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陇南市(文县、礼县、成县、康县、宕昌县、徽县、武都区、西和县、两当县)

台州市(仙居县、路桥区、温岭市、三门县、玉环市、天台县、临海市、椒江区、黄岩区)

黄石市(下陆区、黄石港区、铁山区、西塞山区、大冶市、阳新县)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)  钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

邵阳市(新邵县、邵阳县、双清区、绥宁县、城步苗族自治县、隆回县、洞口县、新宁县、大祥区、邵东市、武冈市、北塔区)

宁德市(柘荣县、霞浦县、古田县、蕉城区、福鼎市、屏南县、福安市、寿宁县、周宁县)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

岳阳市(平江县、华容县、汨罗市、岳阳楼区、君山区、岳阳县、临湘市、湘阴县、云溪区)  嘉峪关市

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

西藏自治区

滁州市(来安县、南谯区、定远县、琅琊区、明光市、全椒县、天长市、凤阳县)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、望花区、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、东洲区)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、连山区、兴城市、南票区、建昌县)

大连市(中山区、西岗区、长海县、庄河市、瓦房店市、普兰店区、甘井子区、沙河口区、旅顺口区、金州区)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、阿荣旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、满洲里市、额尔古纳市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、根河市)

双鸭山市(尖山区、宝山区、宝清县、饶河县、集贤县、四方台区、岭东区、友谊县)

宜昌市(点军区、秭归县、远安县、猇亭区、当阳市、枝江市、伍家岗区、长阳土家族自治县、西陵区、宜都市、兴山县、五峰土家族自治县、夷陵区)

沧州市(新华区、泊头市、南皮县、盐山县、河间市、运河区、吴桥县、任丘市、黄骅市、孟村回族自治县、献县、沧县、海兴县、东光县、青县、肃宁县)

马鞍山市(当涂县、花山区、含山县、博望区、和县、雨山区)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

中山市

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、望谟县、册亨县、兴仁市、贞丰县、普安县、安龙县、兴义市)

芜湖市(鸠江区、无为市、南陵县、湾沚区、弋江区、镜湖区、繁昌区)

河池市(南丹县、宜州区、凤山县、金城江区、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、天峨县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

十堰市(房县、竹溪县、丹江口市、茅箭区、张湾区、郧西县、竹山县、郧阳区)

自贡市(沿滩区、贡井区、大安区、富顺县、自流井区、荣县)

温州市(泰顺县、苍南县、乐清市、洞头区、龙湾区、龙港市、瑞安市、瓯海区、永嘉县、鹿城区、文成县、平阳县)

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石河子市(胡杨河市、可克达拉市、双河市、白杨市、阿拉尔市、昆玉市、五家渠市、新星市、北屯市、铁门关市、图木舒克市)

南宁市(江南区、邕宁区、兴宁区、横州市、宾阳县、隆安县、上林县、马山县、青秀区、西乡塘区、良庆区、武鸣区)

锡林郭勒盟(多伦县、正镶白旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、镶黄旗、锡林浩特市、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、太仆寺旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗)

安康市(汉阴县、石泉县、白河县、旬阳市、镇坪县、平利县、宁陕县、汉滨区、岚皋县、紫阳县)  深圳市(光明区、罗湖区、宝安区、龙岗区、南山区、坪山区、福田区、龙华区、盐田区)

信阳市(淮滨县、光山县、潢川县、息县、浉河区、罗山县、新县、固始县、商城县、平桥区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区)

枣庄市(滕州市、山亭区、台儿庄区、市中区、峄城区、薛城区)潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

南平市(松溪县、建阳区、光泽县、延平区、政和县、武夷山市、邵武市、浦城县、顺昌县、建瓯市)  玉树藏族自治州(称多县、玉树市、囊谦县、杂多县、曲麻莱县、治多县)

泸州市(泸县、纳溪区、龙马潭区、古蔺县、江阳区、合江县、叙永县)

武汉市(武昌区、东西湖区、蔡甸区、江汉区、洪山区、汉南区、硚口区、江夏区、汉阳区、青山区、黄陂区、江岸区、新洲区)

柳州市(三江侗族自治县、柳北区、柳江区、融安县、柳城县、鱼峰区、柳南区、城中区、融水苗族自治县、鹿寨县)通辽市(科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县)

常州市(武进区、天宁区、金坛区、钟楼区、溧阳市、新北区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、博湖县、轮台县、尉犁县、若羌县、和静县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和硕县)

银川市(兴庆区、西夏区、永宁县、贺兰县、灵武市、金凤区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县)

南通市(海安市、启东市、通州区、如皋市、崇川区、海门区、如东县)

达州市(渠县、万源市、通川区、大竹县、开江县、达川区、宣汉县)

孝感市(应城市、汉川市、大悟县、云梦县、孝昌县、安陆市、孝南区)

邯郸市(磁县、复兴区、成安县、大名县、丛台区、峰峰矿区、武安市、永年区、邱县、魏县、涉县、临漳县、肥乡区、馆陶县、鸡泽县、邯山区、曲周县、广平县)

鞍山市(千山区、铁西区、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、台安县、海城市)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、三穗县、黄平县、镇远县、从江县、榕江县、天柱县、施秉县、麻江县、岑巩县、锦屏县、剑河县、台江县、黎平县、凯里市、雷山县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

平凉市(泾川县、静宁县、灵台县、崇信县、华亭市、崆峒区、庄浪县)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

长沙市(宁乡市、浏阳市、开福区、岳麓区、芙蓉区、雨花区、长沙县、望城区、天心区)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。