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六安市(舒城县、金寨县、叶集区、金安区、霍邱县、裕安区、霍山县)

东莞市

上海市(闵行区、浦东新区、虹口区、杨浦区、崇明区、嘉定区、奉贤区、徐汇区、普陀区、长宁区、金山区、黄浦区、静安区、青浦区、松江区、宝山区)

张家口市(涿鹿县、怀安县、沽源县、下花园区、张北县、崇礼区、赤城县、尚义县、宣化区、怀来县、阳原县、康保县、桥东区、桥西区、蔚县、万全区)  三沙市(西沙区、南沙区)

双鸭山市(宝清县、岭东区、尖山区、宝山区、四方台区、饶河县、友谊县、集贤县)

安顺市(平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

芜湖市(无为市、鸠江区、弋江区、南陵县、湾沚区、繁昌区、镜湖区)

焦作市(解放区、武陟县、温县、中站区、山阳区、孟州市、博爱县、马村区、沁阳市、修武县)  来宾市(兴宾区、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗)

临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市、永靖县、和政县)

临沧市(凤庆县、云县、永德县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

普洱市(景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区)

攀枝花市(东区、米易县、盐边县、西区、仁和区)

晋城市(泽州县、高平市、陵川县、城区、阳城县、沁水县)

吕梁市(汾阳市、离石区、方山县、交城县、孝义市、中阳县、临县、交口县、柳林县、文水县、岚县、石楼县、兴县)

毕节市(赫章县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县、七星关区、金沙县、黔西市)

吴忠市(同心县、利通区、红寺堡区、青铜峡市、盐池县)

新乡市(延津县、凤泉区、卫辉市、原阳县、卫滨区、辉县市、长垣市、牧野区、封丘县、红旗区、获嘉县、新乡县)

宣城市(宣州区、广德市、郎溪县、宁国市、绩溪县、旌德县、泾县)

五指山市(屯昌县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、东方市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、定安县、临高县、琼海市)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

临沂市(兰陵县、费县、兰山区、河东区、沂南县、临沭县、蒙阴县、平邑县、沂水县、郯城县、莒南县、罗庄区)

山南市(琼结县、隆子县、乃东区、浪卡子县、洛扎县、桑日县、曲松县、错那市、扎囊县、加查县、贡嘎县、措美县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、都兰县、格尔木市、乌兰县、茫崖市)

大同市(云冈区、新荣区、浑源县、广灵县、平城区、灵丘县、天镇县、左云县、阳高县、云州区)

滨州市(阳信县、邹平市、沾化区、无棣县、博兴县、滨城区、惠民县)

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黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、晴隆县、普安县、贞丰县、兴义市、望谟县、册亨县、安龙县)

盐城市(建湖县、阜宁县、滨海县、射阳县、响水县、盐都区、亭湖区、大丰区、东台市)

杭州市(临平区、余杭区、滨江区、萧山区、桐庐县、西湖区、钱塘区、淳安县、上城区、建德市、拱墅区、临安区、富阳区)

海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县)  秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、海港区)

天水市(秦州区、武山县、清水县、麦积区、甘谷县、秦安县、张家川回族自治县)

宜宾市(兴文县、江安县、翠屏区、屏山县、筠连县、长宁县、珙县、叙州区、高县、南溪区)

呼和浩特市(武川县、回民区、和林格尔县、玉泉区、清水河县、赛罕区、新城区、土默特左旗、托克托县)龙岩市(武平县、连城县、上杭县、永定区、新罗区、长汀县、漳平市)

衡阳市(衡阳县、石鼓区、常宁市、珠晖区、南岳区、衡东县、衡南县、耒阳市、衡山县、雁峰区、蒸湘区、祁东县)  本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、南芬区、本溪满族自治县、平山区)

鸡西市(虎林市、恒山区、麻山区、梨树区、鸡东县、城子河区、滴道区、鸡冠区、密山市)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

随州市(广水市、曾都区、随县)滁州市(定远县、明光市、南谯区、琅琊区、天长市、全椒县、来安县、凤阳县)

南阳市(西峡县、唐河县、宛城区、桐柏县、新野县、方城县、南召县、镇平县、卧龙区、邓州市、淅川县、社旗县、内乡县)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

榆林市(清涧县、米脂县、府谷县、吴堡县、靖边县、神木市、榆阳区、子洲县、佳县、横山区、绥德县、定边县)

湛江市(赤坎区、徐闻县、吴川市、坡头区、遂溪县、雷州市、麻章区、廉江市、霞山区)

玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、治多县、杂多县、囊谦县、称多县)

北京市(西城区、海淀区、平谷区、朝阳区、密云区、昌平区、东城区、通州区、大兴区、石景山区、顺义区、丰台区、房山区、门头沟区、怀柔区、延庆区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗)

运城市(新绛县、盐湖区、芮城县、稷山县、垣曲县、临猗县、万荣县、闻喜县、绛县、永济市、河津市、夏县、平陆县)

岳阳市(云溪区、君山区、平江县、岳阳楼区、汨罗市、华容县、岳阳县、湘阴县、临湘市)

廊坊市(大厂回族自治县、文安县、广阳区、大城县、香河县、霸州市、永清县、固安县、三河市、安次区)

太原市(古交市、阳曲县、晋源区、尖草坪区、杏花岭区、万柏林区、清徐县、娄烦县、迎泽区、小店区)

张掖市(高台县、山丹县、甘州区、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县)

香港特别行政区

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

益阳市(安化县、桃江县、南县、沅江市、资阳区、赫山区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。