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张掖市(民乐县、临泽县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县)








莆田市(涵江区、秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县)








新乡市(辉县市、牧野区、延津县、原阳县、卫滨区、封丘县、红旗区、卫辉市、新乡县、凤泉区、长垣市、获嘉县)








成都市(简阳市、金牛区、武侯区、青白江区、温江区、龙泉驿区、双流区、彭州市、郫都区、青羊区、崇州市、成华区、蒲江县、新津区、都江堰市、锦江区、金堂县、新都区、邛崃市、大邑县)  淄博市(临淄区、桓台县、淄川区、周村区、博山区、张店区、高青县、沂源县)








锦州市(北镇市、古塔区、黑山县、义县、太和区、凌海市、凌河区)








江门市(蓬江区、恩平市、新会区、鹤山市、台山市、江海区、开平市)








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海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)








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红河哈尼族彝族自治州(元阳县、个旧市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、泸西县、蒙自市、建水县、屏边苗族自治县、开远市、河口瑶族自治县、绿春县、弥勒市)








楚雄彝族自治州(南华县、大姚县、牟定县、永仁县、元谋县、禄丰市、武定县、姚安县、楚雄市、双柏县)








威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)








漳州市(东山县、云霄县、华安县、芗城区、龙文区、南靖县、龙海区、漳浦县、长泰区、平和县、诏安县)








内江市(资中县、威远县、东兴区、隆昌市、市中区)








临汾市(安泽县、洪洞县、浮山县、翼城县、永和县、乡宁县、襄汾县、汾西县、侯马市、霍州市、吉县、古县、尧都区、蒲县、大宁县、曲沃县、隰县)








大理白族自治州(漾濞彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、祥云县、剑川县、南涧彝族自治县、弥渡县、大理市、永平县、洱源县、云龙县)








娄底市(双峰县、涟源市、冷水江市、娄星区、新化县)








汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)








南充市(仪陇县、西充县、嘉陵区、南部县、顺庆区、高坪区、蓬安县、营山县、阆中市)








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惠州市(博罗县、惠阳区、龙门县、惠城区、惠东县)








菏泽市(巨野县、单县、郓城县、东明县、曹县、牡丹区、成武县、定陶区、鄄城县)








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商丘市(睢阳区、永城市、梁园区、睢县、虞城县、柘城县、宁陵县、夏邑县、民权县)








铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)








汉中市(南郑区、西乡县、洋县、宁强县、佛坪县、留坝县、汉台区、城固县、镇巴县、略阳县、勉县)








深圳市(宝安区、坪山区、龙华区、龙岗区、南山区、光明区、罗湖区、盐田区、福田区)  赤峰市(喀喇沁旗、松山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、宁城县、巴林右旗、红山区、元宝山区、翁牛特旗、敖汉旗)








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邯郸市(馆陶县、鸡泽县、邱县、广平县、魏县、复兴区、成安县、武安市、临漳县、永年区、曲周县、邯山区、磁县、肥乡区、涉县、大名县、峰峰矿区、丛台区)昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)








上海市(闵行区、松江区、宝山区、普陀区、奉贤区、徐汇区、静安区、虹口区、浦东新区、金山区、黄浦区、崇明区、嘉定区、杨浦区、青浦区、长宁区)  黔南布依族苗族自治州(福泉市、平塘县、都匀市、独山县、罗甸县、贵定县、荔波县、长顺县、惠水县、龙里县、三都水族自治县、瓮安县)








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石家庄市(长安区、鹿泉区、新华区、井陉矿区、井陉县、新乐市、辛集市、高邑县、无极县、晋州市、裕华区、灵寿县、赵县、行唐县、正定县、藁城区、元氏县、赞皇县、桥西区、平山县、栾城区、深泽县)








大庆市(肇源县、红岗区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、龙凤区、肇州县、林甸县、让胡路区)北京市(石景山区、通州区、东城区、房山区、门头沟区、大兴区、朝阳区、怀柔区、西城区、海淀区、平谷区、延庆区、昌平区、丰台区、顺义区、密云区)








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黄冈市(罗田县、麻城市、浠水县、蕲春县、英山县、黄州区、黄梅县、武穴市、团风县、红安县)








德州市(乐陵市、武城县、德城区、平原县、齐河县、宁津县、夏津县、陵城区、庆云县、禹城市、临邑县)








萍乡市(莲花县、安源区、上栗县、湘东区、芦溪县)








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黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、望谟县、安龙县、兴仁市、晴隆县、贞丰县、册亨县)








湛江市(坡头区、徐闻县、雷州市、赤坎区、麻章区、遂溪县、廉江市、霞山区、吴川市)








孝感市(孝昌县、大悟县、孝南区、安陆市、应城市、云梦县、汉川市)








扬州市(广陵区、仪征市、邗江区、高邮市、江都区、宝应县)








青岛市(市北区、崂山区、市南区、李沧区、即墨区、胶州市、城阳区、平度市、黄岛区、莱西市)








长春市(二道区、南关区、农安县、公主岭市、朝阳区、双阳区、绿园区、九台区、德惠市、宽城区、榆树市)








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荆门市(掇刀区、东宝区、京山市、钟祥市、沙洋县)








铁岭市(西丰县、清河区、铁岭县、开原市、调兵山市、银州区、昌图县)








湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区)








西藏自治区

  美国运通(AmericanExpress)首席财务官ChristopheLeCaillec表示,公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象,同时,年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

  公司周四发布报告称,在此期间,美国运通卡的签账业务增长了6%,如果考虑到闰年的影响,调整后的增长率为7%。LeCaillec表示,这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

  LeCaillec称,尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退,美股下跌,但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期,意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

  美国运通的增长来自年轻持卡人,千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎,支出分别增长了5%和1%。

  LeCaillec表示,很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样,因为即将到来的关税而提前进行购买,从而人为地推高了购买量。但他补充说,一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

  有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费,你无法提前消费,所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

  港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报,这也是其在港交所上市后交出的第二份年报,然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下,归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑,仅为13.24亿元,呈现出增收不增利的态势。

  第一增长引擎销量连续4年下滑

  具体来看,2024年珍酒李渡营收出现明显失速,同比微增0.5%,营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段,2021年-2023年,其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

  影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌,其中珍酒营收贡献占比超6成,是第一增长引擎。

  财报显示,作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元,同比下降2.3%,占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上,珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年,珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

  湘窖和开口笑同样表现不佳,营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡,营收同比增长18.3%至13.13亿元。

  2024年,珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元,毛利率为58.6%,几乎与去年持平,但净利润同比下滑43.1%,这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

  对此珍酒李渡给出的解释是,主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

  据了解,2023年第四季度,珍酒李渡公布了一份股权激励计划,以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股,按授出日股价计算,该部分股权总价值达12.20亿港元。

  对于这一业绩表现,董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪,赚几年钱,就会下行几年,我都经历了五六次了,习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

  高端化承压,库存高企

  高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部,珍酒李渡在高端化上不可谓不努力,吴向东此前还曾透露,珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒,预计6月前上市。

  但从业绩表现来看,其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元,同比下滑10.82%;次高端产品营收29.95亿元,同比增长8.77%;中端及以下产品营收23.63亿元,同比微增0.87%。

  去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

  具体产品来看,李渡品牌营收虽实现了18.3%增长,但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

  同时,珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年,公司存货达到75.03亿元,同比增长17.54%,与2020年的17.37亿元相比,激增332%。

  库存高企可能导致渠道利润压缩,进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家,但单店年均销售额降至92万元,终端动销效率持续承压。

  东吴证券给出的风险提示就提到,次高端价格及费用竞争加剧,渠道库存消化不及预期等。

  在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下,如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵,同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

  在3月业绩说明会上,吴向东表示,白酒行业已经触底,但是拐点难以精准预测,在存量竞争趋势下,品牌化、品质化,将是未来发展的核心要素。

  2025年4月18日,广州瑞立科密汽车电子股份有限公司(下称“瑞立科密”)迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业,IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑,从关联方利益输送到估值泡沫争议,瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

  信披质量如何?

  瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾:

  分红信息“消失”数据。

  2023年12月26日,瑞立科密披露的第一版招股书显示,2021年,该公司曾现金分红4100万元,而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日,瑞立科密披露的第二版招股书显示,2021—2023年,该公司的现金分红金额均为0元,并且在此后更新的招股书中,2021年现金分红均为0元。

  招股书低级错误频现,保荐机构中信证券执业质量受拷问。

  在最新招股书中,瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”,且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

  在审核中心意见落实函中,深交所指出,瑞立科密在招股书“风险因素”部分,虽然对公司面临的风险进行了披露,但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况,全面梳理风险披露情况,对风险因素进行定性、定量分析论证。

  此外,招股书数据疑似与官方口径存出入。

  2022年10月15日,瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章,回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称:“从2012年近10万套的ABS产销量,到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书(上会稿),2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套,液压电控制动系统销量为49.95万套,两者合计仅109.16万套,远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

  业务模式隐忧:关联交易输血、业绩波动

  瑞立科密的业务增长背后,暗藏结构性风险与市场天花板:

  关联交易撑起半壁江山,独立性存疑:

  控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年,瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%,关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户,但应收账款余额仍高达2.67亿元,占应收账款总额的39.21%,被质疑通过关联方虚增收入。

  商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场,2022年因商用车销量暴跌31.14%,其收入锐减30.76%,净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹,但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆,行业天花板触手可及。值得一提的是,深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露:若芯片、铝锭涨价5%,毛利率将下降2.84%-2.06%。

  注:此文为AI工具生成,不构成任何投资建议。

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