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青岛市(李沧区、胶州市、即墨区、城阳区、崂山区、市南区、莱西市、平度市、市北区、黄岛区)

中山市

赤峰市(克什克腾旗、敖汉旗、巴林右旗、松山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林左旗、喀喇沁旗、林西县、翁牛特旗、元宝山区)

南阳市(宛城区、邓州市、西峡县、卧龙区、淅川县、镇平县、新野县、南召县、内乡县、唐河县、方城县、桐柏县、社旗县)  绍兴市(越城区、上虞区、嵊州市、柯桥区、新昌县、诸暨市)

咸宁市(赤壁市、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、通山县、通城县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)  甘孜藏族自治州(巴塘县、德格县、理塘县、石渠县、九龙县、色达县、道孚县、新龙县、稻城县、得荣县、炉霍县、丹巴县、康定市、甘孜县、泸定县、白玉县、雅江县、乡城县)

白银市(会宁县、白银区、景泰县、靖远县、平川区)

盐城市(响水县、阜宁县、亭湖区、大丰区、建湖县、东台市、射阳县、盐都区、滨海县)

温州市(瓯海区、永嘉县、平阳县、洞头区、龙港市、龙湾区、泰顺县、苍南县、文成县、鹿城区、瑞安市、乐清市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、红岗区、龙凤区、萨尔图区、让胡路区、林甸县、肇州县、大同区)

惠州市(博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县、龙门县)

伊春市(嘉荫县、大箐山县、铁力市、乌翠区、汤旺县、丰林县、金林区、友好区、伊美区、南岔县)

齐齐哈尔市(讷河市、建华区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、拜泉县、碾子山区、铁锋区、克东县、克山县、富裕县、甘南县、龙沙区、龙江县、昂昂溪区、泰来县、依安县)

郑州市(金水区、巩义市、新密市、荥阳市、中原区、中牟县、惠济区、上街区、登封市、新郑市、二七区、管城回族区)

吴忠市(青铜峡市、利通区、同心县、红寺堡区、盐池县)

衡水市(桃城区、武强县、安平县、冀州区、故城县、饶阳县、景县、武邑县、深州市、枣强县、阜城县)

赣州市(寻乌县、石城县、宁都县、于都县、章贡区、赣县区、会昌县、定南县、南康区、信丰县、崇义县、安远县、兴国县、龙南市、上犹县、瑞金市、大余县、全南县)

乐山市(沐川县、井研县、市中区、马边彝族自治县、金口河区、沙湾区、犍为县、五通桥区、峨眉山市、夹江县、峨边彝族自治县)

庆阳市(宁县、正宁县、西峰区、镇原县、庆城县、合水县、华池县、环县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

长治市(上党区、潞城区、屯留区、黎城县、平顺县、襄垣县、沁县、潞州区、武乡县、沁源县、长子县、壶关县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

儋州市

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宝鸡市(眉县、凤县、金台区、太白县、扶风县、渭滨区、陇县、陈仓区、千阳县、麟游县、凤翔区、岐山县)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、高州市、茂南区)

营口市(盖州市、大石桥市、西市区、站前区、鲅鱼圈区、老边区)

遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、射洪市、船山区)  汕头市(濠江区、潮阳区、南澳县、潮南区、龙湖区、金平区、澄海区)

丹东市(元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、振安区、东港市、振兴区)

丽水市(青田县、遂昌县、庆元县、莲都区、松阳县、龙泉市、云和县、景宁畲族自治县、缙云县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、哈巴河县、福海县、青河县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县)平凉市(灵台县、崆峒区、华亭市、庄浪县、崇信县、静宁县、泾川县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市)  渭南市(临渭区、合阳县、澄城县、大荔县、白水县、蒲城县、富平县、华州区、华阴市、韩城市、潼关县)

揭阳市(惠来县、普宁市、榕城区、揭西县、揭东区)

安康市(旬阳市、汉阴县、紫阳县、石泉县、平利县、白河县、宁陕县、岚皋县、镇坪县、汉滨区)

黄石市(铁山区、西塞山区、阳新县、下陆区、黄石港区、大冶市)台州市(临海市、温岭市、玉环市、三门县、黄岩区、椒江区、路桥区、仙居县、天台县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁市、伊宁县、霍城县、巩留县、特克斯县、霍尔果斯市、新源县、昭苏县、奎屯市)

眉山市(青神县、洪雅县、仁寿县、东坡区、彭山区、丹棱县)

松原市(乾安县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

漯河市(源汇区、舞阳县、召陵区、郾城区、临颍县)

辽阳市(白塔区、文圣区、弓长岭区、辽阳县、太子河区、灯塔市、宏伟区)

六安市(叶集区、霍山县、裕安区、舒城县、霍邱县、金寨县、金安区)

十堰市(竹溪县、竹山县、房县、郧阳区、郧西县、张湾区、丹江口市、茅箭区)

滨州市(阳信县、无棣县、邹平市、沾化区、滨城区、博兴县、惠民县)

延安市(延长县、子长市、甘泉县、志丹县、延川县、黄龙县、吴起县、宜川县、富县、黄陵县、宝塔区、洛川县、安塞区)

本溪市(平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、南芬区)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

临汾市(汾西县、大宁县、安泽县、襄汾县、尧都区、永和县、乡宁县、吉县、隰县、蒲县、侯马市、曲沃县、霍州市、洪洞县、翼城县、古县、浮山县)

金华市(武义县、兰溪市、磐安县、义乌市、永康市、金东区、浦江县、婺城区、东阳市)

固原市(西吉县、隆德县、原州区、彭阳县、泾源县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、牙克石市、根河市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、额尔古纳市、扎兰屯市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”