水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！

400电话：123456（点击咨询）

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！各观看免费《今日汇总》

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！各区点热线观看免费《今日发布》

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！电话

7天观看免费人工电话为您、水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！电话区域：

驻马店市(正阳县、新蔡县、确山县、西平县、汝南县、平舆县、遂平县、驿城区、泌阳县、上蔡县)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

鸡西市(鸡冠区、恒山区、麻山区、虎林市、鸡东县、滴道区、梨树区、密山市、城子河区)

衡水市(故城县、安平县、冀州区、桃城区、阜城县、武强县、景县、武邑县、枣强县、饶阳县、深州市)  湘西土家族苗族自治州(古丈县、龙山县、花垣县、泸溪县、凤凰县、吉首市、永顺县、保靖县)

来宾市(象州县、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)

庆阳市(镇原县、西峰区、正宁县、庆城县、华池县、合水县、环县、宁县)

嘉峪关市  大同市(广灵县、天镇县、云冈区、浑源县、左云县、灵丘县、阳高县、新荣区、云州区、平城区)

许昌市(建安区、鄢陵县、长葛市、襄城县、禹州市、魏都区)

福州市(仓山区、马尾区、罗源县、闽清县、台江区、长乐区、连江县、闽侯县、永泰县、福清市、鼓楼区、晋安区、平潭县)

楚雄彝族自治州(双柏县、楚雄市、大姚县、牟定县、元谋县、武定县、禄丰市、永仁县、姚安县、南华县)

平凉市(灵台县、华亭市、崆峒区、泾川县、崇信县、静宁县、庄浪县)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、北戴河区、海港区、昌黎县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

金华市(永康市、磐安县、武义县、金东区、兰溪市、婺城区、东阳市、浦江县、义乌市)

绍兴市(越城区、新昌县、柯桥区、上虞区、嵊州市、诸暨市)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

莆田市(城厢区、仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县)

眉山市(丹棱县、洪雅县、仁寿县、青神县、彭山区、东坡区)

清远市(连州市、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、阳山县、英德市)

榆林市(府谷县、佳县、定边县、子洲县、神木市、靖边县、横山区、绥德县、榆阳区、米脂县、吴堡县、清涧县)

安庆市(潜山市、大观区、怀宁县、宿松县、迎江区、太湖县、望江县、岳西县、宜秀区、桐城市)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、双辽市)

内江市(市中区、资中县、东兴区、威远县、隆昌市)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

400电话：123456（点击咨询）

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！电话

7天观看免费人工电话为您、水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！中心2025已更新(今日/推荐)

水蜜桃 2 - 解锁无限创意与幽默，尽在你的指尖！电话区域：

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县)

吉安市(峡江县、万安县、泰和县、吉安县、安福县、永丰县、遂川县、吉州区、井冈山市、新干县、青原区、吉水县、永新县)

贵港市(港北区、平南县、桂平市、港南区、覃塘区)

赤峰市(红山区、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、喀喇沁旗、元宝山区、林西县、敖汉旗、翁牛特旗、松山区、巴林右旗、克什克腾旗、宁城县)  运城市(河津市、平陆县、稷山县、垣曲县、芮城县、万荣县、永济市、新绛县、夏县、盐湖区、闻喜县、临猗县、绛县)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、茂县、红原县、马尔康市、若尔盖县、黑水县、阿坝县、九寨沟县、松潘县、汶川县、理县、金川县、小金县)

海东市(乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

吉林市(龙潭区、船营区、桦甸市、磐石市、舒兰市、丰满区、蛟河市、永吉县、昌邑区)郑州市(新密市、巩义市、惠济区、中牟县、荥阳市、中原区、新郑市、金水区、二七区、管城回族区、上街区、登封市)

大理白族自治州(云龙县、永平县、巍山彝族回族自治县、祥云县、剑川县、宾川县、大理市、弥渡县、南涧彝族自治县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、洱源县)  金昌市(永昌县、金川区)

双鸭山市(宝清县、友谊县、岭东区、饶河县、四方台区、宝山区、尖山区、集贤县)

承德市(滦平县、双桥区、承德县、隆化县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、平泉市、双滦区、鹰手营子矿区、宽城满族自治县)

大连市(长海县、西岗区、旅顺口区、普兰店区、瓦房店市、沙河口区、甘井子区、庄河市、中山区、金州区)中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、钟山县、八步区)

九江市(共青城市、庐山市、浔阳区、彭泽县、修水县、德安县、永修县、濂溪区、武宁县、柴桑区、瑞昌市、湖口县、都昌县)

成都市(锦江区、简阳市、邛崃市、金牛区、彭州市、武侯区、龙泉驿区、温江区、青白江区、蒲江县、青羊区、郫都区、都江堰市、金堂县、新都区、崇州市、大邑县、新津区、双流区、成华区)

三沙市(南沙区、西沙区)

白城市(通榆县、洮北区、大安市、洮南市、镇赉县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区、韶山市)

广州市(南沙区、白云区、黄埔区、天河区、从化区、海珠区、越秀区、增城区、番禺区、荔湾区、花都区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、屏边苗族自治县、建水县、个旧市、石屏县、红河县、元阳县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、蒙自市、开远市、河口瑶族自治县)

怀化市(洪江市、溆浦县、芷江侗族自治县、沅陵县、会同县、通道侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、辰溪县)

桂林市(资源县、阳朔县、永福县、恭城瑶族自治县、兴安县、全州县、平乐县、灵川县、秀峰区、叠彩区、灌阳县、雁山区、临桂区、荔浦市、七星区、象山区、龙胜各族自治县)

黑河市(爱辉区、孙吴县、北安市、逊克县、五大连池市、嫩江市)

锦州市(凌河区、北镇市、古塔区、黑山县、太和区、义县、凌海市)

贵阳市(云岩区、息烽县、清镇市、观山湖区、修文县、花溪区、南明区、乌当区、白云区、开阳县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

丽水市(龙泉市、云和县、景宁畲族自治县、莲都区、遂昌县、缙云县、庆元县、松阳县、青田县)

石家庄市(井陉矿区、行唐县、赵县、元氏县、正定县、长安区、桥西区、高邑县、平山县、井陉县、赞皇县、辛集市、鹿泉区、藁城区、裕华区、新华区、栾城区、无极县、晋州市、灵寿县、深泽县、新乐市)

　　正文：

　　近期特朗普政府针对关税战的表态出现了阶段性缓和，由此引发了海外权益市场的反弹行情。但着眼未来投资，情形实际上并不乐观。一方面，政治上的退让并不一定代表特朗普政策基调的实质性改变，但其展现出来的高度不确定性根本上挫伤了市场风险偏好；另一方面，关税争端的粘性和复杂性不应被低估，关税谈判的焦灼可能超出市场甚至特朗普自身的预计，战争的结束远比发起要更考验决策层的政治智慧。

　　截至今日收盘，上证综指报3297.29点，涨幅0.03%，成交额4347.06亿元；深证成指报9878.32点，跌幅0.58%，成交额6743.13亿元；创业板指报1935.86点，跌幅0.68%，成交额3058.59亿元。

　　盘面上看，美容护理、电力、银行等板块涨幅居前，通信服务、软件开发、非金属材料等板块跌幅居前。两市成交额约1.1万亿，较上一交易日缩量超千亿。市场涨少跌多，下跌家数超3600家，仅有1500余家上涨

　　近日，COMEX黄金期货价格高位巨震，最高触及3509点后回落，五日最大回撤近-6.8%。国内金价方面，沪金主力合约也创出了836.3元/克的历史新高，最大回撤超-7.3%。究其原因，市场对特朗普解雇美联储主席鲍威尔有可能引发美元、美债危机的担忧构成了短期黄金先冲顶后回撤的主要驱动力。但中长期来看，对于政治、经济、通胀等多方面风险事件的担忧和对货币超发美元体系的不信任共同对黄金价格形成支撑。支撑黄金的中长期逻辑仍然坚实，回调或恰是未持仓投资者的加仓良机。

　　短期来看，市场对特朗普解雇美联储主席鲍威尔有可能引发美元、美债危机的担忧构成了短期黄金先冲顶后回撤的主要驱动力。随着市场对特朗普或在2026任期届满前罢免鲍威尔的担忧加剧，国际金价在短期内迎来了爆发式的上涨，一举飙升至3500美元以上。一旦特朗普真的解雇鲍威尔，这无疑将对美联储的独立性构成前所未有的冲击。而美联储作为美国货币政策的核心制定者，其独立性一直是全球金融市场稳定运行的重要基石。随后，面对市场的新一轮动荡以及巨大的舆论压力，特朗普随后放弃了此前在社交媒体上宣称要解雇鲍威尔的表态，单边短期超涨的黄金价格应声跌落，大幅下跌3.7%，失守3300美元关口，创2021年6月以来最大单日跌幅。

　　避险因素方面，中东、俄乌局势存在不小的扰动，地缘政治风险叠加对美国经济的担忧，市场避险情绪高企，为金价带来一定支撑。近期，中东战场局势展现出了一定的不确定性，停火的反复和特朗普围绕加沙地区的一系列发言均对局势的稳定产生了较大的不利影响。而俄乌战场方面，虽美俄重启外交接触，俄乌冲突有望进入谈判的新阶段，但根源仍在于战争巨大的经济和政治代价迫使各方考虑停战的必要性和可能性，因此，后续仍需关注各方利益诉求。短期内停战的落地效力仍需观察，“边打边谈”、“打打谈谈”或成为常态。此外，美国经济前景也难言乐观，市场对是否衰退以及衰退斜率的判断仍然存在分歧。地缘政治局势的紧张叠加对美国经济衰退的担忧，市场避险情绪导致黄金价格易涨难跌。

　　货币因素方面，美元信用体系出现松动，作为历史悠久传统货币的黄金存在坚实逻辑支撑。近期关税引起的市场波动中，美国十年期国债收益率出现较大幅度波动。从美国国债收益率的大幅波动来看，其作为全球资产定价之锚的稳定性被打破，反映出投资者对美国经济前景以及美元资产安全性的担忧。

　　无独有偶，近日，美元指数大幅走弱，跌破百点大关，创下约三年来新低。这一定程度上展现出美元在国际货币市场上吸引力的下降。众多投资者纷纷将资金从美元资产撤离，转投至其他避险资产或新兴市场资产。在美元信用体系出现动摇之际，作为接受程度最高一般等价物的黄金价格存在较强支撑。在美元信用受到冲击时，黄金天然的稳定性使其成为投资者资产配置中的“稳定器”。

　　展望后市，从中长期来看，美国再通胀乃至“滞涨”风险不断累积、美国经济走弱以及全球主权国家债务超发、全球地缘政治等系统性风险提升等因素都对贵金属价格起到了长期利好支撑。黄金基金ETF（518800）跟踪上海黄金交易所的AU9999价格，建议投资者关注。此外，黄金股票ETF（517400）也有望受益于黄金价格上涨，投资者亦可保持关注。

　　今日，生物医药板块表现较为强势。生物医药ETF（512290）上涨超1.5%后回落，截止收盘上涨0.11%。而创新药沪深港ETF（517110）则更加亮眼，最高大涨超2%，收涨0.87%。近一年来，创新药沪深港ETF较中信医药行业指数超额约14%，AI+为创新药板块提供了较大的估值空间和走势弹性。受益于AI赋能和相关概念外溢，叠加产业政策催化，创新药这一细分板块或存在盈利和估值抬升的可能，值得投资者关注。

　　较高的任务容错率为AI在创新药研发领域的应用带来了诸多的积极影响。受模型复杂度和部署算力等因素的限制，较高的准确率要求是很多AI模型实际应用中的主要痛点和堵点。例如安防、生物识别、智能驾驶等领域，容错率较低，即AI模型犯错的代价较大，一定程度上限制了AI在相关行业的落地进程。但在AI+医药领域，与AI+传媒领域类似，由于后续进一步筛选、优化、实验等研发流程的客观存在，AI生成的准确率要求可以略微放宽。而准确率门槛的降低或将加速人工智能技术对创新药研发的赋能。

　　AI生成方面，药物分子及蛋白质结构设计均是AI大展身手的领域。AI可以基于对疾病靶点的理解以及药物化学原理，生成全新的药物或蛋白质分子结构。通过深度学习算法，模型能够学习已知分子的特征和活性关系，然后生成具有潜在活性的新分子。AI可以预测药物分子与靶点蛋白的结合模式和结合能，从而指导药物分子的优化和设计。AI生成技术的引入可以在药物研发的早期阶段减少实验筛选的工作量，提高研发效率。

　　而AI分析领域，靶点的发现与验证、药物活性预测、药物动力学分析等领域均有望随着AI技术的引入实现降本增效。在药物活性筛选阶段，AI可以先对大量化合物进行虚拟筛选，只有那些被AI预测为具有较高活性的化合物才会进入实验验证阶段，这样可以避免对大量无活性化合物进行不必要的实验，节省了实验材料、时间和人力成本。同时，对药物的潜在毒性进行分析和预测，提前发现可能存在的安全隐患。这样可以在药物研发的早期阶段优化药物分子结构，降低药物在临床试验阶段因药代动力学或毒理学问题而失败的风险。

　　产业消息方面，华为医疗卫生军团成立等利好消息的发布或将抬升行业的乐观预期。近日，华为宣布正式成立“医疗卫生军团”，这是继煤矿、港口、电力等之后，华为第21个垂直行业军团。该军团旨在整合华为在5G、云计算、AI大模型（如盘古大模型）等领域的技术积累，重点构建AI辅助诊断解决方案体系，推动医疗大模型在临床场景的应用。此外，，全球药企亦加速布局AI合作，如Incyte与GenesisTherapeutics共同开发小分子药物，国内CRO企业泓博医药推出AI平台DiOrion，将靶点验证周期缩短30%以上。传统新药研发周期长、成本高的痛点，正被AI技术逐步破解，从而提升行业估值。

　　随着产业政策的不断出台，板块盈利和估值有望迎来双升。同时，人工智能的赋能有可能进一步打开板块的情绪和估值抬升的空间。覆盖三地优质上市创新药企的创新药沪深港ETF（517110）或具有中长期配置价值。此外，医疗ETF（159828）、生物医药ETF（512290）也同样值得关注。但投资者仍需注意研发管线进展不及预期、海外政策等风险因素。

　　今日养殖板块走出强势行情，截至收盘养殖ETF（159865）收涨0.85%。

　　来源：Wind

　　消息面上，4月23日晚间，猪企“二哥”温氏股份公布年报和一季报。同一天，农业农村部办公厅印发《2025年全国种业监管执法年活动方案》，部署开展2025年种业监管执法工作，聚焦种业知识产权保护和种源质量提升，保障农业生产用种安全和农民、企业合法权益，为持续增强粮食等重要农产品供给保障能力提供种源支撑。

　　2024年全年，温氏股份实现营业总收入1049.24亿元，同比增长16.68%，首次实现了营业收入千亿大关的历史性突破，正式跨入“千亿营收级企业”的行列；实现净利润96.11亿元，同比增长250.43%。2025年一季度，温氏股份依旧延续良好发展态势，实现营业总收入243.31亿元，同比增长11.37%；实现净利润20.74亿元，同比增长265.06%。

　　此外，上周六饲料白马海大集团也披露了年报和一季报，宣布2024年实现归母净利润同比大幅增加。一季度公司实现营收256.29亿元，同比+10.60%，归母净利润12.82亿元，同比+48.99%。其中，公告显示，海大集团2024年利润大幅回暖主要系生猪业务回暖贡献可观利润。

　　值得注意的是，截至一季度末，温氏股份的养猪完全成本降至12.9元/公斤（行业平均14.2元），单头盈利283元，同比翻3倍。总的来说，2025年以来，牧原、新希望等头部猪企成本持续下探，15元/公斤猪价下仍保持300元/头以上利润。当前能繁母猪存栏环比仅微增0.08%，叠加关税冲击下饲料成本上涨，或能加速中小产能出清。根据民生证券测算，2025年生猪行业CR10集中度突破25%，龙头企业有望迎来量利双升黄金期。

　　从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅18.2倍，处于近1年0.6%的分位，即估值低于近1年99.4%以上的时间，处于历史低位。养殖板块经历三年左右的调整似乎正在逐步走出底部区域，感兴趣的小伙伴可以重点关注全市场规模最大、流动性最好的养殖ETF（159865）。

　　风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　特约作者：国泰基金