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遵义市(汇川区、习水县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、湄潭县、赤水市、红花岗区、余庆县、仁怀市、绥阳县)

安庆市(迎江区、太湖县、岳西县、桐城市、望江县、潜山市、大观区、宜秀区、怀宁县、宿松县)

四平市(铁西区、梨树县、铁东区、伊通满族自治县、双辽市)

苏州市(吴中区、虎丘区、姑苏区、昆山市、常熟市、张家港市、吴江区、相城区、太仓市)  杭州市(临安区、临平区、余杭区、上城区、建德市、钱塘区、西湖区、拱墅区、萧山区、富阳区、淳安县、滨江区、桐庐县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、茂县、马尔康市、金川县、九寨沟县、壤塘县、汶川县、小金县、红原县、理县、松潘县、阿坝县、黑水县)

扬州市(邗江区、江都区、宝应县、仪征市、高邮市、广陵区)

抚顺市(望花区、清原满族自治县、新抚区、顺城区、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县)

德阳市(广汉市、中江县、什邡市、绵竹市、罗江区、旌阳区)  三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

宿州市(泗县、灵璧县、萧县、砀山县、埇桥区)

阳泉市(盂县、矿区、郊区、城区、平定县)

乐山市(峨边彝族自治县、沐川县、五通桥区、马边彝族自治县、犍为县、峨眉山市、市中区、沙湾区、井研县、金口河区、夹江县)

福州市(福清市、仓山区、罗源县、永泰县、台江区、连江县、长乐区、闽侯县、闽清县、平潭县、马尾区、鼓楼区、晋安区)

定西市(岷县、陇西县、渭源县、临洮县、漳县、安定区、通渭县)

铜仁市(思南县、玉屏侗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、万山区、松桃苗族自治县、江口县、德江县、石阡县、印江土家族苗族自治县)

清远市(阳山县、连州市、连南瑶族自治县、清城区、清新区、佛冈县、英德市、连山壮族瑶族自治县)

白山市(临江市、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

驻马店市(西平县、新蔡县、泌阳县、驿城区、上蔡县、平舆县、汝南县、遂平县、确山县、正阳县)

郴州市(苏仙区、桂东县、资兴市、宜章县、临武县、北湖区、嘉禾县、永兴县、汝城县、安仁县、桂阳县)

保定市(蠡县、涞水县、满城区、高阳县、顺平县、唐县、定兴县、涞源县、涿州市、曲阳县、安国市、清苑区、阜平县、望都县、高碑店市、竞秀区、博野县、雄县、徐水区、易县、安新县、定州市、莲池区、容城县)

西安市(周至县、阎良区、临潼区、碑林区、高陵区、长安区、鄠邑区、新城区、雁塔区、蓝田县、莲湖区、未央区、灞桥区)

陇南市(西和县、成县、徽县、两当县、康县、宕昌县、文县、武都区、礼县)

贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县)

荆州市(洪湖市、松滋市、石首市、监利市、沙市区、江陵县、公安县、荆州区)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、湟源县、城东区、湟中区、城中区、城北区)

邢台市(宁晋县、广宗县、柏乡县、襄都区、南宫市、巨鹿县、沙河市、清河县、威县、临城县、临西县、信都区、南和区、内丘县、任泽区、平乡县、新河县、隆尧县)

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承德市(平泉市、宽城满族自治县、隆化县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、兴隆县、滦平县、双滦区、承德县)

广元市(苍溪县、剑阁县、利州区、朝天区、昭化区、旺苍县、青川县)

宁夏回族自治区

新乡市(牧野区、凤泉区、原阳县、封丘县、长垣市、卫滨区、获嘉县、红旗区、辉县市、延津县、卫辉市、新乡县)  厦门市(思明区、同安区、集美区、海沧区、翔安区、湖里区)

楚雄彝族自治州(姚安县、大姚县、元谋县、双柏县、武定县、永仁县、牟定县、禄丰市、楚雄市、南华县)

无锡市(梁溪区、江阴市、滨湖区、锡山区、宜兴市、新吴区、惠山区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗、乌审旗、康巴什区、东胜区)安阳市(滑县、安阳县、龙安区、林州市、文峰区、汤阴县、内黄县、殷都区、北关区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、安源区、湘东区)  巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、轮台县、且末县、博湖县、库尔勒市、和硕县、尉犁县、若羌县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)

漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、临颍县、召陵区)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、秀洲区、南湖区、海盐县、桐乡市、海宁市)九江市(彭泽县、濂溪区、瑞昌市、庐山市、永修县、德安县、柴桑区、武宁县、浔阳区、都昌县、修水县、共青城市、湖口县)

临汾市(永和县、霍州市、洪洞县、隰县、尧都区、蒲县、翼城县、大宁县、吉县、古县、浮山县、曲沃县、乡宁县、安泽县、侯马市、襄汾县、汾西县)

儋州市

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

菏泽市(成武县、鄄城县、牡丹区、东明县、巨野县、定陶区、郓城县、曹县、单县)

常德市(石门县、武陵区、临澧县、澧县、鼎城区、汉寿县、津市市、桃源县、安乡县)

马鞍山市(当涂县、雨山区、花山区、和县、博望区、含山县)

黄山市(黄山区、休宁县、屯溪区、黟县、祁门县、歙县、徽州区)

邯郸市(广平县、涉县、复兴区、鸡泽县、临漳县、峰峰矿区、肥乡区、邱县、馆陶县、磁县、成安县、武安市、丛台区、魏县、永年区、曲周县、大名县、邯山区)

天津市(静海区、蓟州区、和平区、河东区、津南区、滨海新区、武清区、南开区、红桥区、北辰区、西青区、东丽区、河北区、宁河区、宝坻区、河西区)

平凉市(崇信县、华亭市、灵台县、静宁县、崆峒区、庄浪县、泾川县)

宝鸡市(凤县、凤翔区、金台区、眉县、太白县、千阳县、陈仓区、麟游县、渭滨区、岐山县、扶风县、陇县)

深圳市(南山区、宝安区、罗湖区、坪山区、光明区、福田区、龙岗区、龙华区、盐田区)

南充市(嘉陵区、营山县、顺庆区、南部县、蓬安县、阆中市、高坪区、西充县、仪陇县)

遂宁市(船山区、大英县、安居区、射洪市、蓬溪县)

湘潭市(韶山市、湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区)

聊城市(高唐县、临清市、茌平区、东昌府区、冠县、阳谷县、东阿县、莘县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”