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汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

广州市(南沙区、番禺区、增城区、黄埔区、从化区、越秀区、白云区、荔湾区、天河区、海珠区、花都区)

乌兰察布市(集宁区、四子王旗、凉城县、化德县、察哈尔右翼后旗、商都县、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、卓资县)

儋州市  毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、织金县、纳雍县、大方县、金沙县、赫章县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

长春市(二道区、九台区、宽城区、双阳区、榆树市、公主岭市、农安县、朝阳区、绿园区、南关区、德惠市)肇庆市(德庆县、鼎湖区、端州区、高要区、四会市、封开县、怀集县、广宁县)

大连市(旅顺口区、中山区、瓦房店市、沙河口区、甘井子区、长海县、西岗区、金州区、普兰店区、庄河市)  东营市(东营区、广饶县、利津县、垦利区、河口区)

南昌市(新建区、东湖区、青山湖区、进贤县、安义县、青云谱区、南昌县、红谷滩区、西湖区)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

黄石市(下陆区、大冶市、阳新县、黄石港区、西塞山区、铁山区)

临汾市(永和县、襄汾县、洪洞县、隰县、大宁县、乡宁县、吉县、安泽县、蒲县、侯马市、古县、翼城县、曲沃县、霍州市、尧都区、汾西县、浮山县)

包头市(昆都仑区、土默特右旗、九原区、白云鄂博矿区、石拐区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、固阳县)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

济南市(章丘区、历下区、市中区、平阴县、天桥区、历城区、槐荫区、钢城区、长清区、济阳区、商河县、莱芜区)

攀枝花市(盐边县、西区、东区、仁和区、米易县)

株洲市(芦淞区、荷塘区、醴陵市、渌口区、炎陵县、天元区、石峰区、茶陵县、攸县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、红塔区、易门县、江川区、华宁县、澄江市)

东莞市

潍坊市(坊子区、高密市、寿光市、昌乐县、诸城市、临朐县、寒亭区、潍城区、安丘市、奎文区、青州市、昌邑市)

黑河市(孙吴县、爱辉区、嫩江市、逊克县、北安市、五大连池市)

石家庄市(桥西区、新乐市、长安区、高邑县、无极县、赵县、元氏县、平山县、正定县、辛集市、栾城区、晋州市、新华区、裕华区、行唐县、灵寿县、深泽县、井陉矿区、井陉县、藁城区、赞皇县、鹿泉区)

承德市(围场满族蒙古族自治县、双桥区、双滦区、隆化县、滦平县、平泉市、宽城满族自治县、兴隆县、承德县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

温州市(文成县、洞头区、平阳县、苍南县、瓯海区、龙港市、乐清市、永嘉县、泰顺县、龙湾区、瑞安市、鹿城区)

阳泉市(矿区、平定县、城区、盂县、郊区)

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大庆市(萨尔图区、红岗区、肇源县、让胡路区、林甸县、龙凤区、肇州县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县)

阿里地区(噶尔县、札达县、普兰县、革吉县、改则县、措勤县、日土县)

内蒙古自治区

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)  淮安市(淮阴区、金湖县、洪泽区、涟水县、清江浦区、淮安区、盱眙县)

贵阳市(开阳县、花溪区、南明区、修文县、乌当区、清镇市、白云区、息烽县、观山湖区、云岩区)

阿克苏地区(柯坪县、乌什县、温宿县、新和县、拜城县、阿瓦提县、库车市、阿克苏市、沙雅县)

岳阳市(平江县、临湘市、岳阳县、湘阴县、华容县、汨罗市、君山区、岳阳楼区、云溪区)梅州市(平远县、梅江区、蕉岭县、梅县区、五华县、兴宁市、丰顺县、大埔县)

南京市(栖霞区、浦口区、秦淮区、鼓楼区、江宁区、高淳区、建邺区、六合区、溧水区、雨花台区、玄武区)  南通市(如东县、海安市、如皋市、通州区、启东市、崇川区、海门区)

上饶市(广丰区、婺源县、信州区、广信区、弋阳县、铅山县、鄱阳县、横峰县、万年县、玉山县、德兴市、余干县)

临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县、永靖县、东乡族自治县、临夏市、广河县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、奎屯市、昭苏县、新源县、巩留县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁县、霍城县)

塔城地区(额敏县、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、塔城市、乌苏市)

抚州市(金溪县、乐安县、东乡区、黎川县、广昌县、临川区、南丰县、崇仁县、南城县、资溪县、宜黄县)

抚顺市(抚顺县、顺城区、新抚区、望花区、清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县)

镇江市(丹阳市、京口区、丹徒区、润州区、扬中市、句容市)

固原市(泾源县、原州区、隆德县、西吉县、彭阳县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、山城区、淇县)

济源市

河池市(罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、南丹县、东兰县、天峨县、凤山县、金城江区)

梧州市(藤县、蒙山县、长洲区、龙圩区、岑溪市、万秀区、苍梧县)

宝鸡市(凤县、陇县、千阳县、太白县、凤翔区、扶风县、眉县、渭滨区、岐山县、陈仓区、麟游县、金台区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、治多县、杂多县、称多县、玉树市)

杭州市(拱墅区、桐庐县、淳安县、上城区、钱塘区、余杭区、西湖区、萧山区、临平区、滨江区、建德市、富阳区、临安区)

白银市(白银区、景泰县、平川区、靖远县、会宁县)

雅安市(名山区、芦山县、汉源县、荥经县、宝兴县、天全县、雨城区、石棉县)

三明市(明溪县、沙县区、尤溪县、建宁县、大田县、清流县、泰宁县、将乐县、永安市、三元区、宁化县)

　　转自：北京商报

　　距离首批养老FOF（基金中基金）成立已六年有余，我国个人养老金制度全面实施也在近日满三周年。从最新业绩表现来看，截至4月18日，养老FOF近一年的平均收益率达4.47%，超185只产品涨逾5%。

　　但结合近期披露的一季报看，养老FOF规模近年来却持续萎缩，较峰值时期接近腰斩。当前，不仅部分产品深陷“规模之痛”，还有采用发起式成立的产品因三年规模考核压力倒逼清盘。

　　养老FOF规模滑降

　　自2018年9月，业内首只养老FOF成立以来已六年有余。首批产品成立后，养老FOF规模一度快速扩张，并在2021年突破千亿大关，但随后便持续下滑。最新披露的2025年一季报数据显示，养老FOF的规模再次滑降。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，数据可统计的270只养老目标FOF基金（份额合并计算，下同）的合计规模为590.78亿元，同比减少13.13%。回顾2021年末至2024年末，养老FOF的规模依次为1132.5亿元、881.97亿元、706.17亿元、599.58亿元。可以看出，这类产品的最新规模较峰值时期已接近腰斩。

　　整体规模下滑的背后，部分养老FOF已悄然离场。回顾2024年，共有13只养老FOF清盘。今年2月，也有养老FOF因成立满三年、规模不足2亿元导致清盘。

　　从最新数据来看，还有部分养老FOF仍陷“规模之痛”。截至一季度末，有58只养老FOF的合并规模低于5000万元，占比达两成，其中更有7只基金规模不足1000万元。发起式产品方面，有27只养老FOF发起式基金主份额在2025年成立将满三年，其中23只产品的规模仍在2亿元的“红线”之下。

　　不过，也有9只养老FOF的合并规模超10亿元，数据显示，当前规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期FOF，达28.67亿元。同期，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF的合并规模也达20.57亿元，排名第二。

　　业绩方面，最新数据显示，截至4月18日，养老FOF的近三年平均收益率为-2.84%，合计有16只产品（份额分开计算，含Y份额）的近三年收益率超5%。其中，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年的收益率达10.69%，排在首位。若从近一年收益率来看，该类产品的平均收益率则达4.47%，共有185只产品涨超5%，表现最好的为申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF），达22.64%。年内收益率方面，当前的平均收益率为-0.26%，合计有30只产品涨超2%，表现最好的为工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合（FOF）Y，达3.99%。

　　Y份额痛点待解

　　为了进一步推动个人养老金发展，2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，距今已满三年。2022年11月，中国证监会公布首批个人养老金基金名单，即养老FOF增设Y份额，首批共包含129只产品。个人养老金制度试点以来，个人养老金基金稳步扩容，持续上新。2024年12月，中国证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批共有85只指数基金被纳入个人养老金基金名录。

　　数据显示，截至2025年一季度末，个人养老金基金名录共有288只基金，其中包括85只指数型基金和203只养老FOF。整体来看，相关产品规模虽相对较小，但稳步增长。截至2025年一季度末，个人养老金基金的合计规模为113.9亿元，回顾2022年末至2024年末，该类产品的合计规模依次为20.05亿元、58.21亿元、91.43亿元。

　　若剔除指数产品，同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，规模最大的个人养老金基金为兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，达9.96亿元；华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y则紧随其后，分别达7.35亿元、4.78亿元。不过，同期也有178只Y份额产品规模不足1亿元，在203只养老FOFY份额中的占比近九成。

　　某大型公募表示，虽然从此前的信息和数据来看，个人养老金基金在展业初期取得了非常不错的成绩，但在整体缴费率和投资转化率、产品多样性以及账户便捷度等方面还有进一步提高的空间。

　　此外，还有业内人士向北京商报记者反映，在赎回相关产品份额时，遭遇了赎回难的问题。某业内资深人士向北京商报记者透露，他已年满60岁并拿到退休金，想赎回此前购买的已到期的个人养老金基金，却遭遇无法赎回的情况。相关代销银行的业务人员告知没有在对应养老登记系统查询到其信息，但这一情况在申购产品时并未被告知。在该业内人士多方投诉一个多月后，他从业务人员处得知通过内部协调解决了相关问题，才得以取回赎回基金份额后的对应金额。

　　“如果是普通投资者遇到这种问题，又该怎样解决？这类产品发展相对缓慢，不仅仅是因为产品设计、业绩等内部原因，也有外部因素影响。”上述业内资深人士感慨道。

　　南方基金在接受北京商报记者采访时表示，国内的个人养老金制度刚刚起步，投资者对养老产品的净值波动需要一个缓慢的、逐渐的适应过程，但这种转变不会自然发生，而是需要制度参与多方的长期共同努力。监管机构自始至终都十分重视投资者教育和投资顾问工作，但“高买低卖”的投资者行为是导致含权产品用户体验不佳的原因之一。

　　“建议从优化制度设计、提升基金公司专业度、增强公募基金投资的便捷性等方面提升个人养老金业务对投资者的吸引力。”前述大型公募认为，可以引入默认投资制度和投资顾问，以提升缴费率和转化率。据悉，默认投资机制是一种由投资管理人代投资者开户、缴款并进行产品选择的机制。默认投资制度的设计有利于避免养老金的闲置以及因个人缺乏专业的金融知识从而投资不当所导致的损失，使投资者能更长期地持有养老金，提高养老金的参与率。“如果可以尽早在个人养老金账户中引入投资顾问角色，通过投资顾问引导投资者合理配置养老资产，也有助于提高个人养老金账户内资金的转化率。”

　　此外，在业内人士看来，还可以推动更多公募基金纳入个人养老金账户。前述大型公募表示，从个人养老金业务的长期良性发展需求来看，股票基金、混合基金、债券基金等多元化风险收益特征的基金产品都应尽早纳入个人养老金账户。在此背景下，作为资产管理生态中的“制造商”，基金管理人需要提高自身的产品专业度，给投资者提供多元且清晰的权益基金图谱。

　　破局有道

　　相较于Y类份额仍处于“摸着石头过河”的阶段，在业内人士看来，养老FOF整体而言，还存在着封闭期普遍较长、双重收费等特点，导致对投资者的吸引力有限。从当前市场上的养老FOF产品名称可以看出，仅有极少数产品设置了1年封闭期，多数产品均设置了3—5年的封闭期，而较长的封闭期也导致产品的流动性受限。

　　另外，FOF的双重收费问题也一度引发市场关注。具体而言，FOF是一种投资于其他基金的基金品种，主要通过投资多只基金来分散风险和获取多元化的投资收益。投资者在购买和持有FOF时，不仅要支付FOF母基金层面的管理费和销售费用，而且FOF投资于子基金时还要支付子基金层面的管理费和销售费用，导致了FOF的双重收费问题。

　　对于双重收费机制，某公募基金经理表示，如果考虑Y份额，管理费和托管费都会相应低一些，但总体上，双重收费对FOF产品业绩确有一定影响，总体影响在1%左右，在基金行业降费让利的大背景下，如果子基金能够面向FOF产品设立费率更优惠的专门份额，将对改善FOF产品的长期持有体验和获得感，吸引更多投资者起到积极作用。

　　“建议充分利用个人养老金资金的‘耐心资本’优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，将有助于改善养老FOF的长期业绩。”该公募基金经理如是说道。

　　南方基金提到，资产管理行业应当充分利用税收优惠的杠杆效应、养老资金长钱属性，在权益市场估值低位、行情低迷时，做好政策宣传、产品推广，用科学高效的投资者教育，为个人养老金账户的实际缴费、为长期资金的入市、为资本市场长牛慢牛、为居民养老储蓄的更好增值贡献自己的力量。

　　前述大型公募认为，可以加大产品创新力度。养老需求并不止于退休，投资者退休后依然需要资产管理服务，基金公司可以针对这些需求，参考海外“退休收益”基金的要素设置，并考虑与期货、期权等衍生品资产相结合，为我国个人养老金账户提供一些创新型中低波动开放式稳健类产品供给。

　　前述公募基金经理也提到，产品结构方面，当前以国内权益和固收产品为主的FOF在风险收益特征上确有同质化的问题。一方面，资产配置层面可通过引入黄金、海外资产、REITs等多资产品种来破局，通过把各类资产进行搭配，使得整个组合的收益来源更加多元化，在实现不降低预期收益率的前提下，降低组合波动率。另一方面，在养老FOF的产品创新上，可以适当鼓励更多的创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

　　北京商报记者李海媛