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赣州市(寻乌县、龙南市、兴国县、信丰县、章贡区、会昌县、赣县区、上犹县、宁都县、全南县、定南县、大余县、瑞金市、崇义县、于都县、安远县、石城县、南康区)








九江市(修水县、武宁县、浔阳区、瑞昌市、柴桑区、都昌县、共青城市、湖口县、濂溪区、德安县、庐山市、彭泽县、永修县)








温州市(瓯海区、瑞安市、平阳县、苍南县、乐清市、龙港市、龙湾区、鹿城区、洞头区、文成县、泰顺县、永嘉县)








阳泉市(平定县、盂县、郊区、矿区、城区)  重庆市(酉阳土家族苗族自治县、南岸区、璧山区、奉节县、长寿区、江北区、石柱土家族自治县、江津区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、沙坪坝区、南川区、涪陵区、梁平区、永川区、大渡口区、渝中区、九龙坡区、黔江区、开州区、彭水苗族土家族自治县、忠县、綦江区、垫江县、潼南区、巴南区、万州区、合川区、渝北区、丰都县、北碚区、巫山县、铜梁区、大足区、城口县、武隆区、荣昌区、云阳县)








福州市(连江县、仓山区、闽侯县、福清市、长乐区、晋安区、罗源县、台江区、平潭县、永泰县、闽清县、鼓楼区、马尾区)








五指山市(文昌市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、东方市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、琼海市、定安县、白沙黎族自治县、万宁市、临高县、昌江黎族自治县)








松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、宁江区)








衡阳市(蒸湘区、南岳区、衡山县、衡南县、衡东县、衡阳县、雁峰区、耒阳市、常宁市、祁东县、珠晖区、石鼓区)  白城市(通榆县、大安市、洮北区、洮南市、镇赉县)








内蒙古自治区








河池市(金城江区、南丹县、东兰县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、天峨县)








宝鸡市(陈仓区、太白县、凤县、凤翔区、渭滨区、扶风县、岐山县、金台区、千阳县、麟游县、陇县、眉县)








齐齐哈尔市(铁锋区、甘南县、建华区、克山县、龙沙区、碾子山区、依安县、讷河市、泰来县、富拉尔基区、昂昂溪区、龙江县、富裕县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、克东县)








泉州市(鲤城区、金门县、丰泽区、德化县、石狮市、永春县、晋江市、惠安县、洛江区、泉港区、南安市、安溪县)








宜春市(宜丰县、樟树市、靖安县、丰城市、高安市、奉新县、上高县、袁州区、万载县、铜鼓县)








大庆市(林甸县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、让胡路区、大同区、肇源县、红岗区、肇州县)








濮阳市(濮阳县、华龙区、南乐县、清丰县、范县、台前县)








曲靖市(会泽县、师宗县、富源县、麒麟区、宣威市、陆良县、罗平县、马龙区、沾益区)








驻马店市(泌阳县、上蔡县、正阳县、驿城区、遂平县、平舆县、汝南县、新蔡县、确山县、西平县)








丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振安区、振兴区、元宝区、东港市)








昌都市(洛隆县、左贡县、边坝县、江达县、察雅县、芒康县、丁青县、贡觉县、卡若区、八宿县、类乌齐县)








黔西南布依族苗族自治州(望谟县、安龙县、普安县、兴义市、兴仁市、册亨县、贞丰县、晴隆县)








内江市(东兴区、威远县、资中县、隆昌市、市中区)








厦门市(同安区、思明区、翔安区、湖里区、海沧区、集美区)








南通市(通州区、崇川区、启东市、如东县、海门区、如皋市、海安市)








济源市








红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、泸西县、蒙自市、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、弥勒市、石屏县、红河县、开远市、建水县、元阳县、河口瑶族自治县)








金昌市(永昌县、金川区)
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荆州市(洪湖市、监利市、江陵县、公安县、荆州区、沙市区、松滋市、石首市)








长治市(上党区、壶关县、黎城县、沁县、潞城区、平顺县、武乡县、屯留区、沁源县、襄垣县、长子县、潞州区)








塔城地区(乌苏市、托里县、沙湾市、额敏县、塔城市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)








中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)  三门峡市(义马市、渑池县、陕州区、灵宝市、湖滨区、卢氏县)








黔东南苗族侗族自治州(剑河县、榕江县、天柱县、施秉县、黎平县、从江县、镇远县、岑巩县、锦屏县、麻江县、雷山县、黄平县、台江县、三穗县、凯里市、丹寨县)








宿迁市(宿城区、泗阳县、沭阳县、宿豫区、泗洪县)








绍兴市(新昌县、越城区、上虞区、诸暨市、柯桥区、嵊州市)舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)








来宾市(兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、合山市)  黄石市(下陆区、铁山区、大冶市、阳新县、黄石港区、西塞山区)








兰州市(永登县、城关区、七里河区、西固区、皋兰县、榆中县、安宁区、红古区)








眉山市(彭山区、东坡区、洪雅县、丹棱县、青神县、仁寿县)








乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)呼和浩特市(新城区、回民区、土默特左旗、赛罕区、和林格尔县、清水河县、托克托县、武川县、玉泉区)








东营市(利津县、广饶县、垦利区、东营区、河口区)








双鸭山市(岭东区、宝清县、集贤县、宝山区、四方台区、尖山区、饶河县、友谊县)








庆阳市(镇原县、西峰区、宁县、环县、正宁县、华池县、庆城县、合水县)








朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、朝阳县、北票市、凌源市)








镇江市(丹徒区、京口区、润州区、扬中市、句容市、丹阳市)








香港特别行政区








临汾市(襄汾县、霍州市、蒲县、乡宁县、永和县、汾西县、曲沃县、吉县、侯马市、安泽县、隰县、翼城县、古县、浮山县、洪洞县、大宁县、尧都区)








固原市(原州区、彭阳县、西吉县、隆德县、泾源县)








甘孜藏族自治州(泸定县、白玉县、稻城县、九龙县、色达县、甘孜县、乡城县、石渠县、康定市、新龙县、丹巴县、道孚县、理塘县、炉霍县、德格县、得荣县、巴塘县、雅江县)








安庆市(大观区、岳西县、宿松县、潜山市、迎江区、怀宁县、宜秀区、桐城市、太湖县、望江县)








深圳市(宝安区、福田区、坪山区、龙华区、光明区、龙岗区、罗湖区、南山区、盐田区)








玉林市(福绵区、北流市、博白县、容县、陆川县、兴业县、玉州区)








河源市(连平县、龙川县、紫金县、源城区、和平县、东源县)








三沙市(西沙区、南沙区)








鸡西市(鸡东县、恒山区、滴道区、虎林市、密山市、梨树区、城子河区、鸡冠区、麻山区)








黑河市(逊克县、北安市、嫩江市、孙吴县、爱辉区、五大连池市)

  因避险情绪缓解,10年期日本国债收益率上升4个基点,至1.345%,为4月15日以来的最高水平。

  特斯拉公布2025财年第一季度财报:营收为193.35亿美元,同比下降9%;净利润为4.20亿美元,与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降;普通股股东应占净利润为4.09亿美元,与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

  特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时,特斯拉CEO埃隆·马斯克(ElonMusk)表示,从5月开始,他管理特朗普政府效率部(DOGE)的时间将“大幅”减少。

  财报发布后,特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读,并回答了分析师提问。

  以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容:

  特拉维斯·阿克塞尔罗德:对于管理层而言,您认为在Robotaxi(无人驾驶出租车)的推出、推广方面面临着哪些高风险因素?

  埃隆·马斯克:首先要明确的一点是,特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

  按照计划,特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营,届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说,在今年六月,用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY,体验完全自动驾驶功能。之后,我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

  增长曲线不难预测,大家可以以周或者月为单位,我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线,最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心,大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年,我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶

  至于问题里提到的关键指标,我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数,特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说,比如你住在美国东北部等地区,这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机,但面对曼哈顿的暴风雪,你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗?不会的。当然,我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车,而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此,在我看来,针对不同的地区,完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似,它配有数字神经网络和多角度的摄像头,而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络,它们都会存在相似的优势与劣势。

  阿肖克·埃卢斯瓦米:如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型,特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后,对于不同的国家、区域,我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合,将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况,让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

  至于问题里提到的,我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素?我想强调一点,那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题,时间线拉得越长,我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前,我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA(品质保证)测试,但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧,我们可能测试了很多天,这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预,所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此,我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境,在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境,并在这些环境中对FSD进行测试,以确保我们提供的产品足够安全,准确衡量FSD的有效性与安全性,让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”,而是要远超平均驾驶水准。

  (持续更新中。。。)

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年,这家公司营收达到52.45亿元,同比增长21.2%;净利润为6.25亿元,同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中,这已经是第一梯队的销售业绩,并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是,主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露,但其前三季度营收为31.89亿元,如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算,其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来,乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵,并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列,以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年,乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元,同比增长29.14%;占总营收比重达到了67.59%,比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进,比如加快品牌高端化步伐,提升麦富迪品牌的高端产品占比,同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示,食品作为刚需产品,是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势,即便在疫情因素影响下,食品市场也仍然保持活力。该报告称,犬食品消费市场规模较往年基本持平,猫食品市场则有大幅提升,较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升,与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说,高端化有利于瞄准细分市场,做出差异化的产品,并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%,较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高,达到44.70%,而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是,优化公司品牌架构,聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后,也逐步将触角延伸至更低的价格带,利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月,乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营,定位是平价粮,以“垂直厂牌”的模式运营,直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右,其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右;弗列加特每千克在83.3元左右;汪臻醇的每千克价格在94.5元左右;佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端,麦富迪为中高端,佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后,反映出的一个行业趋势是,国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中,国产品牌占据6席,前5名都是本土品牌,其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上,国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因,也在于国产品牌与外资品牌相比,更倾向于将营销和渠道资源砸向线上,以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例,其2024年的销售费用呈显著增长态势,销售费用达到10.55亿元,较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物,其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂,比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后,行业普遍关注的问题是,自美国进口的宠物粮是否会涨价,以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国,其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日,美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%,对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%(暂缓90天实施)。由此,这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性,泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示,2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元,同比增加15.70%;占总收入的比例为32.29%,与2023年的33.83%基本持平。这也意味着,如果关税摩擦持续,乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化,短期内也将承受相当的压力。

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  高盛发布研报称,予中国铁塔(00788)“中性”评级,12个月目标价为12.5港元,基于现金流折现模型(DCF),假设终端增长率为1%,加权平均资本成本(WACC)为8.3%计算。2025-2027年预计营收分别为1008.49亿元、1042.04亿元、1079.11亿元;EBITDA分别为677.23亿元、686.70亿元、698.18亿元;每股收益分别为0.67元、0.97元、0.97元。

  该行称,中国铁塔2025年关键业绩指标符合指引,但2026年股息前景存在不确定性,5G基站部署增速可能放缓,若基站部署出现新的上升周期,评级可能更积极。

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