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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

襄阳市(宜城市、南漳县、老河口市、襄城区、襄州区、樊城区、枣阳市、谷城县、保康县)

柳州市(柳城县、鱼峰区、融水苗族自治县、鹿寨县、柳南区、柳江区、城中区、三江侗族自治县、柳北区、融安县)

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县、腾冲市)  固原市(西吉县、原州区、彭阳县、泾源县、隆德县)

丽江市(古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

玉林市(福绵区、玉州区、北流市、兴业县、博白县、容县、陆川县)

张家口市(康保县、沽源县、万全区、蔚县、桥东区、怀来县、阳原县、宣化区、桥西区、崇礼区、涿鹿县、怀安县、张北县、尚义县、下花园区、赤城县)克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

郑州市(新郑市、中牟县、新密市、惠济区、巩义市、荥阳市、上街区、金水区、中原区、登封市、管城回族区、二七区)  阜新市(细河区、新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区、彰武县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

信阳市(息县、潢川县、浉河区、固始县、光山县、新县、平桥区、罗山县、商城县、淮滨县)

滁州市(凤阳县、南谯区、全椒县、来安县、天长市、定远县、明光市、琅琊区)

邢台市(隆尧县、宁晋县、南和区、南宫市、广宗县、新河县、清河县、巨鹿县、柏乡县、平乡县、襄都区、任泽区、威县、信都区、临西县、临城县、内丘县、沙河市)

五指山市(琼海市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、定安县、乐东黎族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、临高县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、东方市)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

周口市(沈丘县、淮阳区、川汇区、太康县、项城市、鹿邑县、商水县、郸城县、扶沟县、西华县)

山南市(洛扎县、隆子县、扎囊县、浪卡子县、错那市、乃东区、桑日县、贡嘎县、琼结县、曲松县、加查县、措美县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、龙井市、汪清县、和龙市、延吉市、安图县、图们市、珲春市)

银川市(灵武市、金凤区、贺兰县、永宁县、西夏区、兴庆区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、千山区、台安县、铁西区、海城市、立山区)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

石河子市(可克达拉市、图木舒克市、双河市、阿拉尔市、胡杨河市、白杨市、北屯市、昆玉市、新星市、铁门关市、五家渠市)

漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

烟台市(芝罘区、福山区、海阳市、莱阳市、莱州市、蓬莱区、莱山区、招远市、牟平区、栖霞市、龙口市)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县)

贵港市(桂平市、港北区、覃塘区、平南县、港南区)

台州市(三门县、椒江区、黄岩区、临海市、玉环市、路桥区、仙居县、温岭市、天台县)

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大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

朝阳市(北票市、凌源市、建平县、龙城区、双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

汉中市(宁强县、西乡县、洋县、汉台区、城固县、略阳县、留坝县、镇巴县、勉县、南郑区、佛坪县)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)  六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市)

平顶山市(湛河区、卫东区、石龙区、叶县、鲁山县、宝丰县、舞钢市、郏县、新华区、汝州市)

太原市(娄烦县、晋源区、杏花岭区、尖草坪区、万柏林区、阳曲县、小店区、迎泽区、清徐县、古交市)昆明市(禄劝彝族苗族自治县、五华区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、晋宁区、呈贡区、官渡区、富民县、嵩明县、东川区、西山区、安宁市、石林彝族自治县、宜良县)

武汉市(青山区、江岸区、江汉区、洪山区、蔡甸区、汉阳区、东西湖区、汉南区、硚口区、黄陂区、新洲区、江夏区、武昌区)  甘南藏族自治州(卓尼县、夏河县、玛曲县、碌曲县、合作市、迭部县、临潭县、舟曲县)

菏泽市(成武县、东明县、牡丹区、巨野县、单县、定陶区、鄄城县、曹县、郓城县)

南昌市(青云谱区、安义县、青山湖区、新建区、南昌县、进贤县、西湖区、东湖区、红谷滩区)

郴州市(嘉禾县、苏仙区、宜章县、永兴县、桂阳县、北湖区、汝城县、桂东县、资兴市、临武县、安仁县)无锡市(江阴市、滨湖区、宜兴市、惠山区、新吴区、梁溪区、锡山区)

日喀则市(康马县、江孜县、谢通门县、仁布县、昂仁县、吉隆县、萨嘎县、亚东县、白朗县、定结县、仲巴县、拉孜县、萨迦县、桑珠孜区、南木林县、岗巴县、聂拉木县、定日县)

济源市

南充市(高坪区、蓬安县、西充县、阆中市、顺庆区、南部县、营山县、仪陇县、嘉陵区)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、黄平县、黎平县、天柱县、麻江县、剑河县、榕江县、凯里市、锦屏县、三穗县、施秉县、岑巩县、雷山县、丹寨县、从江县、镇远县)

渭南市(临渭区、华州区、富平县、韩城市、澄城县、合阳县、华阴市、大荔县、潼关县、蒲城县、白水县)

厦门市(海沧区、思明区、翔安区、湖里区、同安区、集美区)

铁岭市(清河区、西丰县、昌图县、调兵山市、铁岭县、开原市、银州区)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

梅州市(五华县、丰顺县、大埔县、平远县、梅江区、兴宁市、蕉岭县、梅县区)

宿州市(埇桥区、萧县、泗县、砀山县、灵璧县)

东莞市

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

九江市(德安县、永修县、共青城市、都昌县、修水县、柴桑区、濂溪区、浔阳区、武宁县、湖口县、瑞昌市、彭泽县、庐山市)

广州市(从化区、越秀区、荔湾区、海珠区、花都区、南沙区、番禺区、天河区、白云区、黄埔区、增城区)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区)

湖州市(安吉县、德清县、吴兴区、长兴县、南浔区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。