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平凉市(崇信县、灵台县、华亭市、庄浪县、崆峒区、静宁县、泾川县)

潍坊市(安丘市、临朐县、潍城区、昌乐县、奎文区、寿光市、诸城市、青州市、坊子区、高密市、昌邑市、寒亭区)

香港特别行政区

安康市(旬阳市、镇坪县、石泉县、汉滨区、岚皋县、汉阴县、紫阳县、宁陕县、白河县、平利县)  兰州市(西固区、安宁区、皋兰县、永登县、城关区、榆中县、红古区、七里河区)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、揭东区、榕城区)

泰安市(新泰市、岱岳区、宁阳县、肥城市、东平县、泰山区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、利川市、巴东县、建始县、鹤峰县、宣恩县、来凤县)

天津市(南开区、静海区、红桥区、东丽区、河东区、滨海新区、河北区、河西区、宝坻区、北辰区、蓟州区、西青区、武清区、津南区、和平区、宁河区)  崇左市(凭祥市、大新县、扶绥县、天等县、宁明县、江州区、龙州县)

商丘市(永城市、睢阳区、虞城县、睢县、宁陵县、梁园区、民权县、柘城县、夏邑县)

漳州市(南靖县、龙文区、长泰区、华安县、芗城区、诏安县、漳浦县、东山县、龙海区、云霄县、平和县)

喀什地区(疏附县、疏勒县、喀什市、叶城县、岳普湖县、巴楚县、伽师县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、莎车县、泽普县)

三门峡市(渑池县、陕州区、灵宝市、义马市、卢氏县、湖滨区)

眉山市(仁寿县、东坡区、洪雅县、青神县、彭山区、丹棱县)

长治市(沁源县、武乡县、壶关县、潞州区、沁县、黎城县、襄垣县、上党区、长子县、潞城区、屯留区、平顺县)

广西壮族自治区

阜阳市(阜南县、颍东区、颍州区、颍上县、颍泉区、临泉县、界首市、太和县)

邵阳市(城步苗族自治县、邵东市、新宁县、新邵县、隆回县、双清区、武冈市、大祥区、北塔区、洞口县、绥宁县、邵阳县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、碧江区、石阡县、万山区、松桃苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、江口县)

宁波市(象山县、江北区、鄞州区、宁海县、余姚市、海曙区、奉化区、慈溪市、北仑区、镇海区)

齐齐哈尔市(富裕县、龙沙区、龙江县、建华区、克东县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、甘南县、克山县、铁锋区、富拉尔基区、讷河市、碾子山区、依安县、昂昂溪区)

佳木斯市(桦南县、郊区、桦川县、富锦市、东风区、抚远市、同江市、汤原县、前进区、向阳区)

三明市(永安市、尤溪县、大田县、宁化县、沙县区、清流县、三元区、建宁县、将乐县、明溪县、泰宁县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、若羌县、和硕县、焉耆回族自治县、博湖县、和静县)

新乡市(凤泉区、新乡县、原阳县、红旗区、获嘉县、牧野区、延津县、卫滨区、封丘县、卫辉市、长垣市、辉县市)

昭通市(彝良县、绥江县、大关县、盐津县、威信县、昭阳区、永善县、镇雄县、水富市、巧家县、鲁甸县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、林西县、翁牛特旗、宁城县、元宝山区、巴林右旗、敖汉旗、克什克腾旗、松山区、喀喇沁旗、红山区)

德州市(乐陵市、禹城市、德城区、宁津县、陵城区、临邑县、平原县、夏津县、齐河县、庆云县、武城县)

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西藏自治区

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、卢龙县、青龙满族自治县、海港区、昌黎县、抚宁区)

铁岭市(西丰县、铁岭县、银州区、昌图县、清河区、开原市、调兵山市)

成都市(金牛区、邛崃市、彭州市、武侯区、大邑县、温江区、崇州市、金堂县、龙泉驿区、郫都区、成华区、新津区、蒲江县、都江堰市、新都区、青羊区、双流区、锦江区、简阳市、青白江区)  济宁市(任城区、微山县、嘉祥县、泗水县、邹城市、鱼台县、兖州区、梁山县、曲阜市、金乡县、汶上县)

北京市(平谷区、密云区、朝阳区、顺义区、昌平区、丰台区、石景山区、海淀区、怀柔区、房山区、延庆区、通州区、东城区、大兴区、西城区、门头沟区)

南阳市(卧龙区、方城县、邓州市、唐河县、宛城区、淅川县、西峡县、桐柏县、新野县、内乡县、镇平县、社旗县、南召县)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)运城市(临猗县、垣曲县、平陆县、万荣县、盐湖区、夏县、芮城县、绛县、河津市、闻喜县、永济市、新绛县、稷山县)

石河子市(胡杨河市、双河市、白杨市、北屯市、阿拉尔市、铁门关市、昆玉市、五家渠市、可克达拉市、新星市、图木舒克市)  伊春市(友好区、汤旺县、嘉荫县、铁力市、乌翠区、丰林县、伊美区、南岔县、金林区、大箐山县)

益阳市(安化县、赫山区、沅江市、资阳区、桃江县、南县)

黄山市(黄山区、徽州区、屯溪区、歙县、祁门县、黟县、休宁县)

西安市(高陵区、蓝田县、碑林区、未央区、灞桥区、周至县、莲湖区、临潼区、鄠邑区、雁塔区、新城区、长安区、阎良区)榆林市(府谷县、横山区、定边县、米脂县、佳县、榆阳区、吴堡县、子洲县、绥德县、清涧县、神木市、靖边县)

延安市(延川县、安塞区、黄陵县、延长县、宝塔区、甘泉县、黄龙县、志丹县、富县、宜川县、洛川县、吴起县、子长市)

白银市(靖远县、白银区、景泰县、平川区、会宁县)

上海市(静安区、浦东新区、长宁区、嘉定区、宝山区、杨浦区、金山区、黄浦区、崇明区、虹口区、松江区、青浦区、普陀区、奉贤区、闵行区、徐汇区)

泰州市(高港区、海陵区、姜堰区、靖江市、泰兴市、兴化市)

锦州市(义县、黑山县、北镇市、太和区、古塔区、凌河区、凌海市)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

沧州市(献县、运河区、东光县、盐山县、任丘市、肃宁县、沧县、泊头市、孟村回族自治县、青县、海兴县、河间市、吴桥县、南皮县、黄骅市、新华区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市)

宿州市(泗县、萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

怀化市(麻阳苗族自治县、会同县、洪江市、溆浦县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、沅陵县、中方县、芷江侗族自治县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、多伦县、苏尼特左旗、正蓝旗、太仆寺旗、锡林浩特市、二连浩特市、阿巴嘎旗)

无锡市(江阴市、惠山区、梁溪区、锡山区、滨湖区、新吴区、宜兴市)

萍乡市(湘东区、上栗县、芦溪县、安源区、莲花县)

沈阳市(浑南区、和平区、法库县、于洪区、新民市、苏家屯区、沈河区、沈北新区、辽中区、铁西区、康平县、大东区、皇姑区)

乐山市(市中区、马边彝族自治县、峨眉山市、沙湾区、沐川县、夹江县、金口河区、犍为县、五通桥区、峨边彝族自治县、井研县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。