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葫芦岛市(南票区、建昌县、连山区、绥中县、龙港区、兴城市)

安阳市(林州市、北关区、龙安区、汤阴县、文峰区、内黄县、滑县、安阳县、殷都区)

南阳市(桐柏县、南召县、西峡县、镇平县、唐河县、内乡县、社旗县、方城县、新野县、淅川县、邓州市、宛城区、卧龙区)

齐齐哈尔市(拜泉县、碾子山区、克东县、依安县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、克山县、讷河市、龙沙区、富拉尔基区、昂昂溪区、建华区、泰来县、铁锋区、龙江县)  吕梁市(文水县、离石区、汾阳市、石楼县、中阳县、方山县、临县、孝义市、柳林县、岚县、交城县、兴县、交口县)

日喀则市(定日县、江孜县、昂仁县、拉孜县、仁布县、吉隆县、萨嘎县、康马县、聂拉木县、白朗县、桑珠孜区、南木林县、定结县、谢通门县、萨迦县、岗巴县、仲巴县、亚东县)

厦门市(翔安区、海沧区、集美区、同安区、湖里区、思明区)

衡阳市(耒阳市、衡东县、蒸湘区、衡山县、衡南县、常宁市、祁东县、南岳区、珠晖区、衡阳县、雁峰区、石鼓区)

大连市(甘井子区、沙河口区、中山区、旅顺口区、普兰店区、瓦房店市、庄河市、西岗区、金州区、长海县)  大理白族自治州(漾濞彝族自治县、洱源县、剑川县、鹤庆县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、大理市、云龙县、永平县、弥渡县、祥云县、宾川县)

合肥市(蜀山区、肥西县、长丰县、巢湖市、庐阳区、肥东县、包河区、庐江县、瑶海区)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、蒙自市、泸西县、建水县、屏边苗族自治县、元阳县、个旧市、石屏县、绿春县、红河县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县)

昆明市(宜良县、官渡区、嵩明县、东川区、西山区、石林彝族自治县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、五华区、晋宁区、富民县、盘龙区、安宁市)

玉林市(北流市、兴业县、陆川县、容县、玉州区、福绵区、博白县)

昌都市(贡觉县、类乌齐县、芒康县、察雅县、边坝县、左贡县、八宿县、卡若区、丁青县、洛隆县、江达县)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

盐城市(响水县、建湖县、盐都区、阜宁县、亭湖区、东台市、射阳县、大丰区、滨海县)

福州市(连江县、台江区、晋安区、马尾区、闽侯县、长乐区、闽清县、永泰县、仓山区、罗源县、平潭县、鼓楼区、福清市)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

汉中市(南郑区、城固县、留坝县、西乡县、镇巴县、勉县、宁强县、略阳县、佛坪县、洋县、汉台区)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

澳门特别行政区

柳州市(柳南区、柳北区、鱼峰区、城中区、融安县、柳江区、柳城县、鹿寨县、融水苗族自治县、三江侗族自治县)

铁岭市(西丰县、银州区、调兵山市、清河区、昌图县、开原市、铁岭县)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

唐山市(遵化市、玉田县、滦州市、滦南县、古冶区、乐亭县、丰南区、开平区、路北区、路南区、曹妃甸区、丰润区、迁安市、迁西县)

张家口市(涿鹿县、沽源县、下花园区、张北县、万全区、桥西区、康保县、尚义县、怀安县、宣化区、蔚县、怀来县、桥东区、阳原县、崇礼区、赤城县)

黄山市(徽州区、休宁县、祁门县、黄山区、歙县、屯溪区、黟县)

新余市(分宜县、渝水区)

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淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

儋州市

许昌市(鄢陵县、魏都区、长葛市、建安区、襄城县、禹州市)

晋中市(左权县、灵石县、昔阳县、榆社县、和顺县、介休市、平遥县、寿阳县、太谷区、榆次区、祁县)  伊犁哈萨克自治州(昭苏县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、巩留县、霍城县、尼勒克县、伊宁县、奎屯市、新源县、特克斯县)

阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、太平区、海州区、细河区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)

岳阳市(临湘市、岳阳楼区、华容县、岳阳县、平江县、湘阴县、云溪区、汨罗市、君山区)鹤岗市(兴山区、绥滨县、东山区、工农区、萝北县、向阳区、南山区、兴安区)

金昌市(永昌县、金川区)  庆阳市(宁县、镇原县、西峰区、正宁县、合水县、环县、华池县、庆城县)

松原市(乾安县、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

大庆市(红岗区、大同区、林甸县、肇源县、肇州县、萨尔图区、让胡路区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县)

拉萨市(曲水县、当雄县、达孜区、林周县、尼木县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、城关区)承德市(兴隆县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、平泉市、双滦区、滦平县、隆化县、承德县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、囊谦县、杂多县、治多县、玉树市)

萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、莲花县、湘东区)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

泰州市(靖江市、姜堰区、泰兴市、高港区、兴化市、海陵区)

连云港市(东海县、灌南县、连云区、海州区、灌云县、赣榆区)

曲靖市(富源县、会泽县、宣威市、罗平县、麒麟区、沾益区、陆良县、师宗县、马龙区)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

山南市(洛扎县、扎囊县、乃东区、曲松县、贡嘎县、加查县、桑日县、琼结县、措美县、隆子县、错那市、浪卡子县)

温州市(瑞安市、鹿城区、乐清市、永嘉县、龙湾区、平阳县、泰顺县、苍南县、文成县、瓯海区、洞头区、龙港市)

淮安市(洪泽区、淮阴区、淮安区、清江浦区、涟水县、盱眙县、金湖县)

西宁市(城中区、城西区、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区)

孝感市(孝南区、云梦县、汉川市、大悟县、应城市、安陆市、孝昌县)

濮阳市(范县、清丰县、南乐县、濮阳县、华龙区、台前县)

银川市(金凤区、永宁县、西夏区、灵武市、贺兰县、兴庆区)

九江市(濂溪区、都昌县、庐山市、彭泽县、瑞昌市、修水县、永修县、浔阳区、武宁县、湖口县、德安县、柴桑区、共青城市)

三门峡市(义马市、渑池县、灵宝市、陕州区、湖滨区、卢氏县)

　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。