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包头市(固阳县、青山区、东河区、昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、石拐区、土默特右旗)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

内江市(隆昌市、市中区、威远县、资中县、东兴区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、宣恩县、利川市、恩施市、巴东县、鹤峰县、咸丰县、来凤县)  株洲市(炎陵县、芦淞区、渌口区、茶陵县、天元区、醴陵市、荷塘区、石峰区、攸县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘潭县、湘乡市)

潍坊市(坊子区、诸城市、昌邑市、寒亭区、高密市、青州市、临朐县、寿光市、奎文区、安丘市、昌乐县、潍城区)

银川市(兴庆区、西夏区、永宁县、灵武市、贺兰县、金凤区)

濮阳市(范县、濮阳县、南乐县、台前县、华龙区、清丰县)  商洛市(丹凤县、商州区、镇安县、柞水县、山阳县、洛南县、商南县)

芜湖市(无为市、南陵县、镜湖区、弋江区、鸠江区、湾沚区、繁昌区)

新乡市(封丘县、牧野区、凤泉区、延津县、卫辉市、获嘉县、原阳县、辉县市、长垣市、卫滨区、红旗区、新乡县)

广西壮族自治区

兰州市(城关区、皋兰县、永登县、七里河区、安宁区、红古区、西固区、榆中县)

湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、德清县、南浔区)

白山市(临江市、抚松县、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区)

永州市(东安县、双牌县、蓝山县、新田县、宁远县、道县、祁阳市、冷水滩区、零陵区、江华瑶族自治县、江永县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

安康市(汉滨区、紫阳县、岚皋县、镇坪县、宁陕县、旬阳市、平利县、汉阴县、石泉县、白河县)

信阳市(浉河区、平桥区、淮滨县、潢川县、罗山县、新县、息县、商城县、光山县、固始县)

台州市(临海市、椒江区、路桥区、天台县、温岭市、三门县、玉环市、仙居县、黄岩区)

丹东市(振安区、东港市、凤城市、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县)

鹤岗市(萝北县、工农区、向阳区、绥滨县、东山区、兴山区、兴安区、南山区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

邯郸市(馆陶县、武安市、复兴区、峰峰矿区、丛台区、邱县、肥乡区、鸡泽县、曲周县、永年区、临漳县、邯山区、成安县、磁县、大名县、广平县、魏县、涉县)

郴州市(苏仙区、永兴县、北湖区、安仁县、嘉禾县、汝城县、桂阳县、临武县、资兴市、桂东县、宜章县)

三沙市(南沙区、西沙区)

衡阳市(南岳区、雁峰区、衡山县、蒸湘区、珠晖区、衡南县、衡阳县、衡东县、祁东县、常宁市、耒阳市、石鼓区)

许昌市(魏都区、鄢陵县、禹州市、长葛市、襄城县、建安区)

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泉州市(泉港区、晋江市、石狮市、惠安县、金门县、洛江区、永春县、南安市、鲤城区、丰泽区、安溪县、德化县)

沧州市(运河区、海兴县、肃宁县、献县、黄骅市、新华区、任丘市、青县、沧县、河间市、南皮县、吴桥县、孟村回族自治县、泊头市、东光县、盐山县)

陇南市(宕昌县、武都区、西和县、两当县、礼县、康县、文县、徽县、成县)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)  儋州市

武汉市(青山区、蔡甸区、硚口区、新洲区、武昌区、东西湖区、黄陂区、江夏区、洪山区、江汉区、汉阳区、汉南区、江岸区)

滨州市(阳信县、邹平市、惠民县、滨城区、沾化区、无棣县、博兴县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区)亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)  延安市(延川县、志丹县、黄陵县、甘泉县、洛川县、子长市、吴起县、宝塔区、黄龙县、安塞区、宜川县、富县、延长县)

上海市(奉贤区、金山区、长宁区、闵行区、松江区、虹口区、徐汇区、杨浦区、黄浦区、宝山区、青浦区、浦东新区、普陀区、嘉定区、静安区、崇明区)

乐山市(沐川县、五通桥区、峨眉山市、马边彝族自治县、市中区、沙湾区、井研县、峨边彝族自治县、犍为县、金口河区、夹江县)

鞍山市(立山区、台安县、海城市、岫岩满族自治县、千山区、铁东区、铁西区)呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、清水河县、新城区、玉泉区、武川县、和林格尔县、回民区、托克托县)

上饶市(广丰区、婺源县、横峰县、广信区、鄱阳县、德兴市、余干县、弋阳县、铅山县、万年县、玉山县、信州区)

昆明市(石林彝族自治县、五华区、呈贡区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、东川区、嵩明县、宜良县、富民县、寻甸回族彝族自治县、安宁市、官渡区、西山区)

甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、舟曲县、玛曲县、临潭县、夏河县、合作市、卓尼县)

济南市(莱芜区、长清区、济阳区、钢城区、平阴县、槐荫区、商河县、历城区、天桥区、章丘区、市中区、历下区)

昌都市(左贡县、洛隆县、江达县、类乌齐县、丁青县、卡若区、八宿县、芒康县、贡觉县、察雅县、边坝县)

汕头市(潮阳区、濠江区、南澳县、金平区、澄海区、龙湖区、潮南区)

黑河市(爱辉区、嫩江市、逊克县、孙吴县、北安市、五大连池市)

嘉兴市(南湖区、海宁市、平湖市、嘉善县、桐乡市、秀洲区、海盐县)

临夏回族自治州(临夏市、和政县、康乐县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县)

咸阳市(兴平市、泾阳县、渭城区、武功县、旬邑县、礼泉县、三原县、杨陵区、淳化县、乾县、彬州市、长武县、秦都区、永寿县)

福州市(平潭县、晋安区、马尾区、福清市、永泰县、罗源县、长乐区、台江区、鼓楼区、闽侯县、连江县、仓山区、闽清县)

岳阳市(平江县、临湘市、汨罗市、君山区、岳阳县、云溪区、华容县、岳阳楼区、湘阴县)

东莞市

湘西土家族苗族自治州(永顺县、龙山县、花垣县、保靖县、吉首市、古丈县、凤凰县、泸溪县)

运城市(平陆县、夏县、垣曲县、芮城县、稷山县、绛县、盐湖区、永济市、河津市、临猗县、新绛县、万荣县、闻喜县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、且末县、焉耆回族自治县、若羌县、博湖县、和静县、轮台县、库尔勒市、尉犁县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。