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运营商的终极目标不应是“引入一个DeepSeek”,而是将自身重塑为AI原生企业。

DeepSeek的横空出世,不仅打破美国企图在算力上卡中国“脖子”的局面,更推动算力普惠千行百业。在这样的背景下,国内三大运营商积极接入DeepSeek,全力推动通信领域与AI技术的深度融合。中国电信借助“息壤”智算平台,完成国产算力与DeepSeek-R1/V3系列大模型的深度适配与优化,成为国内首家实现全栈国产化推理服务的运营商级云平台。中国移动旗下移动云实现DeepSeek全版本覆盖、全尺寸适配、全功能支持,并将其融入智能体平台,在核心产品中嵌入模型,借助COCA平台实现“开箱即用”;还为DeepSeek-R1模型定制专属算力方案,通过全国13个智算中心提供完整服务。中国联通依托“星罗”平台,使联通云适配多规格DeepSeek-R1模型,并在全国270多个骨干云池预部署,构建起高效稳定的运行环境,打造自主可控的智算底座。由此可见,三大运营商接入DeepSeek后,均实现了某种正向的发展或增长。

因此业界普遍认为,一场由AI掀起的深层变革已悄然叩响行业大门。DeepSeek的入场,颠覆了通信业的底层逻辑——从“连接人与信息”到“定义智能连接”,运营商的角色、价值与生存法则或将被彻底改写。

从目前情况来看,这种说法有一定道理。首先,DeepSeek接入后,在客服、运维、网络自智等方面,助力运营商从“管道”转向“智能体”;其次,从长远来看,引入DeepSeek后,运营商可借助AI重构商业模式,转型为“智能连接服务商”,深度绑定社会经济数字化转型进程。

但从当下来讲,笔者认为,要实现DeepSeek对运营商的“改造深度”,需要解决三个方面的问题:一是寻找技术适配度,选择“高价值+低复杂性”场景(如诈骗电话拦截而非全量用户画像)作为突破口;二是能否形成组织进化力,建立“AI卓越中心”,培养既懂通信又懂算法的“双栖人才”;三是能否形成生态控制权,通过API标准化、混合云架构,避免被单一技术供应商锁定。

运营商的终极目标不应是“引入一个DeepSeek”,而是将自身重塑为AI原生企业。真正的“深度”不在于技术有多炫酷,而在于能否将AI转化为持续“造血”的能力。

同时,我们也应该警惕行业对DeepSeek的“迷思”。过去半年,成千上万家软件企业将DeepSeek接入到自家产品体系,仿佛只要挂上“AI”的名号,就能瞬间实现降本增效、智能升级。政务系统开始用AI解答政策法规,电商平台让AI客服自动应对用户提问,SaaS平台嵌入AI助手可生成报告、写邮件、整理合同,几乎所有B端系统都在加速“AI化”。

但这种“AI化”的背后,风险也在成倍放大。若运营商将AI视为“纯粹的成本工具”,极有可能面临AI伦理引发的巨大风险。

因此,《通信世界》组织这期“DeepSeek‘改造’运营商?”专题,本意是想探讨运营商与DeepSeek的强强联合,将对行业的发展走向产生哪些深刻影响。但笔者更关注的是,如何防范“AI化”背后的风险。在DeepSeek被神化的背后,运营商需要的不是对DeepSeek的顶礼膜拜,而是一场彻底的自我革命。

  央行MLF净投放达到5000亿元,为连续第二个月加量续作,加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。

  2025年中央金融机构注资特别国债发行今日启动。

  4月24日,按照财政部有关安排,2025年中央金融机构注资特别国债(第一期)启动发行,发行金额为1650亿元,发行期限为5年期。从4月25日开始计息,每年支付利息,本期国债将在4月29日起上市交易。

  当日,央行开展2180亿元7天期逆回购操作,当天有2455亿元7天期逆回购到期,因此实现净回笼275亿元。不过,公开市场操作净回笼并未妨碍资金偏松局面,整体流动性依然保持合理充裕。

  此外,24日傍晚,央行还预告了MLF(中期借贷便利)操作,称将于25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作,期限为1年期。当月,有1000亿元MLF到期,这意味着4月MLF实现净投放5000亿元。

  市场专家认为,尽管国债发行会在一定程度上吸收市场资金,但央行通过公开市场操作等手段,有效维持了资金面的平稳。

  MLF净投放注入中期流动性

  在中央金融机构注资特别国债发行的同时,据财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示,20年期和30年期超长期特别国债也于4月24日首发,发行金额分别为500亿元、710亿元。

  根据当日出炉的首发结果,财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%,全场倍数分别为3.11、3.66,边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%,边际中标利率1.51%,全场倍数2.67,边际倍数1.97。

  此次中央金融机构注资特别国债的发行,旨在帮助国有大行优化资本结构,应对息差收窄、利润增速放缓等压力。

  此前,建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行已相继公布资本补充定增预案,增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元,由财政部主导认购。

  在市场看来,此举有助于增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力,从长远来看,对稳定市场流动性具有积极意义。

  穆迪评级副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁认为,注资对上述4家银行具有正面信用影响。国内低利率环境之下,因面临净息差收窄压力,银行盈利能力疲弱,而此轮注资将加强上述银行的资本实力。

  随着今年特别国债发行启动,央行也加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。25日,6000亿元MLF将开启操作,由于当月有1000亿元MLF到期,这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元,为连续第二个月加量续作,而且加量幅度较3月的630亿元显著放大。

  东方金诚首席宏观分析师王青认为,背后可能有两个原因:一是4月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构注资特别国债发行,加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏,都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰,需要央行通过适当的流动性安排,确保政府债券顺利发行。

  二是,4月外部经贸环境骤然发生变化,宏观政策将在稳增长方向上显著加力。其中,MLF大幅加量续作体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。

  24日,国债期货集体下跌,30年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率多数上行,幅度多在1BP(基点)左右。银行间市场资金面平稳偏宽。

  当天,Shibor(上海银行间同业拆借利率)短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%;7天期上行4.6BP报1.69%;14天期下行0.5BP报1.767%;1个月期下行0.2BP报1.747%。从回购利率表现看,DR007(银存间7天期质押回购利率)加权平均利率上升6.91BP至1.7199%,上交所1天期国债逆回购利率(GC001)下行9.50BP报1.4800%。

  信达证券研报认为,考虑到MLF续作和政府债净偿还对流动性的补充作用,预计资金面将大概率保持平稳。

  宽货币预期下资金面压力可控

  在特别国债发行以及当前经济形势背景下,货币政策未来走向备受关注。

  银河证券研究报告认为,此次特别国债发行将增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力,保持金融系统的稳定性,支持扩内需增量政策的落实。这也意味着货币政策需要与财政政策进一步协同,以实现宏观经济目标。

  中信证券首席经济学家明明表示,超长期特别国债全年发行计划落地,宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看,5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行,6月份、7月份则是3只,4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看,预计5月份国债的供给规模较大,考虑到全年发行额度已确定,超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控,预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。

  王青认为,宏观政策将在稳增长方向显著加力,接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合,通过流动性支持确保政府债券顺利发行。可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度,更大规模释放中长期流动性,也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。

  他认为,综合当前外部经贸环境变化,房地产市场及物价走势,二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。“本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态,且后期不排除降准较快落地的可能。”王青说。

  为深入贯彻党中央、国务院关于社会信用体系建设决策部署,落实《中共中央办公厅国务院办公厅关于健全社会信用体系的意见》,推动社会信用体系建设高质量发展,4月22日,国家发展改革委、中国人民银行组织召开社会信用体系建设部际联席会议暨工作部署会。国家发展改革委副主任李春临、中国人民银行副行长邹澜共同主持会议并讲话,国家发展改革委副秘书长肖渭明出席会议。

  会议审议通过自然资源部加入社会信用体系建设部际联席会议的申请,审议了《关于进一步完善信用修复制度的意见》和《关于加强拖欠企业账款信用监管的通知》。市场监管总局、税务总局、江苏省和广东省作了经验交流,各成员单位对下一步更好推动社会信用体系建设提出意见建议。

  会议指出,过去一年,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各成员单位和各有关方面共同努力,推动我国社会信用体系建设取得重要进展。社会信用体系基础制度不断完善,信用信息共享水平大幅提高,地方融资信用服务平台完成优化整合,信用修复协同联动机制进一步完善,信用监管助推政府管理和服务效能显著提升,征信服务实体经济和防范金融风险作用持续增强,诚信文化氛围日益浓厚。

  会议强调,要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,采取务实举措推动社会信用体系建设再上台阶,重点做好八方面工作。一是深化政务诚信建设,二是强化公共信用信息的刚性归集,三是构建全方位的信用激励政策环境,四是依法依规落实失信惩戒措施,五是完善统一的信用修复制度,六是健全以信用为基础的监管和治理机制,七是深化信用信息在金融服务中的开发利用,八是提升地方信用建设水平。

  国家发展改革委财金司、国家公共信用和地理空间信息中心、国家发展改革委营商环境发展促进中心相关负责同志,社会信用体系建设部际联席会议成员单位相关负责同志参加了会议,省级社会信用体系建设牵头部门、市场监管部门、税务部门和中国人民银行分行通过视频参会。

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