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晋中市(榆社县、太谷区、和顺县、祁县、平遥县、灵石县、介休市、寿阳县、左权县、榆次区、昔阳县)

洛阳市(宜阳县、伊川县、洛宁县、新安县、西工区、涧西区、洛龙区、嵩县、瀍河回族区、孟津区、老城区、栾川县、偃师区、汝阳县)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、盖州市、站前区)

上海市(浦东新区、奉贤区、青浦区、松江区、崇明区、闵行区、金山区、嘉定区、静安区、宝山区、徐汇区、普陀区、长宁区、杨浦区、虹口区、黄浦区)  西宁市(湟中区、城北区、城中区、湟源县、城西区、城东区、大通回族土族自治县)

铁岭市(银州区、铁岭县、清河区、昌图县、西丰县、调兵山市、开原市)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  梧州市(万秀区、苍梧县、藤县、蒙山县、岑溪市、龙圩区、长洲区)

内江市(威远县、东兴区、资中县、市中区、隆昌市)

阜阳市(颍上县、太和县、界首市、颍泉区、颍东区、阜南县、临泉县、颍州区)

汉中市(宁强县、汉台区、西乡县、洋县、城固县、留坝县、佛坪县、南郑区、勉县、略阳县、镇巴县)

保山市(龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市、昌宁县)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、临泽县、高台县、山丹县)

平顶山市(汝州市、石龙区、湛河区、郏县、新华区、鲁山县、舞钢市、叶县、宝丰县、卫东区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、兴义市、普安县、贞丰县、望谟县、兴仁市、册亨县)

福州市(连江县、永泰县、仓山区、罗源县、鼓楼区、闽清县、平潭县、闽侯县、晋安区、马尾区、福清市、长乐区、台江区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、奇台县)

衡水市(阜城县、故城县、安平县、冀州区、武强县、饶阳县、武邑县、深州市、桃城区、景县、枣强县)

邵阳市(隆回县、武冈市、邵阳县、城步苗族自治县、洞口县、新邵县、北塔区、大祥区、绥宁县、双清区、新宁县、邵东市)

固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、泾源县、原州区)

泸州市(泸县、古蔺县、龙马潭区、江阳区、叙永县、合江县、纳溪区)

曲靖市(师宗县、沾益区、富源县、麒麟区、宣威市、陆良县、会泽县、罗平县、马龙区)

包头市(昆都仑区、东河区、固阳县、青山区、白云鄂博矿区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、九原区)

湛江市(麻章区、坡头区、霞山区、廉江市、徐闻县、吴川市、遂溪县、雷州市、赤坎区)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

中山市

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遂宁市(大英县、安居区、射洪市、蓬溪县、船山区)

周口市(项城市、扶沟县、郸城县、西华县、沈丘县、川汇区、太康县、商水县、鹿邑县、淮阳区)

益阳市(南县、桃江县、赫山区、沅江市、安化县、资阳区)

孝感市(大悟县、云梦县、孝昌县、汉川市、安陆市、应城市、孝南区)  普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县、同心县)

邯郸市(永年区、邱县、鸡泽县、邯山区、广平县、临漳县、磁县、复兴区、成安县、峰峰矿区、曲周县、涉县、大名县、肥乡区、武安市、馆陶县、魏县、丛台区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、通海县、易门县、华宁县、峨山彝族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、澄江市)石河子市(胡杨河市、图木舒克市、阿拉尔市、双河市、铁门关市、五家渠市、可克达拉市、昆玉市、新星市、白杨市、北屯市)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、五华区、晋宁区、宜良县、呈贡区、官渡区、富民县、安宁市、盘龙区、西山区、石林彝族自治县、嵩明县、东川区)  黔南布依族苗族自治州(都匀市、平塘县、惠水县、福泉市、瓮安县、长顺县、荔波县、龙里县、罗甸县、三都水族自治县、贵定县、独山县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、石阡县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、江口县、万山区、德江县)

绍兴市(新昌县、上虞区、越城区、嵊州市、柯桥区、诸暨市)

大同市(新荣区、云州区、广灵县、阳高县、左云县、平城区、浑源县、云冈区、灵丘县、天镇县)榆林市(定边县、神木市、绥德县、佳县、清涧县、横山区、吴堡县、榆阳区、子洲县、米脂县、府谷县、靖边县)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

鹤岗市(工农区、南山区、东山区、绥滨县、兴安区、向阳区、兴山区、萝北县)

三沙市(南沙区、西沙区)

马鞍山市(花山区、当涂县、和县、雨山区、含山县、博望区)

上饶市(德兴市、万年县、广丰区、广信区、信州区、横峰县、余干县、鄱阳县、玉山县、铅山县、弋阳县、婺源县)

齐齐哈尔市(铁锋区、富拉尔基区、克东县、依安县、龙江县、泰来县、碾子山区、克山县、建华区、甘南县、拜泉县、昂昂溪区、富裕县、龙沙区、讷河市、梅里斯达斡尔族区)

三门峡市(义马市、湖滨区、卢氏县、灵宝市、陕州区、渑池县)

阿克苏地区(库车市、新和县、柯坪县、乌什县、拜城县、阿克苏市、温宿县、阿瓦提县、沙雅县)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁东区、双辽市、铁西区)

漯河市(临颍县、舞阳县、源汇区、郾城区、召陵区)

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县)

儋州市

塔城地区(沙湾市、托里县、额敏县、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

黄山市(徽州区、休宁县、屯溪区、歙县、黄山区、祁门县、黟县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、黄平县、剑河县、三穗县、丹寨县、镇远县、榕江县、岑巩县、雷山县、施秉县、麻江县、从江县、凯里市、台江县、天柱县、锦屏县)

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。