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黔西南布依族苗族自治州(普安县、贞丰县、晴隆县、兴义市、兴仁市、册亨县、望谟县、安龙县)

九江市(武宁县、瑞昌市、湖口县、庐山市、彭泽县、共青城市、永修县、浔阳区、濂溪区、柴桑区、修水县、德安县、都昌县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、奈曼旗、开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、库伦旗)

新乡市(延津县、红旗区、卫辉市、封丘县、卫滨区、凤泉区、原阳县、辉县市、新乡县、长垣市、牧野区、获嘉县)  广安市(华蓥市、前锋区、岳池县、广安区、武胜县、邻水县)

汉中市(南郑区、留坝县、汉台区、城固县、勉县、宁强县、略阳县、洋县、镇巴县、西乡县、佛坪县)

鸡西市(城子河区、滴道区、虎林市、密山市、鸡冠区、鸡东县、恒山区、梨树区、麻山区)

梧州市(蒙山县、藤县、龙圩区、万秀区、长洲区、岑溪市、苍梧县)

陇南市(宕昌县、徽县、礼县、两当县、西和县、文县、康县、成县、武都区)  呼伦贝尔市(根河市、满洲里市、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、牙克石市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、阿荣旗)

龙岩市(上杭县、连城县、武平县、长汀县、新罗区、永定区、漳平市)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

许昌市(建安区、鄢陵县、襄城县、禹州市、长葛市、魏都区)

扬州市(江都区、宝应县、邗江区、高邮市、仪征市、广陵区)

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵南县、贵德县、兴海县)

德州市(宁津县、武城县、陵城区、临邑县、平原县、庆云县、禹城市、乐陵市、夏津县、齐河县、德城区)

榆林市(榆阳区、绥德县、子洲县、米脂县、清涧县、佳县、吴堡县、定边县、靖边县、横山区、神木市、府谷县)

岳阳市(华容县、临湘市、湘阴县、云溪区、岳阳县、君山区、平江县、汨罗市、岳阳楼区)

西藏自治区

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、芒市、瑞丽市)

赤峰市(元宝山区、松山区、喀喇沁旗、敖汉旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、宁城县、巴林右旗、林西县、克什克腾旗、红山区)

襄阳市(襄城区、南漳县、老河口市、樊城区、枣阳市、谷城县、保康县、宜城市、襄州区)

常德市(石门县、鼎城区、桃源县、武陵区、汉寿县、津市市、澧县、安乡县、临澧县)

辽阳市(灯塔市、文圣区、宏伟区、太子河区、弓长岭区、辽阳县、白塔区)

林芝市(巴宜区、米林市、朗县、察隅县、波密县、工布江达县、墨脱县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

自贡市(荣县、贡井区、沿滩区、富顺县、自流井区、大安区)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

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昆明市(五华区、东川区、官渡区、安宁市、嵩明县、盘龙区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、富民县、西山区、呈贡区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县)

葫芦岛市(连山区、绥中县、建昌县、兴城市、龙港区、南票区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、东乡族自治县、临夏县、和政县、永靖县、临夏市)

茂名市(茂南区、信宜市、高州市、化州市、电白区)  铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

通化市(梅河口市、柳河县、通化县、二道江区、辉南县、东昌区、集安市)

江门市(开平市、蓬江区、鹤山市、恩平市、台山市、江海区、新会区)

合肥市(蜀山区、包河区、庐阳区、巢湖市、庐江县、肥西县、瑶海区、长丰县、肥东县)本溪市(本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、南芬区)

定西市(漳县、通渭县、岷县、渭源县、陇西县、安定区、临洮县)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

福州市(马尾区、闽侯县、连江县、鼓楼区、长乐区、福清市、闽清县、平潭县、罗源县、仓山区、台江区、晋安区、永泰县)

安阳市(林州市、安阳县、内黄县、殷都区、龙安区、北关区、汤阴县、文峰区、滑县)

杭州市(西湖区、桐庐县、淳安县、拱墅区、临安区、滨江区、余杭区、临平区、建德市、钱塘区、富阳区、上城区、萧山区)荆门市(东宝区、沙洋县、钟祥市、掇刀区、京山市)

平凉市(灵台县、庄浪县、华亭市、崆峒区、崇信县、静宁县、泾川县)

绥化市(海伦市、肇东市、安达市、庆安县、兰西县、北林区、明水县、绥棱县、望奎县、青冈县)

白银市(平川区、白银区、靖远县、会宁县、景泰县)

铁岭市(昌图县、西丰县、调兵山市、铁岭县、银州区、开原市、清河区)

呼和浩特市(土默特左旗、新城区、回民区、清水河县、玉泉区、武川县、和林格尔县、赛罕区、托克托县)

承德市(宽城满族自治县、隆化县、双滦区、承德县、兴隆县、双桥区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、平泉市、滦平县、围场满族蒙古族自治县)

来宾市(兴宾区、合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县)

枣庄市(台儿庄区、市中区、滕州市、薛城区、峄城区、山亭区)

哈尔滨市(双城区、平房区、阿城区、松北区、巴彦县、木兰县、道外区、香坊区、宾县、方正县、道里区、通河县、五常市、呼兰区、依兰县、尚志市、南岗区、延寿县)

桂林市(平乐县、龙胜各族自治县、叠彩区、七星区、秀峰区、阳朔县、灌阳县、灵川县、雁山区、永福县、恭城瑶族自治县、荔浦市、资源县、兴安县、全州县、象山区、临桂区)

四平市(铁西区、双辽市、铁东区、伊通满族自治县、梨树县)

宁夏回族自治区

泰安市(宁阳县、岱岳区、东平县、肥城市、泰山区、新泰市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

天水市(甘谷县、秦安县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、麦积区、武山县)

平顶山市(舞钢市、汝州市、卫东区、叶县、宝丰县、湛河区、郏县、鲁山县、新华区、石龙区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”