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绥化市(兰西县、庆安县、海伦市、绥棱县、北林区、肇东市、安达市、青冈县、明水县、望奎县)

固原市(泾源县、原州区、隆德县、彭阳县、西吉县)

庆阳市(合水县、华池县、宁县、正宁县、西峰区、环县、庆城县、镇原县)

梅州市(丰顺县、梅江区、蕉岭县、平远县、五华县、兴宁市、大埔县、梅县区)  雅安市(宝兴县、荥经县、芦山县、雨城区、汉源县、天全县、石棉县、名山区)

丽水市(云和县、松阳县、遂昌县、龙泉市、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、缙云县、青田县)

衢州市(江山市、衢江区、龙游县、常山县、柯城区、开化县)

南昌市(西湖区、进贤县、南昌县、青云谱区、青山湖区、安义县、东湖区、红谷滩区、新建区)安康市(紫阳县、岚皋县、镇坪县、宁陕县、平利县、白河县、汉阴县、石泉县、旬阳市、汉滨区)

福州市(马尾区、罗源县、仓山区、晋安区、平潭县、闽清县、连江县、长乐区、福清市、鼓楼区、永泰县、闽侯县、台江区)  南京市(高淳区、溧水区、鼓楼区、江宁区、建邺区、玄武区、栖霞区、秦淮区、雨花台区、浦口区、六合区)

温州市(龙港市、平阳县、瑞安市、泰顺县、龙湾区、乐清市、文成县、瓯海区、永嘉县、苍南县、鹿城区、洞头区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、船山区、射洪市)

西宁市(城中区、城北区、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、布尔津县、富蕴县、青河县、阿勒泰市、吉木乃县)

济南市(济阳区、莱芜区、槐荫区、历城区、天桥区、章丘区、平阴县、历下区、钢城区、长清区、商河县、市中区)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

三明市(沙县区、将乐县、清流县、三元区、尤溪县、永安市、建宁县、明溪县、宁化县、大田县、泰宁县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、乌审旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

晋中市(和顺县、昔阳县、介休市、榆社县、榆次区、平遥县、左权县、寿阳县、太谷区、祁县、灵石县)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

梧州市(龙圩区、长洲区、岑溪市、万秀区、藤县、蒙山县、苍梧县)

河池市(都安瑶族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、宜州区、天峨县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、金城江区、凤山县、环江毛南族自治县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、珲春市、延吉市、安图县、图们市、龙井市、和龙市、敦化市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

连云港市(连云区、赣榆区、东海县、灌南县、海州区、灌云县)

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大庆市(大同区、肇源县、龙凤区、肇州县、萨尔图区、红岗区、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县)

泰安市(岱岳区、宁阳县、东平县、肥城市、新泰市、泰山区)

宜昌市(猇亭区、长阳土家族自治县、夷陵区、兴山县、枝江市、远安县、五峰土家族自治县、宜都市、伍家岗区、点军区、当阳市、西陵区、秭归县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)  昌都市(左贡县、贡觉县、洛隆县、察雅县、八宿县、江达县、丁青县、卡若区、类乌齐县、芒康县、边坝县)

乐山市(夹江县、马边彝族自治县、峨眉山市、峨边彝族自治县、犍为县、五通桥区、井研县、市中区、沙湾区、沐川县、金口河区)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、博湖县、和静县、和硕县、焉耆回族自治县、若羌县、且末县、轮台县)揭阳市(榕城区、揭西县、揭东区、惠来县、普宁市)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县)  张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

新疆维吾尔自治区

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、牙克石市、海拉尔区、阿荣旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、根河市)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)大同市(灵丘县、新荣区、左云县、云州区、广灵县、平城区、云冈区、天镇县、浑源县、阳高县)

南宁市(武鸣区、江南区、隆安县、兴宁区、青秀区、宾阳县、西乡塘区、良庆区、马山县、上林县、邕宁区、横州市)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振安区、振兴区、元宝区、凤城市)

蚌埠市(怀远县、五河县、固镇县、龙子湖区、禹会区、蚌山区、淮上区)

周口市(西华县、川汇区、商水县、鹿邑县、太康县、项城市、郸城县、扶沟县、淮阳区、沈丘县)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通城县、通山县、咸安区、赤壁市)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

盐城市(东台市、建湖县、射阳县、盐都区、滨海县、响水县、大丰区、亭湖区、阜宁县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

龙岩市(长汀县、漳平市、上杭县、新罗区、武平县、永定区、连城县)

宿州市(埇桥区、砀山县、泗县、萧县、灵璧县)

厦门市(湖里区、海沧区、同安区、思明区、集美区、翔安区)

吉安市(万安县、吉安县、青原区、遂川县、吉州区、吉水县、安福县、永丰县、泰和县、井冈山市、峡江县、新干县、永新县)

漯河市(舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区、召陵区)

许昌市(长葛市、鄢陵县、禹州市、襄城县、魏都区、建安区)

洛阳市(宜阳县、西工区、涧西区、孟津区、瀍河回族区、老城区、汝阳县、新安县、洛龙区、伊川县、洛宁县、嵩县、栾川县、偃师区)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。