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昌都市(洛隆县、左贡县、丁青县、江达县、察雅县、卡若区、类乌齐县、贡觉县、八宿县、边坝县、芒康县)

宿州市(砀山县、埇桥区、泗县、灵璧县、萧县)

岳阳市(岳阳楼区、平江县、汨罗市、湘阴县、华容县、岳阳县、君山区、云溪区、临湘市)

贵港市(港北区、港南区、覃塘区、桂平市、平南县)  朔州市(平鲁区、朔城区、右玉县、应县、山阴县、怀仁市)

娄底市(双峰县、涟源市、娄星区、新化县、冷水江市)

潍坊市(青州市、潍城区、诸城市、昌乐县、安丘市、寿光市、坊子区、寒亭区、高密市、奎文区、临朐县、昌邑市)

南平市(顺昌县、延平区、政和县、建瓯市、松溪县、光泽县、武夷山市、建阳区、浦城县、邵武市)

漯河市(召陵区、郾城区、舞阳县、临颍县、源汇区)  武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

遵义市(红花岗区、汇川区、湄潭县、赤水市、播州区、余庆县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、桐梓县、凤冈县、绥阳县、正安县、道真仡佬族苗族自治县)

孝感市(应城市、汉川市、云梦县、孝南区、孝昌县、大悟县、安陆市)

鄂尔多斯市(杭锦旗、准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、东胜区、康巴什区、乌审旗、鄂托克旗)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、达日县、玛沁县、甘德县、班玛县)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、称多县、囊谦县、曲麻莱县、治多县)

遂宁市(大英县、船山区、蓬溪县、射洪市、安居区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

黄石市(黄石港区、阳新县、下陆区、铁山区、大冶市、西塞山区)

平凉市(华亭市、崇信县、泾川县、庄浪县、静宁县、灵台县、崆峒区)

温州市(乐清市、永嘉县、苍南县、洞头区、瑞安市、文成县、平阳县、瓯海区、泰顺县、鹿城区、龙湾区、龙港市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

益阳市(南县、桃江县、赫山区、资阳区、安化县、沅江市)

玉林市(福绵区、玉州区、博白县、陆川县、北流市、兴业县、容县)

宜春市(上高县、丰城市、樟树市、奉新县、宜丰县、高安市、铜鼓县、万载县、袁州区、靖安县)

黄冈市(黄梅县、罗田县、麻城市、武穴市、红安县、英山县、黄州区、浠水县、蕲春县、团风县)

通化市(集安市、柳河县、通化县、东昌区、梅河口市、二道江区、辉南县)

葫芦岛市(连山区、龙港区、兴城市、绥中县、建昌县、南票区)

福州市(罗源县、连江县、平潭县、鼓楼区、台江区、晋安区、马尾区、永泰县、仓山区、长乐区、闽清县、闽侯县、福清市)

晋城市(高平市、阳城县、泽州县、城区、陵川县、沁水县)

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大理白族自治州(鹤庆县、巍山彝族回族自治县、剑川县、弥渡县、云龙县、大理市、宾川县、漾濞彝族自治县、洱源县、永平县、南涧彝族自治县、祥云县)

阳泉市(郊区、盂县、矿区、城区、平定县)

新乡市(红旗区、辉县市、新乡县、延津县、牧野区、封丘县、凤泉区、长垣市、卫辉市、获嘉县、原阳县、卫滨区)

泉州市(金门县、晋江市、永春县、石狮市、洛江区、安溪县、泉港区、丰泽区、德化县、惠安县、南安市、鲤城区)  株洲市(天元区、荷塘区、茶陵县、攸县、醴陵市、芦淞区、炎陵县、石峰区、渌口区)

无锡市(锡山区、江阴市、惠山区、宜兴市、新吴区、滨湖区、梁溪区)

兰州市(七里河区、城关区、皋兰县、红古区、西固区、安宁区、榆中县、永登县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

常州市(溧阳市、钟楼区、新北区、武进区、金坛区、天宁区)  哈尔滨市(平房区、双城区、通河县、松北区、木兰县、延寿县、南岗区、道里区、尚志市、呼兰区、方正县、五常市、香坊区、阿城区、宾县、巴彦县、道外区、依兰县)

淮南市(大通区、潘集区、八公山区、谢家集区、田家庵区、凤台县、寿县)

三门峡市(陕州区、湖滨区、卢氏县、渑池县、灵宝市、义马市)

临沧市(云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、沧源佤族自治县、临翔区、镇康县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县)萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、莲花县、安源区)

金昌市(金川区、永昌县)

宝鸡市(扶风县、陈仓区、千阳县、渭滨区、岐山县、陇县、金台区、凤翔区、凤县、眉县、麟游县、太白县)

毕节市(七星关区、纳雍县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、织金县、赫章县、大方县)

银川市(灵武市、兴庆区、贺兰县、西夏区、金凤区、永宁县)

自贡市(自流井区、贡井区、富顺县、荣县、大安区、沿滩区)

洛阳市(瀍河回族区、嵩县、伊川县、老城区、宜阳县、涧西区、孟津区、偃师区、新安县、西工区、栾川县、汝阳县、洛宁县、洛龙区)

成都市(新都区、锦江区、金堂县、大邑县、都江堰市、崇州市、新津区、龙泉驿区、温江区、郫都区、青白江区、简阳市、武侯区、成华区、蒲江县、彭州市、双流区、邛崃市、青羊区、金牛区)

佛山市(高明区、南海区、禅城区、顺德区、三水区)

重庆市(酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、巫溪县、大足区、秀山土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、巴南区、铜梁区、沙坪坝区、九龙坡区、巫山县、万州区、城口县、南川区、忠县、綦江区、梁平区、潼南区、南岸区、黔江区、丰都县、奉节县、合川区、石柱土家族自治县、江北区、长寿区、北碚区、荣昌区、渝北区、垫江县、武隆区、大渡口区、渝中区、璧山区、江津区、永川区、开州区、云阳县)

绍兴市(新昌县、上虞区、越城区、柯桥区、诸暨市、嵊州市)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、盖州市、老边区、大石桥市、站前区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

黑河市(逊克县、嫩江市、孙吴县、爱辉区、北安市、五大连池市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

镇江市(丹阳市、句容市、润州区、京口区、丹徒区、扬中市)

漳州市(芗城区、龙海区、南靖县、龙文区、漳浦县、云霄县、平和县、华安县、长泰区、东山县、诏安县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。