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贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、钟山县)

吴忠市(青铜峡市、利通区、盐池县、同心县、红寺堡区)

揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、惠来县、榕城区)

五指山市(乐东黎族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、临高县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、东方市、万宁市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、文昌市)  黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

玉溪市(澄江市、江川区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、通海县、易门县)

绍兴市(诸暨市、上虞区、越城区、新昌县、嵊州市、柯桥区)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、甘州区、高台县、临泽县)庆阳市(华池县、庆城县、镇原县、环县、西峰区、合水县、宁县、正宁县)

新余市(渝水区、分宜县)  桂林市(荔浦市、阳朔县、全州县、灵川县、兴安县、灌阳县、秀峰区、龙胜各族自治县、叠彩区、永福县、临桂区、恭城瑶族自治县、资源县、象山区、七星区、平乐县、雁山区)

石家庄市(鹿泉区、裕华区、栾城区、赞皇县、平山县、无极县、高邑县、新华区、藁城区、深泽县、晋州市、赵县、井陉矿区、正定县、新乐市、元氏县、灵寿县、桥西区、长安区、辛集市、井陉县、行唐县)

宜昌市(长阳土家族自治县、夷陵区、西陵区、兴山县、五峰土家族自治县、远安县、枝江市、点军区、宜都市、猇亭区、伍家岗区、秭归县、当阳市)

牡丹江市(爱民区、穆棱市、海林市、林口县、西安区、绥芬河市、东宁市、阳明区、东安区、宁安市)

东莞市

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、瓜州县、金塔县、玉门市)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、龙沙区、克东县、甘南县、富裕县、讷河市、铁锋区、富拉尔基区、龙江县、克山县、拜泉县、依安县、碾子山区、泰来县、建华区、昂昂溪区)

阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

雅安市(荥经县、芦山县、雨城区、宝兴县、汉源县、天全县、石棉县、名山区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、兴海县、共和县、贵南县)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗、库伦旗)

滨州市(无棣县、滨城区、惠民县、博兴县、邹平市、沾化区、阳信县)

邢台市(宁晋县、襄都区、南和区、平乡县、隆尧县、巨鹿县、信都区、柏乡县、内丘县、新河县、沙河市、任泽区、清河县、临城县、广宗县、威县、南宫市、临西县)

淮南市(潘集区、田家庵区、凤台县、寿县、八公山区、谢家集区、大通区)

萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、安源区、芦溪县)

吉安市(安福县、万安县、永新县、青原区、吉安县、遂川县、吉州区、吉水县、井冈山市、泰和县、峡江县、新干县、永丰县)

巴彦淖尔市(磴口县、五原县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗)

喀什地区(疏附县、巴楚县、麦盖提县、喀什市、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、英吉沙县、岳普湖县、疏勒县、泽普县、伽师县)

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黔南布依族苗族自治州(都匀市、瓮安县、龙里县、贵定县、福泉市、长顺县、罗甸县、平塘县、惠水县、荔波县、三都水族自治县、独山县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

无锡市(梁溪区、新吴区、锡山区、惠山区、滨湖区、江阴市、宜兴市)

昌都市(芒康县、类乌齐县、江达县、左贡县、洛隆县、贡觉县、八宿县、边坝县、丁青县、卡若区、察雅县)  南通市(如皋市、海门区、通州区、崇川区、如东县、启东市、海安市)

重庆市(武隆区、忠县、江北区、璧山区、巫溪县、綦江区、渝中区、城口县、潼南区、开州区、南岸区、万州区、江津区、南川区、渝北区、垫江县、大足区、奉节县、秀山土家族苗族自治县、黔江区、巫山县、巴南区、云阳县、北碚区、合川区、铜梁区、永川区、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、沙坪坝区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、长寿区、梁平区、荣昌区、涪陵区、大渡口区)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁县、尼勒克县、巩留县、昭苏县、奎屯市、新源县、霍尔果斯市、伊宁市)

成都市(青羊区、彭州市、邛崃市、金堂县、青白江区、崇州市、龙泉驿区、郫都区、武侯区、成华区、温江区、蒲江县、锦江区、金牛区、简阳市、双流区、大邑县、新津区、新都区、都江堰市)阜阳市(颍州区、临泉县、颍上县、颍东区、阜南县、界首市、颍泉区、太和县)

呼和浩特市(新城区、玉泉区、回民区、赛罕区、和林格尔县、托克托县、土默特左旗、武川县、清水河县)  漳州市(诏安县、芗城区、漳浦县、华安县、南靖县、龙海区、龙文区、长泰区、平和县、东山县、云霄县)

中山市

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、甘德县、玛多县、久治县、玛沁县)

贵阳市(观山湖区、云岩区、南明区、开阳县、修文县、花溪区、息烽县、乌当区、清镇市、白云区)衢州市(衢江区、龙游县、江山市、柯城区、开化县、常山县)

抚顺市(抚顺县、新抚区、望花区、东洲区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

陇南市(宕昌县、徽县、两当县、西和县、成县、文县、武都区、康县、礼县)

山南市(洛扎县、琼结县、桑日县、隆子县、乃东区、错那市、扎囊县、浪卡子县、曲松县、措美县、贡嘎县、加查县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

运城市(河津市、绛县、盐湖区、临猗县、稷山县、平陆县、万荣县、夏县、垣曲县、闻喜县、永济市、新绛县、芮城县)

澳门特别行政区

儋州市

遂宁市(船山区、大英县、安居区、蓬溪县、射洪市)

南京市(建邺区、高淳区、鼓楼区、江宁区、栖霞区、浦口区、雨花台区、六合区、秦淮区、玄武区、溧水区)

株洲市(醴陵市、茶陵县、荷塘区、攸县、渌口区、石峰区、炎陵县、天元区、芦淞区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、正镶白旗、多伦县、阿巴嘎旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、二连浩特市、苏尼特左旗、镶黄旗)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、茫崖市、都兰县、乌兰县、德令哈市)

驻马店市(确山县、新蔡县、遂平县、西平县、正阳县、上蔡县、汝南县、泌阳县、平舆县、驿城区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、曲麻莱县、治多县、称多县、囊谦县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”