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邵阳市(隆回县、双清区、城步苗族自治县、邵阳县、邵东市、北塔区、新邵县、绥宁县、大祥区、洞口县、新宁县、武冈市)

西宁市(城西区、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、湟源县、城北区、城东区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、建始县、咸丰县、恩施市、宣恩县、鹤峰县、巴东县)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、红河县、弥勒市、屏边苗族自治县、蒙自市、个旧市、绿春县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、建水县、泸西县、石屏县)  德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、广汉市、中江县、旌阳区)

攀枝花市(盐边县、米易县、仁和区、西区、东区)

常德市(鼎城区、石门县、武陵区、汉寿县、安乡县、澧县、桃源县、津市市、临澧县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特右旗、多伦县、阿巴嘎旗、正镶白旗、镶黄旗)陇南市(宕昌县、康县、成县、武都区、文县、徽县、西和县、礼县、两当县)

汉中市(城固县、略阳县、南郑区、西乡县、宁强县、留坝县、镇巴县、洋县、汉台区、勉县、佛坪县)  菏泽市(单县、郓城县、东明县、巨野县、鄄城县、曹县、成武县、定陶区、牡丹区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

徐州市(沛县、贾汪区、云龙区、铜山区、鼓楼区、泉山区、睢宁县、邳州市、丰县、新沂市)

绥化市(青冈县、兰西县、海伦市、庆安县、绥棱县、望奎县、北林区、安达市、明水县、肇东市)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、海港区、昌黎县、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县)

韶关市(浈江区、始兴县、仁化县、乳源瑶族自治县、南雄市、曲江区、新丰县、翁源县、乐昌市、武江区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

益阳市(资阳区、赫山区、沅江市、南县、安化县、桃江县)

荆门市(掇刀区、东宝区、钟祥市、沙洋县、京山市)

咸阳市(秦都区、杨陵区、三原县、渭城区、淳化县、彬州市、武功县、兴平市、永寿县、乾县、长武县、泾阳县、旬邑县、礼泉县)

郑州市(金水区、管城回族区、惠济区、荥阳市、中牟县、巩义市、新密市、上街区、登封市、二七区、中原区、新郑市)

安阳市(龙安区、文峰区、北关区、殷都区、汤阴县、内黄县、滑县、林州市、安阳县)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

怀化市(麻阳苗族自治县、洪江市、鹤城区、溆浦县、辰溪县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、会同县、沅陵县、新晃侗族自治县)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、杂多县、称多县、曲麻莱县、治多县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

合肥市(肥西县、蜀山区、包河区、巢湖市、长丰县、肥东县、庐阳区、瑶海区、庐江县)

河池市(凤山县、东兰县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、南丹县、宜州区、环江毛南族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

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四平市(铁东区、梨树县、伊通满族自治县、铁西区、双辽市)

自贡市(大安区、富顺县、贡井区、自流井区、荣县、沿滩区)

云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云安区、云城区)

锦州市(北镇市、凌海市、太和区、古塔区、义县、黑山县、凌河区)  乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、商都县、卓资县、化德县)

茂名市(信宜市、茂南区、高州市、电白区、化州市)

朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、朔城区、应县、怀仁市)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

长沙市(浏阳市、宁乡市、天心区、望城区、芙蓉区、开福区、长沙县、雨花区、岳麓区)  天水市(武山县、甘谷县、麦积区、秦安县、清水县、秦州区、张家川回族自治县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、额敏县、乌苏市、托里县、沙湾市)

酒泉市(瓜州县、敦煌市、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)齐齐哈尔市(昂昂溪区、克山县、龙沙区、建华区、铁锋区、碾子山区、依安县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、泰来县、甘南县、富裕县、龙江县、讷河市、克东县、拜泉县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏市、临夏县、广河县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县)

乐山市(峨边彝族自治县、峨眉山市、夹江县、沐川县、犍为县、五通桥区、金口河区、马边彝族自治县、沙湾区、市中区、井研县)

通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、库伦旗、霍林郭勒市)

那曲市(聂荣县、色尼区、申扎县、班戈县、比如县、索县、双湖县、巴青县、安多县、嘉黎县、尼玛县)

上海市(松江区、奉贤区、静安区、杨浦区、黄浦区、宝山区、嘉定区、金山区、虹口区、徐汇区、长宁区、闵行区、青浦区、浦东新区、普陀区、崇明区)

上饶市(鄱阳县、横峰县、铅山县、广信区、信州区、玉山县、德兴市、万年县、广丰区、弋阳县、婺源县、余干县)

廊坊市(大厂回族自治县、香河县、安次区、文安县、霸州市、永清县、固安县、大城县、广阳区、三河市)

大同市(新荣区、云州区、左云县、阳高县、广灵县、灵丘县、云冈区、平城区、浑源县、天镇县)

楚雄彝族自治州(大姚县、武定县、南华县、双柏县、禄丰市、楚雄市、姚安县、牟定县、永仁县、元谋县)

东营市(东营区、垦利区、河口区、利津县、广饶县)

台州市(黄岩区、天台县、椒江区、仙居县、路桥区、温岭市、三门县、玉环市、临海市)

天津市(津南区、宝坻区、南开区、蓟州区、河西区、滨海新区、静海区、武清区、北辰区、宁河区、西青区、河东区、东丽区、河北区、红桥区、和平区)

石河子市(双河市、图木舒克市、北屯市、可克达拉市、铁门关市、昆玉市、五家渠市、阿拉尔市、白杨市、新星市、胡杨河市)

鸡西市(鸡冠区、滴道区、密山市、恒山区、虎林市、梨树区、鸡东县、麻山区、城子河区)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县、利通区)

　　转自：北京商报

　　距离首批养老FOF（基金中基金）成立已六年有余，我国个人养老金制度全面实施也在近日满三周年。从最新业绩表现来看，截至4月18日，养老FOF近一年的平均收益率达4.47%，超185只产品涨逾5%。

　　但结合近期披露的一季报看，养老FOF规模近年来却持续萎缩，较峰值时期接近腰斩。当前，不仅部分产品深陷“规模之痛”，还有采用发起式成立的产品因三年规模考核压力倒逼清盘。

　　养老FOF规模滑降

　　自2018年9月，业内首只养老FOF成立以来已六年有余。首批产品成立后，养老FOF规模一度快速扩张，并在2021年突破千亿大关，但随后便持续下滑。最新披露的2025年一季报数据显示，养老FOF的规模再次滑降。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，数据可统计的270只养老目标FOF基金（份额合并计算，下同）的合计规模为590.78亿元，同比减少13.13%。回顾2021年末至2024年末，养老FOF的规模依次为1132.5亿元、881.97亿元、706.17亿元、599.58亿元。可以看出，这类产品的最新规模较峰值时期已接近腰斩。

　　整体规模下滑的背后，部分养老FOF已悄然离场。回顾2024年，共有13只养老FOF清盘。今年2月，也有养老FOF因成立满三年、规模不足2亿元导致清盘。

　　从最新数据来看，还有部分养老FOF仍陷“规模之痛”。截至一季度末，有58只养老FOF的合并规模低于5000万元，占比达两成，其中更有7只基金规模不足1000万元。发起式产品方面，有27只养老FOF发起式基金主份额在2025年成立将满三年，其中23只产品的规模仍在2亿元的“红线”之下。

　　不过，也有9只养老FOF的合并规模超10亿元，数据显示，当前规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期FOF，达28.67亿元。同期，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF的合并规模也达20.57亿元，排名第二。

　　业绩方面，最新数据显示，截至4月18日，养老FOF的近三年平均收益率为-2.84%，合计有16只产品（份额分开计算，含Y份额）的近三年收益率超5%。其中，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年的收益率达10.69%，排在首位。若从近一年收益率来看，该类产品的平均收益率则达4.47%，共有185只产品涨超5%，表现最好的为申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF），达22.64%。年内收益率方面，当前的平均收益率为-0.26%，合计有30只产品涨超2%，表现最好的为工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合（FOF）Y，达3.99%。

　　Y份额痛点待解

　　为了进一步推动个人养老金发展，2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，距今已满三年。2022年11月，中国证监会公布首批个人养老金基金名单，即养老FOF增设Y份额，首批共包含129只产品。个人养老金制度试点以来，个人养老金基金稳步扩容，持续上新。2024年12月，中国证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批共有85只指数基金被纳入个人养老金基金名录。

　　数据显示，截至2025年一季度末，个人养老金基金名录共有288只基金，其中包括85只指数型基金和203只养老FOF。整体来看，相关产品规模虽相对较小，但稳步增长。截至2025年一季度末，个人养老金基金的合计规模为113.9亿元，回顾2022年末至2024年末，该类产品的合计规模依次为20.05亿元、58.21亿元、91.43亿元。

　　若剔除指数产品，同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，规模最大的个人养老金基金为兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，达9.96亿元；华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y则紧随其后，分别达7.35亿元、4.78亿元。不过，同期也有178只Y份额产品规模不足1亿元，在203只养老FOFY份额中的占比近九成。

　　某大型公募表示，虽然从此前的信息和数据来看，个人养老金基金在展业初期取得了非常不错的成绩，但在整体缴费率和投资转化率、产品多样性以及账户便捷度等方面还有进一步提高的空间。

　　此外，还有业内人士向北京商报记者反映，在赎回相关产品份额时，遭遇了赎回难的问题。某业内资深人士向北京商报记者透露，他已年满60岁并拿到退休金，想赎回此前购买的已到期的个人养老金基金，却遭遇无法赎回的情况。相关代销银行的业务人员告知没有在对应养老登记系统查询到其信息，但这一情况在申购产品时并未被告知。在该业内人士多方投诉一个多月后，他从业务人员处得知通过内部协调解决了相关问题，才得以取回赎回基金份额后的对应金额。

　　“如果是普通投资者遇到这种问题，又该怎样解决？这类产品发展相对缓慢，不仅仅是因为产品设计、业绩等内部原因，也有外部因素影响。”上述业内资深人士感慨道。

　　南方基金在接受北京商报记者采访时表示，国内的个人养老金制度刚刚起步，投资者对养老产品的净值波动需要一个缓慢的、逐渐的适应过程，但这种转变不会自然发生，而是需要制度参与多方的长期共同努力。监管机构自始至终都十分重视投资者教育和投资顾问工作，但“高买低卖”的投资者行为是导致含权产品用户体验不佳的原因之一。

　　“建议从优化制度设计、提升基金公司专业度、增强公募基金投资的便捷性等方面提升个人养老金业务对投资者的吸引力。”前述大型公募认为，可以引入默认投资制度和投资顾问，以提升缴费率和转化率。据悉，默认投资机制是一种由投资管理人代投资者开户、缴款并进行产品选择的机制。默认投资制度的设计有利于避免养老金的闲置以及因个人缺乏专业的金融知识从而投资不当所导致的损失，使投资者能更长期地持有养老金，提高养老金的参与率。“如果可以尽早在个人养老金账户中引入投资顾问角色，通过投资顾问引导投资者合理配置养老资产，也有助于提高个人养老金账户内资金的转化率。”

　　此外，在业内人士看来，还可以推动更多公募基金纳入个人养老金账户。前述大型公募表示，从个人养老金业务的长期良性发展需求来看，股票基金、混合基金、债券基金等多元化风险收益特征的基金产品都应尽早纳入个人养老金账户。在此背景下，作为资产管理生态中的“制造商”，基金管理人需要提高自身的产品专业度，给投资者提供多元且清晰的权益基金图谱。

　　破局有道

　　相较于Y类份额仍处于“摸着石头过河”的阶段，在业内人士看来，养老FOF整体而言，还存在着封闭期普遍较长、双重收费等特点，导致对投资者的吸引力有限。从当前市场上的养老FOF产品名称可以看出，仅有极少数产品设置了1年封闭期，多数产品均设置了3—5年的封闭期，而较长的封闭期也导致产品的流动性受限。

　　另外，FOF的双重收费问题也一度引发市场关注。具体而言，FOF是一种投资于其他基金的基金品种，主要通过投资多只基金来分散风险和获取多元化的投资收益。投资者在购买和持有FOF时，不仅要支付FOF母基金层面的管理费和销售费用，而且FOF投资于子基金时还要支付子基金层面的管理费和销售费用，导致了FOF的双重收费问题。

　　对于双重收费机制，某公募基金经理表示，如果考虑Y份额，管理费和托管费都会相应低一些，但总体上，双重收费对FOF产品业绩确有一定影响，总体影响在1%左右，在基金行业降费让利的大背景下，如果子基金能够面向FOF产品设立费率更优惠的专门份额，将对改善FOF产品的长期持有体验和获得感，吸引更多投资者起到积极作用。

　　“建议充分利用个人养老金资金的‘耐心资本’优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，将有助于改善养老FOF的长期业绩。”该公募基金经理如是说道。

　　南方基金提到，资产管理行业应当充分利用税收优惠的杠杆效应、养老资金长钱属性，在权益市场估值低位、行情低迷时，做好政策宣传、产品推广，用科学高效的投资者教育，为个人养老金账户的实际缴费、为长期资金的入市、为资本市场长牛慢牛、为居民养老储蓄的更好增值贡献自己的力量。

　　前述大型公募认为，可以加大产品创新力度。养老需求并不止于退休，投资者退休后依然需要资产管理服务，基金公司可以针对这些需求，参考海外“退休收益”基金的要素设置，并考虑与期货、期权等衍生品资产相结合，为我国个人养老金账户提供一些创新型中低波动开放式稳健类产品供给。

　　前述公募基金经理也提到，产品结构方面，当前以国内权益和固收产品为主的FOF在风险收益特征上确有同质化的问题。一方面，资产配置层面可通过引入黄金、海外资产、REITs等多资产品种来破局，通过把各类资产进行搭配，使得整个组合的收益来源更加多元化，在实现不降低预期收益率的前提下，降低组合波动率。另一方面，在养老FOF的产品创新上，可以适当鼓励更多的创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

　　北京商报记者李海媛