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赣州市(崇义县、上犹县、于都县、章贡区、安远县、信丰县、石城县、宁都县、赣县区、瑞金市、全南县、寻乌县、南康区、龙南市、定南县、会昌县、兴国县、大余县)

固原市(彭阳县、西吉县、原州区、泾源县、隆德县)

商洛市(商南县、洛南县、山阳县、商州区、丹凤县、镇安县、柞水县)

抚顺市(望花区、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区、顺城区)  朝阳市(凌源市、朝阳县、建平县、龙城区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

云浮市(郁南县、罗定市、云城区、新兴县、云安区)

澳门特别行政区

锦州市(古塔区、黑山县、凌海市、凌河区、太和区、义县、北镇市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)  襄阳市(宜城市、襄州区、樊城区、枣阳市、襄城区、保康县、南漳县、谷城县、老河口市)

拉萨市(达孜区、曲水县、城关区、尼木县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县、当雄县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、施甸县、隆阳区)

泸州市(叙永县、合江县、古蔺县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、泸县)

漳州市(芗城区、龙文区、南靖县、诏安县、龙海区、云霄县、平和县、漳浦县、长泰区、东山县、华安县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区、五原县)

贵阳市(花溪区、修文县、云岩区、南明区、清镇市、乌当区、观山湖区、开阳县、白云区、息烽县)

泉州市(晋江市、石狮市、鲤城区、德化县、金门县、永春县、丰泽区、洛江区、安溪县、惠安县、南安市、泉港区)

运城市(万荣县、临猗县、垣曲县、夏县、绛县、稷山县、芮城县、盐湖区、永济市、平陆县、闻喜县、河津市、新绛县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、安图县、龙井市、图们市、敦化市、汪清县、延吉市、珲春市)

吉林市(龙潭区、桦甸市、昌邑区、磐石市、丰满区、船营区、舒兰市、蛟河市、永吉县)

银川市(灵武市、西夏区、永宁县、金凤区、贺兰县、兴庆区)

西藏自治区

林芝市(墨脱县、察隅县、波密县、朗县、米林市、工布江达县、巴宜区)

铁岭市(铁岭县、银州区、昌图县、清河区、开原市、西丰县、调兵山市)

雅安市(宝兴县、汉源县、荥经县、雨城区、天全县、石棉县、名山区、芦山县)

乐山市(夹江县、市中区、沙湾区、峨边彝族自治县、井研县、马边彝族自治县、峨眉山市、沐川县、金口河区、五通桥区、犍为县)

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湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、泸溪县、保靖县、古丈县、花垣县、龙山县、吉首市)

鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、康巴什区、东胜区、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗)

临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、沧源佤族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、云县)

濮阳市(范县、濮阳县、华龙区、清丰县、南乐县、台前县)  金昌市(永昌县、金川区)

合肥市(肥西县、包河区、庐阳区、巢湖市、长丰县、肥东县、瑶海区、蜀山区、庐江县)

临沂市(郯城县、罗庄区、兰陵县、兰山区、蒙阴县、沂南县、莒南县、费县、平邑县、沂水县、河东区、临沭县)

菏泽市(单县、巨野县、鄄城县、定陶区、东明县、郓城县、牡丹区、曹县、成武县)定西市(陇西县、渭源县、岷县、漳县、通渭县、临洮县、安定区)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)  郴州市(永兴县、苏仙区、桂东县、嘉禾县、汝城县、北湖区、安仁县、桂阳县、资兴市、宜章县、临武县)

渭南市(富平县、临渭区、韩城市、华州区、潼关县、华阴市、合阳县、大荔县、白水县、澄城县、蒲城县)

晋城市(沁水县、城区、泽州县、阳城县、陵川县、高平市)

平顶山市(宝丰县、舞钢市、新华区、汝州市、叶县、石龙区、鲁山县、湛河区、郏县、卫东区)青岛市(市北区、崂山区、李沧区、即墨区、莱西市、黄岛区、城阳区、平度市、胶州市、市南区)

邵阳市(隆回县、双清区、邵阳县、大祥区、绥宁县、城步苗族自治县、武冈市、洞口县、邵东市、新邵县、北塔区、新宁县)

中山市

成都市(邛崃市、崇州市、锦江区、成华区、双流区、温江区、新津区、都江堰市、新都区、大邑县、青白江区、金堂县、武侯区、金牛区、龙泉驿区、青羊区、简阳市、彭州市、郫都区、蒲江县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、承德县、鹰手营子矿区、双滦区、双桥区、宽城满族自治县、平泉市、滦平县、丰宁满族自治县、兴隆县、隆化县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

廊坊市(永清县、大厂回族自治县、霸州市、大城县、三河市、广阳区、固安县、文安县、安次区、香河县)

儋州市

黑河市(孙吴县、爱辉区、逊克县、五大连池市、北安市、嫩江市)

甘孜藏族自治州(新龙县、泸定县、炉霍县、石渠县、甘孜县、九龙县、稻城县、理塘县、丹巴县、色达县、德格县、白玉县、得荣县、道孚县、巴塘县、雅江县、康定市、乡城县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、东乡族自治县、临夏市、临夏县、和政县、康乐县、永靖县)

那曲市(巴青县、申扎县、安多县、索县、尼玛县、嘉黎县、色尼区、聂荣县、双湖县、比如县、班戈县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

南昌市(红谷滩区、安义县、西湖区、青云谱区、新建区、进贤县、南昌县、东湖区、青山湖区)

张家口市(万全区、桥西区、沽源县、张北县、蔚县、尚义县、赤城县、宣化区、涿鹿县、桥东区、崇礼区、怀安县、下花园区、康保县、怀来县、阳原县)

无锡市(江阴市、滨湖区、新吴区、宜兴市、惠山区、锡山区、梁溪区)

漯河市(郾城区、召陵区、源汇区、舞阳县、临颍县)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。