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阿克苏地区(新和县、温宿县、库车市、沙雅县、阿克苏市、乌什县、柯坪县、阿瓦提县、拜城县)

江门市(鹤山市、台山市、新会区、蓬江区、开平市、江海区、恩平市)

渭南市(韩城市、华州区、华阴市、大荔县、潼关县、蒲城县、澄城县、富平县、白水县、合阳县、临渭区)

聊城市(临清市、茌平区、莘县、东阿县、东昌府区、冠县、高唐县、阳谷县)  贺州市(钟山县、八步区、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)

曲靖市(会泽县、陆良县、麒麟区、罗平县、沾益区、师宗县、马龙区、富源县、宣威市)

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县、海港区、抚宁区、山海关区、北戴河区)

临夏回族自治州(永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、东乡族自治县、广河县、和政县、临夏县)

梅州市(梅县区、丰顺县、蕉岭县、五华县、兴宁市、大埔县、梅江区、平远县)  龙岩市(长汀县、上杭县、武平县、连城县、永定区、新罗区、漳平市)

东莞市

牡丹江市(阳明区、海林市、西安区、穆棱市、东安区、林口县、宁安市、东宁市、绥芬河市、爱民区)

桂林市(灵川县、象山区、秀峰区、平乐县、资源县、灌阳县、雁山区、荔浦市、兴安县、叠彩区、阳朔县、永福县、全州县、临桂区、龙胜各族自治县、七星区、恭城瑶族自治县)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

庆阳市(华池县、合水县、庆城县、正宁县、宁县、西峰区、环县、镇原县)

中山市

运城市(平陆县、河津市、闻喜县、盐湖区、万荣县、新绛县、垣曲县、临猗县、永济市、稷山县、绛县、芮城县、夏县)

厦门市(同安区、翔安区、海沧区、思明区、湖里区、集美区)

陇南市(康县、文县、礼县、宕昌县、徽县、武都区、两当县、成县、西和县)

东营市(利津县、广饶县、河口区、东营区、垦利区)

蚌埠市(淮上区、蚌山区、五河县、固镇县、龙子湖区、怀远县、禹会区)

广安市(武胜县、邻水县、前锋区、华蓥市、广安区、岳池县)

来宾市(兴宾区、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县)

塔城地区(额敏县、沙湾市、托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县)

喀什地区(疏附县、叶城县、疏勒县、麦盖提县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、喀什市、伽师县、岳普湖县、英吉沙县、莎车县)

益阳市(资阳区、沅江市、安化县、南县、桃江县、赫山区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

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青岛市(崂山区、李沧区、黄岛区、即墨区、市北区、平度市、城阳区、市南区、莱西市、胶州市)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)  黄冈市(蕲春县、团风县、武穴市、黄梅县、黄州区、麻城市、罗田县、英山县、浠水县、红安县)

丽江市(华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

驻马店市(泌阳县、新蔡县、平舆县、遂平县、正阳县、确山县、驿城区、上蔡县、西平县、汝南县)

孝感市(汉川市、大悟县、孝昌县、孝南区、云梦县、应城市、安陆市)西藏自治区

晋中市(左权县、榆社县、祁县、和顺县、介休市、灵石县、太谷区、昔阳县、榆次区、平遥县、寿阳县)  景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、市中区、峄城区、滕州市、薛城区)

伊春市(友好区、铁力市、汤旺县、南岔县、嘉荫县、乌翠区、丰林县、大箐山县、金林区、伊美区)

萍乡市(安源区、湘东区、上栗县、莲花县、芦溪县)南京市(玄武区、六合区、高淳区、秦淮区、建邺区、溧水区、浦口区、江宁区、雨花台区、栖霞区、鼓楼区)

柳州市(鱼峰区、柳北区、鹿寨县、柳南区、融水苗族自治县、城中区、三江侗族自治县、融安县、柳江区、柳城县)

石河子市(双河市、阿拉尔市、新星市、白杨市、昆玉市、图木舒克市、胡杨河市、铁门关市、可克达拉市、北屯市、五家渠市)

深圳市(南山区、罗湖区、龙华区、宝安区、坪山区、盐田区、福田区、龙岗区、光明区)

安康市(岚皋县、镇坪县、石泉县、汉滨区、宁陕县、汉阴县、平利县、紫阳县、旬阳市、白河县)

平顶山市(舞钢市、汝州市、叶县、鲁山县、宝丰县、新华区、卫东区、石龙区、湛河区、郏县)

焦作市(山阳区、解放区、武陟县、博爱县、修武县、中站区、沁阳市、温县、孟州市、马村区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、乌审旗、康巴什区、伊金霍洛旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗、鄂托克旗)

抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、新抚区、抚顺县、望花区、顺城区、清原满族自治县)

呼和浩特市(托克托县、回民区、玉泉区、武川县、新城区、清水河县、赛罕区、和林格尔县、土默特左旗)

恩施土家族苗族自治州(建始县、巴东县、恩施市、利川市、宣恩县、鹤峰县、来凤县、咸丰县)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、千山区、海城市、立山区)

莆田市(荔城区、涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区)

汉中市(西乡县、宁强县、镇巴县、汉台区、佛坪县、洋县、城固县、南郑区、留坝县、略阳县、勉县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

廊坊市(香河县、文安县、三河市、大城县、大厂回族自治县、安次区、固安县、霸州市、永清县、广阳区)

宜春市(靖安县、丰城市、铜鼓县、宜丰县、樟树市、万载县、袁州区、上高县、奉新县、高安市)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。