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白银市(平川区、白银区、会宁县、景泰县、靖远县)

阿克苏地区(阿瓦提县、拜城县、柯坪县、沙雅县、库车市、阿克苏市、温宿县、乌什县、新和县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

海东市(平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)  济源市

咸阳市(旬邑县、秦都区、三原县、礼泉县、彬州市、渭城区、武功县、永寿县、杨陵区、长武县、淳化县、兴平市、乾县、泾阳县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

西安市(鄠邑区、周至县、高陵区、雁塔区、阎良区、长安区、新城区、灞桥区、蓝田县、碑林区、临潼区、莲湖区、未央区)

阳泉市(平定县、盂县、矿区、郊区、城区)  延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、图们市、汪清县、敦化市、和龙市、珲春市、安图县)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

石家庄市(平山县、井陉矿区、深泽县、鹿泉区、桥西区、行唐县、晋州市、藁城区、元氏县、井陉县、新华区、栾城区、裕华区、灵寿县、赞皇县、无极县、正定县、辛集市、赵县、高邑县、新乐市、长安区)

包头市(土默特右旗、白云鄂博矿区、固阳县、石拐区、东河区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、青山区)

宜春市(靖安县、上高县、丰城市、奉新县、樟树市、高安市、铜鼓县、万载县、宜丰县、袁州区)

聊城市(茌平区、东昌府区、冠县、临清市、东阿县、莘县、阳谷县、高唐县)

绵阳市(游仙区、三台县、北川羌族自治县、安州区、平武县、涪城区、盐亭县、梓潼县、江油市)

哈尔滨市(道里区、双城区、平房区、道外区、巴彦县、依兰县、尚志市、南岗区、香坊区、五常市、呼兰区、木兰县、宾县、通河县、延寿县、阿城区、松北区、方正县)

攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、西区、东区)

淮南市(潘集区、大通区、谢家集区、田家庵区、八公山区、寿县、凤台县)

北京市(昌平区、海淀区、西城区、石景山区、怀柔区、延庆区、通州区、丰台区、大兴区、平谷区、顺义区、东城区、房山区、门头沟区、密云区、朝阳区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

滁州市(全椒县、天长市、来安县、明光市、南谯区、琅琊区、凤阳县、定远县)

廊坊市(香河县、大城县、固安县、文安县、霸州市、大厂回族自治县、广阳区、三河市、安次区、永清县)

朝阳市(双塔区、建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市、朝阳县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区、细河区、彰武县、新邱区、海州区)

伊春市(丰林县、友好区、汤旺县、乌翠区、嘉荫县、铁力市、金林区、南岔县、大箐山县、伊美区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、丘北县、西畴县、广南县、文山市、马关县、富宁县、麻栗坡县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、巩留县、伊宁县、特克斯县、尼勒克县、霍尔果斯市、新源县、霍城县、奎屯市、伊宁市、察布查尔锡伯自治县)

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普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

眉山市(丹棱县、彭山区、东坡区、洪雅县、青神县、仁寿县)

自贡市(沿滩区、大安区、荣县、自流井区、富顺县、贡井区)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)  玉溪市(澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、通海县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、江川区、华宁县)

沈阳市(于洪区、和平区、皇姑区、大东区、康平县、法库县、苏家屯区、辽中区、新民市、沈河区、浑南区、沈北新区、铁西区)

惠州市(惠东县、博罗县、惠城区、惠阳区、龙门县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)甘南藏族自治州(卓尼县、舟曲县、迭部县、碌曲县、玛曲县、临潭县、合作市、夏河县)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、桐乡市、海宁市、海盐县、南湖区、平湖市)  防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

西宁市(城北区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县、城中区、城东区、湟中区)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、共和县、贵德县)

湛江市(徐闻县、赤坎区、遂溪县、雷州市、廉江市、麻章区、吴川市、坡头区、霞山区)梅州市(梅县区、五华县、大埔县、梅江区、兴宁市、平远县、丰顺县、蕉岭县)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、根河市、海拉尔区、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

莆田市(城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县、荔城区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、芒市、瑞丽市、陇川县)

巴中市(平昌县、通江县、巴州区、恩阳区、南江县)

陇南市(礼县、文县、康县、宕昌县、徽县、两当县、西和县、成县、武都区)

长沙市(开福区、宁乡市、岳麓区、雨花区、天心区、望城区、芙蓉区、浏阳市、长沙县)

内蒙古自治区

菏泽市(郓城县、单县、鄄城县、定陶区、成武县、牡丹区、巨野县、东明县、曹县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

吉林市(船营区、丰满区、舒兰市、蛟河市、龙潭区、桦甸市、永吉县、昌邑区、磐石市)

三明市(建宁县、尤溪县、泰宁县、沙县区、宁化县、清流县、大田县、明溪县、三元区、将乐县、永安市)

温州市(苍南县、瑞安市、鹿城区、平阳县、泰顺县、文成县、瓯海区、洞头区、乐清市、龙湾区、龙港市、永嘉县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。