400电话：123456（点击咨询）
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。各观看免费《今日汇总》
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。电话
7天观看免费人工电话为您、演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。电话区域：
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
兰州市(皋兰县、七里河区、西固区、红古区、城关区、安宁区、榆中县、永登县)
百色市(田阳区、西林县、隆林各族自治县、那坡县、田东县、平果市、右江区、凌云县、乐业县、田林县、靖西市、德保县)
商丘市(虞城县、睢阳区、夏邑县、柘城县、宁陵县、睢县、梁园区、永城市、民权县) 三明市(泰宁县、宁化县、大田县、三元区、沙县区、将乐县、明溪县、建宁县、尤溪县、永安市、清流县)
运城市(新绛县、万荣县、稷山县、夏县、垣曲县、临猗县、盐湖区、河津市、芮城县、绛县、平陆县、闻喜县、永济市)
南昌市(安义县、东湖区、进贤县、青云谱区、青山湖区、南昌县、新建区、红谷滩区、西湖区)
长春市(榆树市、南关区、德惠市、公主岭市、绿园区、双阳区、朝阳区、九台区、二道区、宽城区、农安县)
甘孜藏族自治州(九龙县、理塘县、丹巴县、新龙县、炉霍县、甘孜县、雅江县、巴塘县、石渠县、白玉县、康定市、稻城县、乡城县、色达县、德格县、泸定县、道孚县、得荣县) 驻马店市(正阳县、汝南县、遂平县、泌阳县、西平县、确山县、上蔡县、驿城区、平舆县、新蔡县)
新余市(分宜县、渝水区)
九江市(浔阳区、修水县、瑞昌市、彭泽县、都昌县、湖口县、柴桑区、德安县、庐山市、永修县、武宁县、濂溪区、共青城市)
呼和浩特市(清水河县、回民区、玉泉区、武川县、土默特左旗、托克托县、新城区、赛罕区、和林格尔县)
毕节市(金沙县、黔西市、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、七星关区、纳雍县、织金县)
林芝市(工布江达县、墨脱县、朗县、巴宜区、察隅县、米林市、波密县)
南平市(光泽县、延平区、松溪县、邵武市、建瓯市、浦城县、建阳区、武夷山市、政和县、顺昌县)
濮阳市(华龙区、濮阳县、清丰县、台前县、范县、南乐县)
上饶市(余干县、德兴市、弋阳县、婺源县、鄱阳县、铅山县、玉山县、信州区、广丰区、横峰县、广信区、万年县)
河池市(南丹县、东兰县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、天峨县、凤山县、都安瑶族自治县)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)
双鸭山市(岭东区、集贤县、宝山区、宝清县、友谊县、饶河县、尖山区、四方台区)
香港特别行政区
临沧市(凤庆县、镇康县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县)
龙岩市(连城县、新罗区、永定区、上杭县、武平县、漳平市、长汀县)
金华市(金东区、东阳市、义乌市、武义县、永康市、磐安县、浦江县、兰溪市、婺城区)
长沙市(望城区、长沙县、芙蓉区、开福区、雨花区、浏阳市、宁乡市、天心区、岳麓区)
黔东南苗族侗族自治州(台江县、凯里市、岑巩县、麻江县、黎平县、镇远县、锦屏县、丹寨县、雷山县、黄平县、榕江县、剑河县、三穗县、天柱县、施秉县、从江县)
铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)
喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、喀什市、英吉沙县、疏附县、麦盖提县、巴楚县、疏勒县、莎车县、伽师县、叶城县、泽普县)
400电话：123456（点击咨询）
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。各观看免费《今日汇总》《今日发布》
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。电话
7天观看免费人工电话为您、演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。中心2025已更新(今日/推荐)
演技派by千帆过尽：揭示其背后的文化与价值观。电话区域：
南宁市(西乡塘区、宾阳县、青秀区、兴宁区、马山县、上林县、良庆区、江南区、横州市、武鸣区、隆安县、邕宁区)
淮南市(凤台县、寿县、田家庵区、大通区、八公山区、谢家集区、潘集区)
乌鲁木齐市(米东区、乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、天山区、新市区、头屯河区、沙依巴克区)
沧州市(吴桥县、泊头市、黄骅市、南皮县、孟村回族自治县、河间市、运河区、盐山县、沧县、海兴县、新华区、青县、东光县、任丘市、肃宁县、献县) 南京市(鼓楼区、秦淮区、栖霞区、溧水区、浦口区、江宁区、六合区、高淳区、建邺区、玄武区、雨花台区)
新疆维吾尔自治区
常德市(安乡县、津市市、武陵区、桃源县、澧县、汉寿县、石门县、临澧县、鼎城区)
武汉市(汉阳区、江岸区、东西湖区、青山区、黄陂区、蔡甸区、武昌区、洪山区、江夏区、新洲区、江汉区、汉南区、硚口区)天津市(河东区、南开区、静海区、西青区、和平区、河西区、武清区、宝坻区、宁河区、河北区、红桥区、北辰区、滨海新区、东丽区、蓟州区、津南区)
常州市(新北区、武进区、溧阳市、钟楼区、天宁区、金坛区) 济南市(历城区、莱芜区、商河县、天桥区、长清区、章丘区、槐荫区、历下区、济阳区、平阴县、市中区、钢城区)
吕梁市(兴县、交口县、石楼县、临县、汾阳市、文水县、中阳县、离石区、岚县、交城县、柳林县、方山县、孝义市)
泸州市(龙马潭区、合江县、江阳区、古蔺县、泸县、纳溪区、叙永县)
亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)自贡市(自流井区、大安区、富顺县、荣县、沿滩区、贡井区)
宜昌市(宜都市、兴山县、点军区、五峰土家族自治县、远安县、枝江市、秭归县、长阳土家族自治县、猇亭区、夷陵区、当阳市、伍家岗区、西陵区)
永州市(道县、零陵区、宁远县、冷水滩区、新田县、祁阳市、江华瑶族自治县、江永县、双牌县、东安县、蓝山县)
渭南市(合阳县、富平县、大荔县、蒲城县、华阴市、华州区、白水县、临渭区、潼关县、澄城县、韩城市)
来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、兴宾区、合山市)
五指山市(屯昌县、澄迈县、文昌市、万宁市、东方市、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、定安县、陵水黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县)
汕头市(龙湖区、澄海区、南澳县、潮南区、潮阳区、濠江区、金平区)
马鞍山市(含山县、博望区、花山区、雨山区、和县、当涂县)
无锡市(宜兴市、锡山区、新吴区、江阴市、梁溪区、惠山区、滨湖区)
汉中市(城固县、留坝县、佛坪县、汉台区、南郑区、勉县、镇巴县、略阳县、洋县、宁强县、西乡县)
肇庆市(广宁县、鼎湖区、高要区、四会市、端州区、怀集县、德庆县、封开县)
信阳市(淮滨县、新县、浉河区、息县、罗山县、光山县、平桥区、固始县、商城县、潢川县)
贵港市(平南县、桂平市、港南区、覃塘区、港北区)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、乌兰县、茫崖市、都兰县、格尔木市)
绵阳市(江油市、游仙区、平武县、梓潼县、涪城区、盐亭县、北川羌族自治县、三台县、安州区)
台州市(椒江区、三门县、天台县、仙居县、温岭市、路桥区、黄岩区、玉环市、临海市)
娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、双峰县、娄星区)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。