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柳州市(城中区、鹿寨县、融安县、三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区、柳北区、融水苗族自治县、柳城县、柳江区)

六安市(霍山县、金寨县、叶集区、金安区、舒城县、霍邱县、裕安区)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、巩留县、伊宁县、尼勒克县、伊宁市、昭苏县、霍尔果斯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、新源县、奎屯市)

阜新市(彰武县、太平区、海州区、新邱区、清河门区、阜新蒙古族自治县、细河区)  潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

三沙市(南沙区、西沙区)

抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县、望花区、东洲区)

台州市(椒江区、黄岩区、仙居县、路桥区、温岭市、玉环市、临海市、三门县、天台县)七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、山丹县、高台县、临泽县)  中山市

白山市(江源区、临江市、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

太原市(古交市、晋源区、尖草坪区、迎泽区、小店区、万柏林区、娄烦县、清徐县、阳曲县、杏花岭区)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

喀什地区(岳普湖县、叶城县、喀什市、疏勒县、麦盖提县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、泽普县、莎车县、疏附县、伽师县)

崇左市(扶绥县、凭祥市、宁明县、龙州县、江州区、大新县、天等县)

济源市

毕节市(赫章县、黔西市、纳雍县、大方县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县)

延安市(宝塔区、洛川县、宜川县、黄龙县、志丹县、延川县、富县、延长县、安塞区、子长市、甘泉县、吴起县、黄陵县)

来宾市(武宣县、忻城县、兴宾区、象州县、合山市、金秀瑶族自治县)

天水市(秦安县、麦积区、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、清水县、武山县)

白银市(白银区、平川区、会宁县、景泰县、靖远县)

贺州市(钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)

宜春市(奉新县、丰城市、高安市、袁州区、靖安县、宜丰县、樟树市、万载县、铜鼓县、上高县)

西宁市(城北区、城西区、城东区、湟源县、城中区、湟中区、大通回族土族自治县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县)

桂林市(全州县、荔浦市、叠彩区、象山区、阳朔县、平乐县、雁山区、灵川县、永福县、七星区、龙胜各族自治县、资源县、兴安县、秀峰区、恭城瑶族自治县、临桂区、灌阳县)

常州市(钟楼区、金坛区、溧阳市、天宁区、武进区、新北区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

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滨州市(无棣县、惠民县、阳信县、博兴县、滨城区、沾化区、邹平市)

滁州市(来安县、凤阳县、全椒县、天长市、琅琊区、明光市、定远县、南谯区)

攀枝花市(东区、仁和区、米易县、盐边县、西区)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)  莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、荔城区、城厢区)

乐山市(峨边彝族自治县、沐川县、五通桥区、井研县、沙湾区、峨眉山市、夹江县、市中区、马边彝族自治县、犍为县、金口河区)

南京市(建邺区、栖霞区、溧水区、江宁区、鼓楼区、玄武区、六合区、浦口区、高淳区、雨花台区、秦淮区)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、江川区、红塔区、易门县)

淮安市(金湖县、洪泽区、盱眙县、涟水县、淮阴区、淮安区、清江浦区)  荆门市(沙洋县、京山市、东宝区、钟祥市、掇刀区)

商丘市(睢阳区、永城市、虞城县、宁陵县、睢县、民权县、梁园区、柘城县、夏邑县)

永州市(新田县、冷水滩区、零陵区、东安县、蓝山县、祁阳市、宁远县、道县、江华瑶族自治县、江永县、双牌县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)辽阳市(弓长岭区、灯塔市、辽阳县、宏伟区、白塔区、文圣区、太子河区)

新乡市(红旗区、原阳县、牧野区、卫辉市、卫滨区、新乡县、辉县市、获嘉县、长垣市、延津县、封丘县、凤泉区)

黄石市(西塞山区、阳新县、下陆区、黄石港区、铁山区、大冶市)

昭通市(彝良县、绥江县、镇雄县、昭阳区、盐津县、巧家县、大关县、鲁甸县、威信县、永善县、水富市)

伊春市(金林区、乌翠区、伊美区、大箐山县、嘉荫县、丰林县、南岔县、铁力市、友好区、汤旺县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县、永德县)

娄底市(新化县、双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

凉山彝族自治州(越西县、金阳县、木里藏族自治县、德昌县、昭觉县、盐源县、冕宁县、普格县、西昌市、宁南县、会理市、会东县、布拖县、甘洛县、雷波县、美姑县、喜德县)

汕头市(濠江区、潮南区、澄海区、金平区、南澳县、龙湖区、潮阳区)

荆州市(石首市、松滋市、荆州区、公安县、沙市区、洪湖市、监利市、江陵县)

定西市(岷县、临洮县、漳县、安定区、渭源县、陇西县、通渭县)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、揭西县、普宁市)

宿州市(埇桥区、砀山县、灵璧县、泗县、萧县)

内蒙古自治区

焦作市(解放区、沁阳市、孟州市、修武县、博爱县、中站区、马村区、温县、山阳区、武陟县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”