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泸州市(江阳区、合江县、古蔺县、叙永县、泸县、龙马潭区、纳溪区)

淮安市(清江浦区、金湖县、涟水县、淮阴区、淮安区、洪泽区、盱眙县)

马鞍山市(含山县、当涂县、和县、博望区、花山区、雨山区)

深圳市(光明区、福田区、宝安区、龙华区、罗湖区、龙岗区、坪山区、南山区、盐田区)  红河哈尼族彝族自治州(绿春县、建水县、蒙自市、泸西县、红河县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、元阳县、开远市、石屏县、弥勒市、屏边苗族自治县)

广元市(利州区、昭化区、旺苍县、剑阁县、苍溪县、朝天区、青川县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、磴口县、五原县)

岳阳市(华容县、君山区、平江县、云溪区、湘阴县、岳阳楼区、汨罗市、临湘市、岳阳县)

枣庄市(市中区、峄城区、台儿庄区、薛城区、滕州市、山亭区)  石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭东区、揭西县、惠来县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县、茫崖市、乌兰县)

甘南藏族自治州(舟曲县、玛曲县、迭部县、临潭县、夏河县、碌曲县、合作市、卓尼县)

攀枝花市(盐边县、米易县、仁和区、东区、西区)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

九江市(柴桑区、都昌县、共青城市、濂溪区、修水县、武宁县、湖口县、彭泽县、瑞昌市、浔阳区、永修县、庐山市、德安县)

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区)

沈阳市(铁西区、浑南区、沈河区、和平区、于洪区、皇姑区、新民市、法库县、大东区、辽中区、苏家屯区、康平县、沈北新区)

吉林市(昌邑区、丰满区、龙潭区、永吉县、蛟河市、舒兰市、船营区、磐石市、桦甸市)

临汾市(翼城县、浮山县、吉县、蒲县、安泽县、大宁县、曲沃县、汾西县、乡宁县、尧都区、洪洞县、襄汾县、霍州市、永和县、隰县、侯马市、古县)

宁夏回族自治区

固原市(隆德县、西吉县、原州区、泾源县、彭阳县)

四平市(梨树县、铁东区、双辽市、伊通满族自治县、铁西区)

龙岩市(长汀县、新罗区、永定区、上杭县、连城县、武平县、漳平市)

唐山市(遵化市、丰南区、玉田县、曹妃甸区、滦南县、迁西县、乐亭县、滦州市、迁安市、路北区、古冶区、开平区、路南区、丰润区)

滨州市(滨城区、邹平市、惠民县、博兴县、阳信县、无棣县、沾化区)

运城市(闻喜县、夏县、永济市、绛县、盐湖区、稷山县、临猗县、垣曲县、新绛县、河津市、芮城县、平陆县、万荣县)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

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自贡市(荣县、自流井区、沿滩区、贡井区、大安区、富顺县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、龙井市、珲春市、延吉市、汪清县、安图县、和龙市、图们市)

滁州市(来安县、琅琊区、明光市、天长市、南谯区、定远县、全椒县、凤阳县)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、高台县、民乐县)  开封市(鼓楼区、龙亭区、尉氏县、杞县、顺河回族区、祥符区、兰考县、禹王台区、通许县)

朝阳市(双塔区、北票市、建平县、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

鸡西市(鸡东县、滴道区、麻山区、虎林市、城子河区、恒山区、密山市、梨树区、鸡冠区)

陇南市(文县、两当县、礼县、康县、西和县、成县、宕昌县、武都区、徽县)南平市(政和县、浦城县、顺昌县、邵武市、延平区、建瓯市、武夷山市、松溪县、光泽县、建阳区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、安龙县、望谟县、贞丰县、晴隆县、兴仁市、册亨县)  莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、上虞区、诸暨市、越城区、新昌县)

青岛市(黄岛区、李沧区、崂山区、胶州市、莱西市、城阳区、市南区、即墨区、平度市、市北区)

吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县)铜仁市(德江县、玉屏侗族自治县、万山区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、江口县、石阡县、碧江区)

宜春市(铜鼓县、靖安县、上高县、奉新县、高安市、万载县、宜丰县、丰城市、樟树市、袁州区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

北京市(丰台区、海淀区、朝阳区、东城区、延庆区、怀柔区、通州区、昌平区、顺义区、西城区、房山区、大兴区、平谷区、门头沟区、石景山区、密云区)

西藏自治区

达州市(通川区、渠县、达川区、开江县、宣汉县、大竹县、万源市)

定西市(漳县、临洮县、岷县、陇西县、通渭县、安定区、渭源县)

商丘市(睢阳区、夏邑县、民权县、宁陵县、梁园区、睢县、永城市、柘城县、虞城县)

儋州市

绥化市(庆安县、青冈县、望奎县、北林区、肇东市、海伦市、兰西县、绥棱县、明水县、安达市)

三沙市(西沙区、南沙区)

和田地区(洛浦县、民丰县、策勒县、于田县、和田县、和田市、墨玉县、皮山县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、望花区、顺城区、新抚区、新宾满族自治县、东洲区)

株洲市(天元区、渌口区、攸县、茶陵县、荷塘区、石峰区、炎陵县、醴陵市、芦淞区)

衢州市(衢江区、开化县、龙游县、江山市、常山县、柯城区)

徐州市(邳州市、泉山区、贾汪区、新沂市、睢宁县、鼓楼区、沛县、铜山区、云龙区、丰县)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。