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邢台市(任泽区、南和区、信都区、柏乡县、宁晋县、清河县、隆尧县、沙河市、巨鹿县、临城县、新河县、威县、平乡县、内丘县、临西县、南宫市、广宗县、襄都区)

昭通市(彝良县、巧家县、威信县、昭阳区、盐津县、大关县、镇雄县、水富市、鲁甸县、绥江县、永善县)

荆州市(荆州区、松滋市、江陵县、监利市、石首市、沙市区、公安县、洪湖市)

白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、江源区、浑江区、临江市)  北京市(平谷区、通州区、延庆区、石景山区、西城区、朝阳区、门头沟区、海淀区、大兴区、丰台区、顺义区、房山区、昌平区、密云区、东城区、怀柔区)

吴忠市(同心县、利通区、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

宁夏回族自治区

文山壮族苗族自治州(丘北县、文山市、马关县、富宁县、麻栗坡县、广南县、砚山县、西畴县)果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、久治县、甘德县、达日县、玛多县)

通化市(东昌区、通化县、辉南县、二道江区、梅河口市、集安市、柳河县)  淮安市(洪泽区、涟水县、淮安区、清江浦区、淮阴区、盱眙县、金湖县)

徐州市(泉山区、邳州市、铜山区、鼓楼区、丰县、云龙区、新沂市、贾汪区、沛县、睢宁县)

南充市(嘉陵区、顺庆区、营山县、南部县、蓬安县、仪陇县、阆中市、高坪区、西充县)

烟台市(龙口市、牟平区、栖霞市、招远市、海阳市、蓬莱区、莱阳市、莱州市、莱山区、芝罘区、福山区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

宿州市(泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县、萧县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

佳木斯市(抚远市、向阳区、郊区、桦川县、东风区、汤原县、同江市、富锦市、桦南县、前进区)

张家口市(阳原县、张北县、桥西区、怀来县、宣化区、赤城县、桥东区、尚义县、蔚县、沽源县、万全区、涿鹿县、怀安县、下花园区、康保县、崇礼区)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

邵阳市(北塔区、邵东市、武冈市、隆回县、绥宁县、新邵县、邵阳县、大祥区、洞口县、双清区、城步苗族自治县、新宁县)

宣城市(广德市、绩溪县、宣州区、宁国市、泾县、郎溪县、旌德县)

重庆市(武隆区、巫山县、渝北区、巫溪县、渝中区、石柱土家族自治县、万州区、江津区、梁平区、彭水苗族土家族自治县、南岸区、涪陵区、南川区、忠县、长寿区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、城口县、沙坪坝区、奉节县、云阳县、开州区、璧山区、丰都县、北碚区、巴南区、九龙坡区、潼南区、綦江区、永川区、江北区、垫江县、荣昌区、大足区、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、合川区、黔江区)

扬州市(高邮市、仪征市、宝应县、邗江区、广陵区、江都区)

香港特别行政区

荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、掇刀区、东宝区)

天津市(静海区、和平区、津南区、宁河区、河北区、宝坻区、武清区、河西区、西青区、河东区、红桥区、滨海新区、南开区、蓟州区、北辰区、东丽区)

清远市(清新区、英德市、阳山县、连州市、连南瑶族自治县、佛冈县、清城区、连山壮族瑶族自治县)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

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遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、大英县、安居区)

吉林市(永吉县、桦甸市、昌邑区、丰满区、船营区、蛟河市、龙潭区、舒兰市、磐石市)

河源市(东源县、龙川县、紫金县、和平县、源城区、连平县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)  西藏自治区

云浮市(罗定市、新兴县、云安区、郁南县、云城区)

泉州市(安溪县、洛江区、惠安县、南安市、泉港区、德化县、金门县、石狮市、永春县、鲤城区、晋江市、丰泽区)

攀枝花市(米易县、东区、盐边县、仁和区、西区)陇南市(礼县、西和县、宕昌县、武都区、两当县、徽县、康县、文县、成县)

青岛市(崂山区、莱西市、平度市、黄岛区、城阳区、胶州市、即墨区、李沧区、市南区、市北区)  宜春市(奉新县、铜鼓县、宜丰县、万载县、上高县、丰城市、袁州区、樟树市、靖安县、高安市)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

鹤壁市(淇滨区、淇县、山城区、浚县、鹤山区)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市)泰安市(泰山区、新泰市、肥城市、岱岳区、宁阳县、东平县)

晋中市(榆社县、平遥县、太谷区、介休市、寿阳县、和顺县、祁县、昔阳县、灵石县、榆次区、左权县)

日喀则市(定结县、吉隆县、亚东县、聂拉木县、定日县、昂仁县、萨嘎县、桑珠孜区、拉孜县、江孜县、白朗县、岗巴县、谢通门县、康马县、萨迦县、南木林县、仁布县、仲巴县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

梅州市(兴宁市、梅县区、丰顺县、平远县、梅江区、蕉岭县、大埔县、五华县)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

阳泉市(平定县、矿区、盂县、郊区、城区)

和田地区(策勒县、和田市、墨玉县、于田县、洛浦县、和田县、皮山县、民丰县)

定西市(通渭县、安定区、渭源县、陇西县、岷县、临洮县、漳县)

崇左市(凭祥市、龙州县、宁明县、江州区、扶绥县、大新县、天等县)

开封市(通许县、杞县、祥符区、兰考县、鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、尉氏县、龙亭区)

楚雄彝族自治州(牟定县、南华县、元谋县、永仁县、大姚县、禄丰市、双柏县、姚安县、楚雄市、武定县)

林芝市(巴宜区、墨脱县、波密县、察隅县、朗县、米林市、工布江达县)

江门市(新会区、鹤山市、台山市、开平市、蓬江区、恩平市、江海区)

湛江市(霞山区、廉江市、坡头区、雷州市、麻章区、吴川市、徐闻县、赤坎区、遂溪县)

西宁市(湟中区、城北区、湟源县、城中区、城东区、城西区、大通回族土族自治县)

吉安市(永丰县、新干县、遂川县、安福县、吉水县、青原区、永新县、井冈山市、泰和县、吉安县、峡江县、吉州区、万安县)

来源：@华夏时报微博

华夏时报记者叶青见习记者栗鹏菲北京报道

曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金，如今深陷规模业绩双杀泥潭；执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场，留下策略延续性隐忧；超四分之一产品沦为“迷你基”，养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。

这家成立于2005年的中生代公募，在行业马太效应加剧的当下，如何重振投研体系、挽回投资者信任，成为亟待破解的课题。

明星产品陨落：百亿元爆款三年缩水八成

2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A，如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示，该基金2024年已实现收益-9752.02万元，利润亏损2.03亿元，份额净值增长率-7.64%。

若将时间拉长，其净值滑坡更显触目惊心：2022年至2023年，中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元；利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元；基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。

过去3年，中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为-59.53%。截至2024年末，其期末基金资产净值已由2021年末的近100亿元跌至不足20亿元。

“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解，但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出，该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示，根据申万一级行业分类，中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中，电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。

2024年末，基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中，宁德时代、亿纬锂能（维权）、阳光电源等电力设备股票消失，取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。

值得关注的是，孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日，其管理的14只产品中，任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%，中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。

量化元老谢幕：“混合策略”传承遇考

4月12日的基金经理变更公告，标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任，这位中信保诚量化投资总监的离任，给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。

提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影：1998年即开始量化研究，历任多家头部机构要职，更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用，2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。

“传统量化策略面临同质化竞争，而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者，继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前，中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起，公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理，逐步移交管理权。

值得玩味的是，就在提云涛卸任前一周的4月7日，恒大高新股票盘中跌停，引发市场关注。财报显示，中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东，且为去年四季度新进，持股比例为0.33%。

关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整，还是公司战略方向转变的一部分，以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题，《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证，截至发稿未获得回应。

迷你基困局：23只产品踩清盘红线

中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%，而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化，反映出公司在产品布局上的短板。

更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示，截至2024年一季度末，公司旗下87只基金中，23只规模不足5000万元，占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”，成为被市场边缘化的“迷你基”。

业内人士表示，在投资操作上，迷你基金由于规模较小，投资灵活性受到限制，难以进行有效的资产配置。同时，由于管理费等收入有限，基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少，这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回，基金规模进一步萎缩，形成恶性循环。

被寄予厚望的养老目标基金，也未能逃过清盘命运。2024年3月，中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘；2024年7月，中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。

不止于此，虽然近年指数基金发行火热，但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日，中信保诚基金公告，公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效，未能募集成功直接宣告“夭折”。

业内人士指出，中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”，公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动，方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革，更需在投资者信任重建上展现诚意。

责任编辑：麻晓超主编：夏申茶