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宣城市(宣州区、绩溪县、旌德县、广德市、郎溪县、泾县、宁国市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

揭阳市(榕城区、揭西县、揭东区、普宁市、惠来县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)  六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

洛阳市(洛宁县、伊川县、西工区、嵩县、偃师区、汝阳县、新安县、涧西区、洛龙区、瀍河回族区、宜阳县、老城区、栾川县、孟津区)

烟台市(莱州市、福山区、蓬莱区、莱阳市、莱山区、牟平区、芝罘区、龙口市、招远市、海阳市、栖霞市)

济南市(钢城区、历城区、商河县、长清区、市中区、章丘区、槐荫区、天桥区、济阳区、莱芜区、平阴县、历下区)

黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区、阳新县、大冶市)  孝感市(汉川市、孝昌县、云梦县、大悟县、应城市、安陆市、孝南区)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、弓长岭区、文圣区、太子河区、辽阳县、白塔区)

铜仁市(万山区、江口县、石阡县、德江县、松桃苗族自治县、碧江区、思南县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县)

晋中市(平遥县、左权县、榆社县、祁县、灵石县、介休市、太谷区、和顺县、寿阳县、昔阳县、榆次区)

丽水市(莲都区、松阳县、龙泉市、云和县、遂昌县、青田县、庆元县、缙云县、景宁畲族自治县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、二连浩特市、锡林浩特市)

云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云城区、云安区)

宁波市(江北区、镇海区、慈溪市、北仑区、海曙区、余姚市、奉化区、宁海县、象山县、鄞州区)

杭州市(桐庐县、滨江区、临安区、萧山区、拱墅区、临平区、富阳区、西湖区、上城区、钱塘区、余杭区、建德市、淳安县)

平凉市(泾川县、静宁县、灵台县、庄浪县、崆峒区、华亭市、崇信县)

塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、裕民县、塔城市、额敏县)

吕梁市(兴县、柳林县、石楼县、汾阳市、岚县、交城县、交口县、离石区、临县、孝义市、方山县、文水县、中阳县)

南充市(西充县、高坪区、南部县、蓬安县、仪陇县、顺庆区、阆中市、营山县、嘉陵区)

岳阳市(平江县、临湘市、君山区、岳阳楼区、汨罗市、岳阳县、湘阴县、华容县、云溪区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、建始县、鹤峰县、恩施市、巴东县、利川市、来凤县、宣恩县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

阿勒泰地区(哈巴河县、富蕴县、福海县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、布尔津县)

濮阳市(南乐县、濮阳县、华龙区、范县、台前县、清丰县)

萍乡市(芦溪县、上栗县、湘东区、莲花县、安源区)

淮南市(大通区、谢家集区、田家庵区、八公山区、潘集区、凤台县、寿县)

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白城市(通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区、大安市)

朔州市(平鲁区、怀仁市、山阴县、右玉县、朔城区、应县)

绥化市(绥棱县、庆安县、安达市、海伦市、肇东市、明水县、北林区、兰西县、望奎县、青冈县)

临汾市(曲沃县、汾西县、古县、乡宁县、吉县、尧都区、侯马市、永和县、浮山县、隰县、洪洞县、襄汾县、大宁县、蒲县、霍州市、翼城县、安泽县)  娄底市(涟源市、娄星区、新化县、双峰县、冷水江市)

湖州市(德清县、南浔区、长兴县、安吉县、吴兴区)

台州市(玉环市、黄岩区、路桥区、仙居县、天台县、临海市、温岭市、三门县、椒江区)

庆阳市(西峰区、环县、宁县、镇原县、庆城县、合水县、华池县、正宁县)盐城市(阜宁县、滨海县、射阳县、建湖县、东台市、盐都区、响水县、大丰区、亭湖区)

周口市(太康县、鹿邑县、商水县、川汇区、项城市、西华县、扶沟县、郸城县、淮阳区、沈丘县)  锦州市(太和区、北镇市、凌河区、古塔区、凌海市、义县、黑山县)

自贡市(自流井区、荣县、贡井区、沿滩区、富顺县、大安区)

广安市(前锋区、华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县、广安区)

九江市(修水县、瑞昌市、柴桑区、濂溪区、彭泽县、共青城市、浔阳区、都昌县、德安县、永修县、庐山市、湖口县、武宁县)陇南市(礼县、宕昌县、西和县、武都区、成县、徽县、文县、两当县、康县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

滁州市(定远县、琅琊区、南谯区、明光市、全椒县、凤阳县、天长市、来安县)

金华市(武义县、磐安县、浦江县、兰溪市、婺城区、永康市、金东区、义乌市、东阳市)

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大连市(金州区、长海县、沙河口区、瓦房店市、旅顺口区、中山区、甘井子区、西岗区、普兰店区、庄河市)

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　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。