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昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县)

自贡市(沿滩区、自流井区、富顺县、大安区、贡井区、荣县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

庆阳市(华池县、正宁县、宁县、西峰区、合水县、庆城县、环县、镇原县)  珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、达日县、久治县、玛沁县、班玛县)

扬州市(高邮市、宝应县、邗江区、广陵区、江都区、仪征市)

山南市(曲松县、措美县、洛扎县、扎囊县、乃东区、加查县、桑日县、隆子县、浪卡子县、琼结县、贡嘎县、错那市)

荆门市(东宝区、京山市、钟祥市、沙洋县、掇刀区)  乌兰察布市(卓资县、凉城县、察哈尔右翼中旗、兴和县、丰镇市、商都县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、集宁区、化德县、察哈尔右翼前旗)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、阿荣旗、满洲里市、额尔古纳市、根河市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

南昌市(青云谱区、南昌县、青山湖区、进贤县、东湖区、新建区、红谷滩区、安义县、西湖区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

黄石市(铁山区、下陆区、黄石港区、西塞山区、大冶市、阳新县)

淮安市(金湖县、清江浦区、洪泽区、淮安区、盱眙县、涟水县、淮阴区)

上海市(金山区、普陀区、长宁区、奉贤区、松江区、嘉定区、杨浦区、静安区、青浦区、徐汇区、崇明区、闵行区、黄浦区、宝山区、虹口区、浦东新区)

阿克苏地区(拜城县、阿瓦提县、柯坪县、乌什县、沙雅县、新和县、库车市、温宿县、阿克苏市)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、望花区、新抚区)

石河子市(胡杨河市、五家渠市、可克达拉市、阿拉尔市、新星市、北屯市、双河市、昆玉市、图木舒克市、铁门关市、白杨市)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、乌审旗、准格尔旗、杭锦旗、东胜区、达拉特旗、鄂托克前旗、康巴什区、鄂托克旗)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

云浮市(新兴县、郁南县、云城区、罗定市、云安区)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

金华市(婺城区、武义县、兰溪市、浦江县、金东区、东阳市、磐安县、义乌市、永康市)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

长治市(武乡县、襄垣县、长子县、平顺县、黎城县、上党区、屯留区、潞州区、沁源县、沁县、潞城区、壶关县)

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洛阳市(宜阳县、涧西区、新安县、汝阳县、嵩县、西工区、老城区、瀍河回族区、洛宁县、伊川县、偃师区、孟津区、洛龙区、栾川县)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、清水县、甘谷县、秦州区、麦积区、武山县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、轮台县、且末县、库尔勒市、若羌县、焉耆回族自治县、博湖县、和硕县、尉犁县)  延安市(洛川县、富县、黄陵县、宜川县、志丹县、子长市、黄龙县、吴起县、延长县、宝塔区、延川县、甘泉县、安塞区)

许昌市(禹州市、魏都区、襄城县、长葛市、鄢陵县、建安区)

南充市(营山县、阆中市、南部县、西充县、仪陇县、顺庆区、蓬安县、高坪区、嘉陵区)

莆田市(城厢区、秀屿区、涵江区、荔城区、仙游县)潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、巴东县、恩施市、咸丰县、建始县、来凤县、鹤峰县、利川市)  安康市(镇坪县、旬阳市、岚皋县、白河县、宁陕县、平利县、汉滨区、紫阳县、汉阴县、石泉县)

邯郸市(鸡泽县、馆陶县、大名县、成安县、临漳县、峰峰矿区、武安市、永年区、复兴区、涉县、魏县、丛台区、磁县、邯山区、邱县、肥乡区、广平县、曲周县)

佳木斯市(东风区、郊区、桦南县、富锦市、抚远市、向阳区、前进区、汤原县、同江市、桦川县)

肇庆市(鼎湖区、端州区、德庆县、封开县、广宁县、四会市、高要区、怀集县)舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

鞍山市(铁东区、立山区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、海城市、千山区)

南阳市(南召县、新野县、社旗县、西峡县、桐柏县、镇平县、淅川县、方城县、卧龙区、宛城区、内乡县、邓州市、唐河县)

沧州市(运河区、献县、肃宁县、新华区、南皮县、任丘市、吴桥县、河间市、东光县、盐山县、沧县、黄骅市、泊头市、海兴县、孟村回族自治县、青县)

蚌埠市(五河县、蚌山区、禹会区、淮上区、固镇县、龙子湖区、怀远县)

黄冈市(黄梅县、麻城市、浠水县、武穴市、红安县、罗田县、黄州区、团风县、英山县、蕲春县)

遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、船山区、射洪市)

焦作市(马村区、山阳区、武陟县、沁阳市、中站区、解放区、孟州市、博爱县、修武县、温县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

黑河市(五大连池市、北安市、逊克县、孙吴县、嫩江市、爱辉区)

乐山市(市中区、井研县、犍为县、沐川县、峨边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、马边彝族自治县、沙湾区、五通桥区、夹江县)

安庆市(岳西县、太湖县、宜秀区、怀宁县、宿松县、望江县、桐城市、潜山市、迎江区、大观区)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

宁波市(海曙区、镇海区、慈溪市、江北区、鄞州区、象山县、余姚市、奉化区、宁海县、北仑区)

朔州市(右玉县、应县、朔城区、怀仁市、山阴县、平鲁区)

辽阳市(太子河区、辽阳县、文圣区、灯塔市、弓长岭区、宏伟区、白塔区)

邢台市(任泽区、沙河市、宁晋县、南宫市、巨鹿县、襄都区、广宗县、南和区、临西县、信都区、威县、平乡县、隆尧县、柏乡县、清河县、内丘县、新河县、临城县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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