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甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、舟曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县、玛曲县、合作市)
青岛市(城阳区、崂山区、黄岛区、胶州市、平度市、即墨区、市北区、莱西市、市南区、李沧区)
海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)
新疆维吾尔自治区
齐齐哈尔市(龙江县、依安县、建华区、碾子山区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、富拉尔基区、龙沙区、昂昂溪区、甘南县、克山县、讷河市、克东县、富裕县、拜泉县)
乐山市(沐川县、沙湾区、五通桥区、峨眉山市、犍为县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、夹江县、井研县、金口河区、市中区)
吉林市(丰满区、舒兰市、永吉县、昌邑区、蛟河市、磐石市、桦甸市、船营区、龙潭区)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县、昌吉市、阜康市、呼图壁县)
新余市(渝水区、分宜县)
拉萨市(林周县、尼木县、墨竹工卡县、曲水县、达孜区、当雄县、堆龙德庆区、城关区)
曲靖市(陆良县、宣威市、会泽县、罗平县、沾益区、麒麟区、富源县、马龙区、师宗县)
汉中市(城固县、勉县、宁强县、佛坪县、洋县、略阳县、汉台区、西乡县、镇巴县、南郑区、留坝县)
海东市(化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)
白银市(靖远县、平川区、会宁县、白银区、景泰县)
佳木斯市(抚远市、富锦市、同江市、桦南县、向阳区、郊区、桦川县、汤原县、前进区、东风区)
临夏回族自治州(康乐县、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏县、临夏市、和政县)
儋州市
珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)
海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)
莆田市(涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区、仙游县)
本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、平山区、明山区、溪湖区、本溪满族自治县)
柳州市(融安县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳江区、柳城县、城中区、柳南区、柳北区、三江侗族自治县、鱼峰区)
大理白族自治州(剑川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、祥云县、云龙县、洱源县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、宾川县、永平县、大理市、弥渡县)
甘孜藏族自治州(得荣县、炉霍县、道孚县、稻城县、石渠县、乡城县、九龙县、理塘县、德格县、巴塘县、新龙县、康定市、丹巴县、甘孜县、色达县、白玉县、泸定县、雅江县)
连云港市(赣榆区、灌云县、东海县、连云区、灌南县、海州区)
南京市(浦口区、六合区、江宁区、鼓楼区、高淳区、玄武区、秦淮区、建邺区、溧水区、栖霞区、雨花台区)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
黑河市(五大连池市、北安市、孙吴县、嫩江市、爱辉区、逊克县)
宜春市(宜丰县、袁州区、丰城市、铜鼓县、樟树市、靖安县、上高县、奉新县、万载县、高安市)
西安市(高陵区、阎良区、碑林区、周至县、未央区、灞桥区、蓝田县、新城区、莲湖区、雁塔区、临潼区、鄠邑区、长安区)
泰州市(姜堰区、兴化市、泰兴市、高港区、海陵区、靖江市)
镇江市(句容市、京口区、润州区、扬中市、丹徒区、丹阳市)
廊坊市(永清县、三河市、大城县、安次区、霸州市、固安县、大厂回族自治县、文安县、香河县、广阳区)
茂名市(电白区、茂南区、高州市、信宜市、化州市)
信阳市(罗山县、浉河区、固始县、淮滨县、潢川县、光山县、息县、平桥区、新县、商城县)
白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、大安市、洮北区)
遂宁市(大英县、船山区、射洪市、安居区、蓬溪县)
辽阳市(弓长岭区、白塔区、灯塔市、太子河区、宏伟区、文圣区、辽阳县)
鹤壁市(山城区、淇滨区、鹤山区、浚县、淇县)
东营市(广饶县、河口区、利津县、东营区、垦利区)
阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区、海州区、彰武县、细河区、太平区)
沈阳市(法库县、浑南区、皇姑区、大东区、新民市、辽中区、苏家屯区、沈河区、康平县、于洪区、沈北新区、铁西区、和平区)
贵港市(平南县、桂平市、港南区、港北区、覃塘区)
永州市(宁远县、江华瑶族自治县、江永县、新田县、道县、零陵区、东安县、冷水滩区、双牌县、蓝山县、祁阳市)
巴中市(平昌县、巴州区、南江县、恩阳区、通江县)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
和田地区(和田市、墨玉县、民丰县、和田县、于田县、策勒县、洛浦县、皮山县)
南充市(蓬安县、西充县、营山县、高坪区、阆中市、仪陇县、南部县、嘉陵区、顺庆区)
苏州市(常熟市、姑苏区、吴中区、虎丘区、相城区、吴江区、太仓市、张家港市、昆山市)
晋中市(祁县、昔阳县、灵石县、太谷区、平遥县、榆社县、介休市、和顺县、寿阳县、榆次区、左权县)
焦作市(温县、修武县、解放区、山阳区、孟州市、沁阳市、博爱县、马村区、中站区、武陟县)
朔州市(应县、平鲁区、朔城区、怀仁市、山阴县、右玉县)
鹤岗市(兴山区、向阳区、工农区、绥滨县、兴安区、南山区、萝北县、东山区)
岳阳市(汨罗市、平江县、临湘市、君山区、云溪区、岳阳楼区、岳阳县、湘阴县、华容县)
乌鲁木齐市(天山区、新市区、头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、水磨沟区、米东区)
太原市(娄烦县、迎泽区、阳曲县、杏花岭区、万柏林区、尖草坪区、清徐县、小店区、晋源区、古交市)
临沂市(沂南县、兰陵县、临沭县、莒南县、平邑县、兰山区、罗庄区、沂水县、河东区、郯城县、蒙阴县、费县)
济南市(历城区、槐荫区、天桥区、商河县、长清区、钢城区、历下区、济阳区、平阴县、市中区、章丘区、莱芜区)
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
福州市(台江区、长乐区、连江县、鼓楼区、晋安区、福清市、罗源县、闽侯县、马尾区、平潭县、闽清县、永泰县、仓山区)
沧州市(盐山县、青县、献县、运河区、肃宁县、吴桥县、河间市、孟村回族自治县、任丘市、泊头市、南皮县、东光县、沧县、新华区、黄骅市、海兴县)
运城市(绛县、新绛县、河津市、临猗县、芮城县、稷山县、永济市、闻喜县、垣曲县、盐湖区、夏县、平陆县、万荣县)
十堰市(茅箭区、张湾区、竹溪县、郧阳区、竹山县、房县、郧西县、丹江口市)
兰州市(皋兰县、红古区、榆中县、永登县、安宁区、西固区、城关区、七里河区)
宁德市(霞浦县、周宁县、蕉城区、屏南县、柘荣县、寿宁县、古田县、福鼎市、福安市)
咸阳市(渭城区、杨陵区、泾阳县、兴平市、彬州市、三原县、武功县、乾县、长武县、旬邑县、淳化县、礼泉县、秦都区、永寿县)
达州市(开江县、宣汉县、达川区、大竹县、通川区、渠县、万源市)
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阿勒泰地区(布尔津县、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、福海县)
来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、忻城县、武宣县)
石河子市(铁门关市、胡杨河市、新星市、昆玉市、双河市、北屯市、可克达拉市、白杨市、阿拉尔市、图木舒克市、五家渠市)
威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)
陇南市(礼县、宕昌县、武都区、西和县、康县、文县、徽县、两当县、成县)
湛江市(遂溪县、吴川市、廉江市、徐闻县、麻章区、坡头区、雷州市、霞山区、赤坎区)
本报记者 刘 琪
4月份以来,美债市场呈现剧烈波动态势,引发市场各方高度关注。以被视作“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率为例,美国财政部数据显示,4月1日,10年期美债收益率为4.17%,4月4日跌至月内最低点4.01%后持续上涨,于4月11日攀升至4.48%,创2月21日以来新高。4月16日小幅回落至4.29%后再度上扬,4月21日至4月23日均处于4.4%以上。
中信证券首席经济学家明明向《证券日报》记者表示,近期美债收益率大幅上升与投资者大量抛售美债有关。同时,高杠杆策略加剧了美国金融市场的波动。当美国金融市场波动加剧时,对冲基金可能会更频繁地进行平仓操作,进一步加剧美债市场的抛售压力。
在明明看来,美债波动的根源在于美国长期的风险累积。近年来,美国财政大幅扩张,叠加当前美国政策利率处在高位水平,美国财政的负担持续加重。同时,美债市场中稳定资金占比下降或放大市场波动风险。此外,市场对美债作为避险资产的认可度下降,或导致美债的抛售压力增加。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受《证券日报》记者采访时表示,近期美债收益率过山车式的波动是“高杠杆交易+政策不确定性+美元信用弱化”共振的结果,预计短期内美债收益率或继续在高位波动。
“当前,市场对美国经济前景和货币政策的预期难以形成明确方向。同时,全球经济和政治局势的不确定性依然较高,这些因素都将导致美债市场的波动加剧。”白雪进一步表示,短期来看,今年二季度美债收益率将维持高位震荡,10年期美债收益率中枢或维持在4.0%以上。下半年,美债利率中枢或将进一步上移。与此同时,若美国选择通过减税法案刺激经济,或重估黄金储备以缓解债务压力,可能加剧全球市场对美元信用体系的质疑,进而推高美债风险溢价,加之其国内财政压力与美债期限溢价,高利率环境下再融资成本攀升或将进一步推高美债长期收益率。
明明预计,10年期美债利率中枢未来较长一段时间或将维持在4.0%以上。一方面,美债作为定价锚,其收益率剧烈波动,不仅会引发全球主权债市场重新定价、企业借贷成本上升,也会导致全球金融市场恐慌情绪升温。另一方面,美债波动风险还会导致美国国内融资成本与不确定性上行,进一步增加其经济下行压力。此外,美债市场动荡也会削弱美元底层信用,使美元在全球支付和储备体系中的主导地位面临挑战。
值得一提的是,近期市场上有声音称,今年将有巨量美债到期,美国政府或面临巨大偿付压力。
据华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜统计测算,2025年美国国债到期规模约为10.8万亿美元,与2024年的10.6万亿美元接近,但远高于2023年以前水平。因此,2025年其实并没有出现国债到期额相较2024年的巨幅提升,但伴随美国财政赤字不断走高,美国国债的债务到期问题确实可能加剧。
新闻结尾
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