县、洋县、城固县、西乡县、留坝县、汉台区、佛坪县、勉县、宁强县、南郑区、略阳县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

三门峡市(渑池县、灵宝市、卢氏县、义马市、陕州区、湖滨区)

平顶山市(舞钢市、宝丰县、湛河区、叶县、新华区、郏县、鲁山县、卫东区、石龙区、汝州市)

贵阳市(修文县、息烽县、乌当区、清镇市、云岩区、白云区、观山湖区、花溪区、开阳县、南明区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区、朝阳县、北票市、双塔区、凌源市)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、奎屯市、伊宁市、新源县、霍城县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁县、昭苏县、特克斯县)

张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

玉林市(容县、福绵区、陆川县、兴业县、北流市、玉州区、博白县)

邵阳市(邵阳县、绥宁县、新宁县、武冈市、隆回县、城步苗族自治县、北塔区、洞口县、邵东市、双清区、大祥区、新邵县)

金昌市(永昌县、金川区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

泉州市(丰泽区、德化县、南安市、石狮市、金门县、晋江市、安溪县、惠安县、泉港区、鲤城区、永春县、洛江区)

安阳市(龙安区、文峰区、林州市、殷都区、安阳县、北关区、内黄县、汤阴县、滑县)

庆阳市(西峰区、庆城县、宁县、合水县、正宁县、镇原县、环县、华池县)

大庆市(林甸县、肇源县、萨尔图区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、龙凤区、让胡路区)

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张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、临泽县、高台县)

肇庆市(高要区、怀集县、封开县、广宁县、端州区、四会市、鼎湖区、德庆县)

安庆市(桐城市、宿松县、大观区、太湖县、岳西县、宜秀区、潜山市、望江县、怀宁县、迎江区)

青岛市(莱西市、市南区、黄岛区、市北区、城阳区、李沧区、平度市、崂山区、即墨区、胶州市)  仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

南昌市(南昌县、青云谱区、东湖区、西湖区、新建区、进贤县、青山湖区、安义县、红谷滩区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

乐山市(五通桥区、井研县、沐川县、夹江县、峨边彝族自治县、沙湾区、金口河区、峨眉山市、犍为县、马边彝族自治县、市中区)绍兴市(诸暨市、上虞区、柯桥区、嵊州市、越城区、新昌县)

衢州市(柯城区、龙游县、常山县、江山市、开化县、衢江区)  马鞍山市(花山区、博望区、雨山区、含山县、和县、当涂县)

常州市(钟楼区、天宁区、新北区、武进区、金坛区、溧阳市)

自贡市(自流井区、沿滩区、大安区、贡井区、富顺县、荣县)

平凉市(静宁县、泾川县、灵台县、崇信县、庄浪县、华亭市、崆峒区)梅州市(蕉岭县、丰顺县、大埔县、五华县、平远县、梅江区、梅县区、兴宁市)

开封市(顺河回族区、兰考县、杞县、尉氏县、鼓楼区、龙亭区、禹王台区、祥符区、通许县)

鞍山市(立山区、千山区、台安县、铁东区、海城市、铁西区、岫岩满族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市)

长春市(绿园区、朝阳区、德惠市、南关区、宽城区、双阳区、二道区、九台区、农安县、榆树市、公主岭市)

芜湖市(南陵县、无为市、繁昌区、弋江区、镜湖区、湾沚区、鸠江区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、集宁区、凉城县、商都县、化德县、卓资县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、兴和县)

滁州市(定远县、南谯区、琅琊区、明光市、全椒县、凤阳县、天长市、来安县)

运城市(永济市、稷山县、芮城县、临猗县、万荣县、平陆县、绛县、垣曲县、夏县、河津市、盐湖区、新绛县、闻喜县)

莆田市(仙游县、城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区)

内江市(隆昌市、东兴区、市中区、资中县、威远县)

新疆维吾尔自治区

许昌市(长葛市、建安区、禹州市、鄢陵县、魏都区、襄城县)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

岳阳市(临湘市、汨罗市、岳阳楼区、平江县、湘阴县、君山区、岳阳县、华容县、云溪区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、东胜区、乌审旗、鄂托克前旗、康巴什区、达拉特旗、杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗)

黄冈市(英山县、麻城市、浠水县、红安县、罗田县、团风县、黄梅县、武穴市、黄州区、蕲春县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”