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锦州市(北镇市、凌海市、太和区、古塔区、凌河区、义县、黑山县)

上海市(静安区、青浦区、松江区、宝山区、杨浦区、普陀区、黄浦区、虹口区、浦东新区、崇明区、闵行区、长宁区、徐汇区、金山区、嘉定区、奉贤区)

信阳市(息县、光山县、罗山县、潢川县、商城县、固始县、平桥区、淮滨县、新县、浉河区)

郑州市(惠济区、上街区、新密市、二七区、荥阳市、新郑市、中原区、巩义市、中牟县、金水区、管城回族区、登封市)  西藏自治区

大连市(瓦房店市、长海县、沙河口区、中山区、旅顺口区、普兰店区、庄河市、甘井子区、西岗区、金州区)

嘉峪关市

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)  拉萨市(曲水县、尼木县、达孜区、墨竹工卡县、当雄县、城关区、堆龙德庆区、林周县)

漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县、召陵区)

泰州市(靖江市、高港区、海陵区、兴化市、姜堰区、泰兴市)

丽水市(遂昌县、缙云县、青田县、松阳县、云和县、庆元县、龙泉市、景宁畲族自治县、莲都区)

平凉市(庄浪县、崇信县、灵台县、华亭市、静宁县、泾川县、崆峒区)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

开封市(祥符区、通许县、尉氏县、顺河回族区、禹王台区、鼓楼区、杞县、兰考县、龙亭区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

楚雄彝族自治州(大姚县、南华县、禄丰市、武定县、双柏县、姚安县、楚雄市、牟定县、永仁县、元谋县)

北京市(东城区、昌平区、海淀区、朝阳区、通州区、门头沟区、密云区、石景山区、大兴区、丰台区、怀柔区、平谷区、西城区、顺义区、房山区、延庆区)

保定市(徐水区、安新县、雄县、清苑区、高阳县、阜平县、定州市、唐县、曲阳县、易县、蠡县、定兴县、涞水县、安国市、高碑店市、涿州市、望都县、竞秀区、顺平县、容城县、涞源县、博野县、莲池区、满城区)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、石屏县、弥勒市、河口瑶族自治县、元阳县、绿春县、蒙自市、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、红河县、屏边苗族自治县、泸西县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

怀化市(新晃侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、会同县、洪江市、芷江侗族自治县、中方县、辰溪县)

宜昌市(宜都市、长阳土家族自治县、伍家岗区、五峰土家族自治县、西陵区、当阳市、夷陵区、远安县、枝江市、秭归县、点军区、猇亭区、兴山县)

十堰市(郧阳区、茅箭区、郧西县、竹山县、竹溪县、张湾区、房县、丹江口市)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

岳阳市(岳阳县、岳阳楼区、湘阴县、平江县、汨罗市、临湘市、君山区、云溪区、华容县)

淮南市(寿县、凤台县、潘集区、八公山区、田家庵区、大通区、谢家集区)

合肥市(庐江县、巢湖市、包河区、肥西县、庐阳区、瑶海区、蜀山区、长丰县、肥东县)

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福州市(平潭县、闽侯县、鼓楼区、罗源县、马尾区、台江区、永泰县、长乐区、连江县、闽清县、仓山区、福清市、晋安区)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛多县、班玛县、玛沁县、甘德县)

阿里地区(札达县、革吉县、日土县、措勤县、改则县、噶尔县、普兰县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)  景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

南京市(玄武区、溧水区、浦口区、雨花台区、秦淮区、建邺区、江宁区、高淳区、六合区、栖霞区、鼓楼区)

芜湖市(无为市、南陵县、镜湖区、湾沚区、鸠江区、繁昌区、弋江区)

白城市(洮北区、大安市、洮南市、镇赉县、通榆县)商丘市(睢县、民权县、梁园区、柘城县、睢阳区、虞城县、夏邑县、宁陵县、永城市)

徐州市(云龙区、丰县、睢宁县、沛县、鼓楼区、贾汪区、新沂市、铜山区、邳州市、泉山区)  海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、共和县、同德县)

江门市(台山市、恩平市、新会区、江海区、蓬江区、开平市、鹤山市)

保山市(龙陵县、施甸县、昌宁县、腾冲市、隆阳区)

百色市(田阳区、凌云县、右江区、田东县、靖西市、隆林各族自治县、乐业县、西林县、那坡县、德保县、田林县、平果市)哈尔滨市(平房区、五常市、木兰县、尚志市、通河县、香坊区、道里区、方正县、松北区、宾县、双城区、阿城区、巴彦县、依兰县、南岗区、道外区、呼兰区、延寿县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、凯里市、天柱县、施秉县、从江县、镇远县、岑巩县、雷山县、丹寨县、台江县、锦屏县、三穗县、黎平县、剑河县、黄平县、榕江县)

金昌市(永昌县、金川区)

深圳市(盐田区、龙岗区、坪山区、光明区、龙华区、南山区、福田区、宝安区、罗湖区)

济宁市(泗水县、曲阜市、兖州区、微山县、梁山县、嘉祥县、汶上县、金乡县、鱼台县、邹城市、任城区)

巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、通江县、巴州区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、保靖县、古丈县、泸溪县、永顺县、花垣县、龙山县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市、同心县)

张家口市(沽源县、阳原县、怀安县、张北县、桥西区、赤城县、宣化区、崇礼区、蔚县、康保县、万全区、下花园区、怀来县、涿鹿县、桥东区、尚义县)

临汾市(汾西县、大宁县、蒲县、安泽县、隰县、吉县、霍州市、浮山县、翼城县、曲沃县、侯马市、乡宁县、尧都区、永和县、襄汾县、洪洞县、古县)

临沂市(莒南县、费县、沂水县、平邑县、郯城县、临沭县、河东区、罗庄区、兰山区、兰陵县、沂南县、蒙阴县)

忻州市(忻府区、保德县、五台县、偏关县、繁峙县、原平市、五寨县、河曲县、岢岚县、宁武县、静乐县、定襄县、代县、神池县)

乌鲁木齐市(天山区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区、达坂城区、新市区)

孝感市(应城市、大悟县、汉川市、安陆市、孝昌县、云梦县、孝南区)

成都市(简阳市、新都区、青白江区、大邑县、武侯区、双流区、锦江区、蒲江县、彭州市、金牛区、新津区、成华区、郫都区、都江堰市、龙泉驿区、邛崃市、金堂县、青羊区、崇州市、温江区)

眉山市(东坡区、彭山区、仁寿县、洪雅县、丹棱县、青神县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”