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内江市(隆昌市、威远县、东兴区、资中县、市中区)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、囊谦县、治多县、杂多县、曲麻莱县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)  宝鸡市(麟游县、扶风县、陈仓区、凤翔区、渭滨区、眉县、千阳县、岐山县、陇县、太白县、凤县、金台区)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

内蒙古自治区

长治市(潞城区、屯留区、上党区、沁源县、潞州区、黎城县、壶关县、襄垣县、平顺县、长子县、沁县、武乡县)开封市(龙亭区、杞县、通许县、祥符区、鼓楼区、禹王台区、兰考县、尉氏县、顺河回族区)

十堰市(郧阳区、郧西县、房县、竹溪县、竹山县、丹江口市、张湾区、茅箭区)  海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、茫崖市、都兰县、天峻县、格尔木市)

惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区、龙门县)

山南市(桑日县、浪卡子县、错那市、扎囊县、曲松县、措美县、贡嘎县、乃东区、洛扎县、隆子县、琼结县、加查县)

岳阳市(华容县、云溪区、临湘市、平江县、岳阳楼区、君山区、汨罗市、岳阳县、湘阴县)

儋州市

安阳市(汤阴县、北关区、林州市、文峰区、滑县、殷都区、安阳县、龙安区、内黄县)

贵港市(桂平市、港北区、平南县、港南区、覃塘区)

河池市(金城江区、宜州区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、凤山县、天峨县、罗城仫佬族自治县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市)

聊城市(东阿县、冠县、临清市、茌平区、高唐县、东昌府区、阳谷县、莘县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、岳塘区、湘潭县、韶山市)

淄博市(周村区、博山区、桓台县、沂源县、临淄区、张店区、淄川区、高青县)

甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、临潭县、迭部县、舟曲县、玛曲县、夏河县、合作市)

肇庆市(端州区、广宁县、怀集县、鼎湖区、四会市、高要区、封开县、德庆县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

白银市(靖远县、平川区、白银区、景泰县、会宁县)

扬州市(邗江区、仪征市、江都区、广陵区、高邮市、宝应县)

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抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、望花区、顺城区、清原满族自治县、东洲区)

渭南市(白水县、华州区、澄城县、华阴市、合阳县、大荔县、韩城市、临渭区、蒲城县、潼关县、富平县)

阜新市(海州区、新邱区、清河门区、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、彰武县)

邢台市(平乡县、新河县、清河县、广宗县、临城县、南和区、任泽区、临西县、威县、隆尧县、信都区、内丘县、柏乡县、沙河市、宁晋县、南宫市、巨鹿县、襄都区)  雅安市(天全县、雨城区、汉源县、荥经县、宝兴县、芦山县、石棉县、名山区)

来宾市(象州县、武宣县、忻城县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县)

承德市(滦平县、承德县、隆化县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、兴隆县、双桥区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、云县、永德县、凤庆县、镇康县、沧源佤族自治县)荆门市(京山市、掇刀区、东宝区、沙洋县、钟祥市)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、薛城区、市中区、峄城区、滕州市)  庆阳市(庆城县、环县、合水县、华池县、西峰区、镇原县、宁县、正宁县)

吉安市(吉水县、永新县、万安县、遂川县、吉州区、峡江县、青原区、新干县、井冈山市、泰和县、吉安县、安福县、永丰县)

上海市(崇明区、普陀区、金山区、青浦区、长宁区、闵行区、松江区、杨浦区、嘉定区、奉贤区、虹口区、黄浦区、浦东新区、宝山区、徐汇区、静安区)

东莞市遂宁市(蓬溪县、射洪市、安居区、船山区、大英县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、临河区、五原县、杭锦后旗、磴口县、乌拉特前旗)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

九江市(德安县、都昌县、瑞昌市、湖口县、柴桑区、濂溪区、庐山市、浔阳区、共青城市、武宁县、修水县、永修县、彭泽县)

石家庄市(灵寿县、赞皇县、辛集市、高邑县、新乐市、栾城区、新华区、行唐县、鹿泉区、元氏县、裕华区、深泽县、无极县、长安区、井陉矿区、藁城区、正定县、井陉县、赵县、晋州市、桥西区、平山县)

宜春市(丰城市、靖安县、万载县、上高县、樟树市、宜丰县、袁州区、奉新县、铜鼓县、高安市)

新余市(分宜县、渝水区)

商洛市(商州区、山阳县、洛南县、商南县、丹凤县、柞水县、镇安县)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、民乐县、高台县、山丹县)

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县、腾冲市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、乌苏市、托里县、塔城市)

宜宾市(长宁县、珙县、兴文县、叙州区、筠连县、屏山县、江安县、翠屏区、南溪区、高县)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

泉州市(南安市、丰泽区、洛江区、惠安县、晋江市、鲤城区、德化县、泉港区、金门县、永春县、安溪县、石狮市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。