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济源市

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、小金县、黑水县、马尔康市、红原县、理县、壤塘县、汶川县、九寨沟县、阿坝县、若尔盖县、松潘县、茂县)

呼和浩特市(和林格尔县、玉泉区、回民区、新城区、土默特左旗、赛罕区、武川县、清水河县、托克托县)  绍兴市(上虞区、新昌县、柯桥区、越城区、嵊州市、诸暨市)

桂林市(灌阳县、永福县、全州县、阳朔县、秀峰区、灵川县、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、叠彩区、荔浦市、七星区、恭城瑶族自治县、兴安县、雁山区、象山区、临桂区)

抚州市(广昌县、东乡区、南城县、临川区、黎川县、乐安县、崇仁县、金溪县、南丰县、宜黄县、资溪县)

厦门市(集美区、海沧区、思明区、同安区、翔安区、湖里区)绥化市(青冈县、安达市、兰西县、海伦市、明水县、北林区、肇东市、庆安县、绥棱县、望奎县)

宝鸡市(眉县、陇县、麟游县、凤县、岐山县、太白县、扶风县、凤翔区、陈仓区、金台区、渭滨区、千阳县)  湛江市(赤坎区、徐闻县、遂溪县、雷州市、坡头区、麻章区、吴川市、霞山区、廉江市)

十堰市(丹江口市、郧西县、茅箭区、张湾区、竹山县、竹溪县、房县、郧阳区)

中山市

杭州市(上城区、淳安县、桐庐县、临安区、余杭区、滨江区、钱塘区、富阳区、拱墅区、临平区、西湖区、萧山区、建德市)

宁德市(福鼎市、霞浦县、周宁县、蕉城区、古田县、屏南县、柘荣县、寿宁县、福安市)

大理白族自治州(大理市、南涧彝族自治县、洱源县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、祥云县、宾川县、鹤庆县、云龙县、漾濞彝族自治县、永平县、剑川县)

三明市(泰宁县、永安市、清流县、大田县、宁化县、尤溪县、三元区、沙县区、建宁县、明溪县、将乐县)

梅州市(五华县、兴宁市、大埔县、梅县区、丰顺县、梅江区、蕉岭县、平远县)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、站前区、盖州市、大石桥市、西市区)

秦皇岛市(海港区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、山海关区)

攀枝花市(盐边县、东区、米易县、仁和区、西区)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

巴中市(南江县、通江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

临汾市(吉县、侯马市、大宁县、尧都区、霍州市、翼城县、隰县、安泽县、永和县、蒲县、襄汾县、曲沃县、洪洞县、古县、汾西县、乡宁县、浮山县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、安龙县、普安县、兴仁市、晴隆县、册亨县、贞丰县、兴义市)

齐齐哈尔市(讷河市、依安县、龙沙区、富拉尔基区、龙江县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、建华区、富裕县、碾子山区、昂昂溪区、克山县、克东县、铁锋区、泰来县、拜泉县)

朝阳市(北票市、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、建平县)

宁波市(慈溪市、鄞州区、镇海区、江北区、宁海县、余姚市、海曙区、北仑区、奉化区、象山县)

南平市(松溪县、顺昌县、延平区、浦城县、建阳区、建瓯市、邵武市、光泽县、政和县、武夷山市)

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荆州市(监利市、江陵县、荆州区、松滋市、洪湖市、沙市区、石首市、公安县)

襄阳市(老河口市、樊城区、南漳县、保康县、枣阳市、谷城县、宜城市、襄城区、襄州区)

昭通市(永善县、盐津县、绥江县、镇雄县、鲁甸县、威信县、水富市、大关县、巧家县、昭阳区、彝良县)

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徐州市(贾汪区、沛县、邳州市、云龙区、泉山区、丰县、鼓楼区、铜山区、新沂市、睢宁县)保山市(昌宁县、施甸县、龙陵县、隆阳区、腾冲市)

宁夏回族自治区  石家庄市(正定县、桥西区、赞皇县、新乐市、长安区、元氏县、裕华区、新华区、赵县、高邑县、辛集市、井陉县、行唐县、平山县、井陉矿区、藁城区、灵寿县、鹿泉区、无极县、栾城区、深泽县、晋州市)

广西壮族自治区

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

日喀则市(桑珠孜区、谢通门县、仲巴县、定结县、岗巴县、定日县、萨嘎县、白朗县、聂拉木县、拉孜县、南木林县、江孜县、吉隆县、仁布县、康马县、昂仁县、亚东县、萨迦县)黄山市(徽州区、歙县、屯溪区、黄山区、祁门县、休宁县、黟县)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、呼图壁县、昌吉市、玛纳斯县、阜康市、奇台县、木垒哈萨克自治县)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

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甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、玛曲县、合作市、迭部县、碌曲县、卓尼县、夏河县)

邯郸市(邯山区、大名县、魏县、邱县、馆陶县、成安县、肥乡区、涉县、曲周县、鸡泽县、武安市、磁县、丛台区、峰峰矿区、永年区、临漳县、复兴区、广平县)

酒泉市(敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

萍乡市(湘东区、芦溪县、上栗县、莲花县、安源区)

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晋城市(陵川县、阳城县、沁水县、城区、高平市、泽州县)

玉树藏族自治州(称多县、治多县、杂多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县)

哈尔滨市(香坊区、木兰县、五常市、巴彦县、道外区、依兰县、平房区、通河县、松北区、道里区、呼兰区、双城区、延寿县、宾县、阿城区、方正县、尚志市、南岗区)

扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、广陵区、江都区、高邮市)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。