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临汾市(侯马市、永和县、洪洞县、尧都区、翼城县、古县、乡宁县、浮山县、襄汾县、霍州市、蒲县、隰县、汾西县、大宁县、吉县、曲沃县、安泽县)

忻州市(神池县、宁武县、五寨县、忻府区、岢岚县、原平市、繁峙县、定襄县、静乐县、河曲县、五台县、偏关县、代县、保德县)

上海市(奉贤区、闵行区、杨浦区、宝山区、嘉定区、长宁区、青浦区、徐汇区、松江区、黄浦区、浦东新区、崇明区、金山区、普陀区、静安区、虹口区)

淮安市(淮安区、盱眙县、涟水县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、金湖县)  郑州市(金水区、新密市、中原区、惠济区、管城回族区、中牟县、新郑市、荥阳市、二七区、登封市、巩义市、上街区)

菏泽市(东明县、鄄城县、郓城县、曹县、成武县、巨野县、单县、定陶区、牡丹区)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、连州市、阳山县、清新区、英德市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

大同市(灵丘县、广灵县、云冈区、浑源县、阳高县、天镇县、云州区、平城区、左云县、新荣区)  黔南布依族苗族自治州(平塘县、三都水族自治县、荔波县、瓮安县、都匀市、罗甸县、贵定县、独山县、长顺县、福泉市、惠水县、龙里县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、大方县、织金县、黔西市、赫章县、七星关区、金沙县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍尔果斯市、昭苏县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、奎屯市、伊宁县、新源县、霍城县、伊宁市)

成都市(金堂县、邛崃市、青羊区、都江堰市、温江区、蒲江县、新津区、大邑县、武侯区、新都区、青白江区、崇州市、锦江区、金牛区、郫都区、简阳市、成华区、双流区、龙泉驿区、彭州市)

香港特别行政区

定西市(临洮县、漳县、陇西县、渭源县、安定区、岷县、通渭县)

洛阳市(新安县、洛宁县、伊川县、偃师区、瀍河回族区、汝阳县、嵩县、宜阳县、涧西区、栾川县、孟津区、洛龙区、西工区、老城区)

吉林市(桦甸市、永吉县、船营区、昌邑区、龙潭区、蛟河市、舒兰市、丰满区、磐石市)

邢台市(沙河市、柏乡县、新河县、广宗县、临西县、清河县、威县、内丘县、巨鹿县、临城县、任泽区、宁晋县、隆尧县、信都区、南宫市、襄都区、南和区、平乡县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、花垣县、凤凰县、泸溪县、保靖县、永顺县、龙山县、古丈县)

淮南市(潘集区、大通区、寿县、谢家集区、八公山区、凤台县、田家庵区)

南宁市(武鸣区、江南区、马山县、上林县、兴宁区、横州市、宾阳县、青秀区、良庆区、隆安县、西乡塘区、邕宁区)

赤峰市(林西县、宁城县、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、喀喇沁旗、巴林右旗、元宝山区、翁牛特旗、敖汉旗、松山区、红山区、克什克腾旗)

衢州市(龙游县、常山县、江山市、柯城区、开化县、衢江区)

南通市(崇川区、海门区、海安市、通州区、启东市、如皋市、如东县)

榆林市(榆阳区、佳县、神木市、绥德县、吴堡县、靖边县、横山区、清涧县、子洲县、府谷县、定边县、米脂县)

通化市(二道江区、通化县、集安市、梅河口市、辉南县、东昌区、柳河县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、屏边苗族自治县、泸西县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、绿春县、蒙自市、河口瑶族自治县、石屏县、个旧市、元阳县、弥勒市)

韶关市(南雄市、翁源县、新丰县、浈江区、仁化县、始兴县、乐昌市、乳源瑶族自治县、曲江区、武江区)

鸡西市(鸡东县、恒山区、城子河区、麻山区、虎林市、梨树区、滴道区、鸡冠区、密山市)

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铁岭市(调兵山市、铁岭县、昌图县、开原市、银州区、西丰县、清河区)

贵港市(桂平市、平南县、港南区、覃塘区、港北区)

吕梁市(文水县、岚县、中阳县、离石区、交城县、兴县、临县、交口县、孝义市、柳林县、石楼县、方山县、汾阳市)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、韶山市、岳塘区、湘潭县)  绥化市(青冈县、明水县、庆安县、兰西县、肇东市、望奎县、安达市、绥棱县、北林区、海伦市)

乐山市(沐川县、沙湾区、井研县、夹江县、峨眉山市、犍为县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、市中区、五通桥区、金口河区)

滁州市(定远县、来安县、琅琊区、凤阳县、天长市、明光市、南谯区、全椒县)

漯河市(源汇区、舞阳县、临颍县、郾城区、召陵区)德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、盈江县、芒市)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县)  长沙市(宁乡市、望城区、芙蓉区、岳麓区、浏阳市、开福区、天心区、长沙县、雨花区)

佛山市(禅城区、南海区、顺德区、三水区、高明区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、丘北县、西畴县、麻栗坡县、广南县、文山市、马关县、砚山县)

宝鸡市(千阳县、麟游县、眉县、陇县、凤县、太白县、扶风县、金台区、陈仓区、岐山县、渭滨区、凤翔区)保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

漳州市(龙海区、诏安县、云霄县、漳浦县、平和县、华安县、南靖县、龙文区、长泰区、东山县、芗城区)

崇左市(江州区、大新县、扶绥县、宁明县、天等县、凭祥市、龙州县)

东莞市

平凉市(静宁县、泾川县、庄浪县、崇信县、华亭市、灵台县、崆峒区)

宁波市(宁海县、奉化区、北仑区、鄞州区、余姚市、海曙区、慈溪市、镇海区、江北区、象山县)

宣城市(泾县、绩溪县、旌德县、宁国市、宣州区、郎溪县、广德市)

河源市(龙川县、东源县、源城区、和平县、连平县、紫金县)

宜春市(万载县、樟树市、上高县、丰城市、宜丰县、铜鼓县、袁州区、高安市、靖安县、奉新县)

德阳市(什邡市、罗江区、旌阳区、中江县、广汉市、绵竹市)

滨州市(博兴县、滨城区、沾化区、邹平市、惠民县、无棣县、阳信县)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、东营区、利津县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市)

太原市(小店区、娄烦县、迎泽区、古交市、清徐县、尖草坪区、阳曲县、晋源区、杏花岭区、万柏林区)

龙岩市(上杭县、新罗区、连城县、长汀县、武平县、永定区、漳平市)

常德市(澧县、津市市、武陵区、鼎城区、石门县、安乡县、桃源县、汉寿县、临澧县)

安康市(石泉县、汉阴县、平利县、汉滨区、岚皋县、镇坪县、紫阳县、宁陕县、白河县、旬阳市)

　　汇通财经APP讯——周三（4月23日）亚市早盘，现货黄金低开近40美元，并一度触及3313.51美元/盎司，较周二触及的历史高点3500关口下跌近200美元，因美国财长贝森特暗示国际贸易紧张局势将缓和，这激发了股市乐观情绪并提振美元反弹至近一周高位；周二现货黄金收跌1.2%，收报3380.95美元/盎司。

　　据路孚特，国际货币基金组织（IMF）周二表示，随着美国总统特朗普高额关税的影响开始显现，未来几个月全球经济产出将放缓。与此同时，全球多国财长涌入华盛顿，寻求与特朗普团队达成降低关税的协议。

　　白宫发言人莱维特（KarolineLeavitt）表示，谈判进展确实非常迅速。目前已有18个国家提出了解决方案，特朗普的贸易谈判团队本周将与34个国家的官员会面，讨论关税问题。

　　数百名金融和贸易代表抵达华盛顿出席IMF和世界银行春季会议之际，关税谈判正在如火如荼地进行，几乎所有谈判代表的唯一使命都是与美国达成协议，降低关税。

　　据一位在摩根大通会议上听过贝森特对投资者的闭门演讲的人士透露，贝森特认为大国之间贸易紧张局势将会缓和，但与亚洲大国的谈判尚未开始，这将是一场“艰难的谈判”。

　　虽然尚未开始与亚洲大国进行谈判，但贝森特和特朗普贸易团队的其他成员一直在推进与其他主要贸易伙伴的磋商。

　　RJOFutures高级市场策略师BobHaberkorn表示：“（美国财长）最新的言论暗示与亚洲大国的贸易战可能缓和，但这正是（黄金）开始遭抛售的时候。”

　　在贝森特称关税僵局不可持续后，美国股市上涨逾2%，打压黄金的避险买需，美元反弹，也对金价形成压制。

　　周二，道琼斯工业指数上涨1016.57点，涨幅2.66%，报39186.98点；标普500指数上涨129.56点，涨幅2.51%，报5287.76点；纳斯达克指数上涨429.52点，涨幅2.71%，报16300.42点。周三亚市早盘，美国股指期货延续涨势，标普500股指期货一度上涨2%，纳斯达克股指期货一度上涨2.4%。美元指数周二上涨0.7%，收报98.97，周三亚市早盘，美元指数延续反弹走势，最高触及99.89，为近一周新高，涨幅约0.93%，使得黄金对于其他货币持有者来说更加昂贵。

　　“过山车走势仍在继续，”CarsonGroup首席市场策略师RyanDetrick说：“由于贝森特的言论，大国之间的激烈对峙有所缓和，这有助于推高股市。”

　　Detrick补充说：“华盛顿明白，围绕关税的不确定性正在破坏市场，也许我们可以在贸易方面获得一些积极的消息。”

　　KitcoMetals高级分析师JimWyckoff表示：“股市和美元指数上涨对黄金市场不利。”

　　与此同时，现货金今年迄今已上涨29%，周二创下第28个历史新高，首次触及3500美元大关。短线大涨后，多头也存在获利了结和回调需求。

　　不过，摩根大通周二在一份报告中表示，预计金价涨势将持续，并预计在经济衰退风险上升、美国关税上调以及中美贸易紧张局势持续的背景下，明年金价将突破每盎司4，000美元。

　　交易员还将关注本周晚些时候几位美联储

　　官员的讲话，希望在人们担忧联储独立性之际从中寻找未来货币政策的线索。

　　本交易日还将出炉欧元区和美国4月SPGI制造业PMI初值，投资者也需要予以留意，关注俄乌地缘局势相关消息。

　　据英国金融时报报道，作为与美国总统特朗普达成和平协议努力的一部分，俄罗斯总统普京已提议在当前前线地区暂停对乌克兰的进攻。

　　据路孚特，英国外交大臣拉米周二表示，英国正与美国、乌克兰及欧洲合作，推动和平，结束普京的军事行动。

　　北京时间07：35，现货黄金现报3337.52美元/盎司。

专题：2025基金一季报：最新持仓曝光！

　　随着2025年基金一季报披露完毕，公募基金盈利情况新鲜出炉。

　　一季度公募基金盈利超2500亿元

　　据中国基金报报道，从基础市场表现来看，A股市场结构性机会颇多，港股市场全面回暖。债券市场方面，伴随开年以来资金宽松预期有所修正，债券收益率震荡上行。

　　面对这样的市场环境，公募基金“赚钱效应”回归。天相投顾数据显示，2025年一季度公募基金整体盈利达2517.47亿元，权益类基金成为赚钱“主力军”。

　　具体来看，混合型、股票型基金一季度利润分别达到1031.89亿元、496.72亿元，成为贡献利润的“大户”，尤其是混合型基金贡献超过四成。货币型基金贡献利润481.77亿元，占比为19.14%。此外，QDII基金、商品型基金利润分别为318.31亿元、235.45亿元。不过，受债券市场震荡影响，债券型基金整体利润告负。 

　　凭借巨大的管理规模和稳定的投资业绩，大型基金公司依旧是基金盈利的主力，易方达、华夏、富国基金位居前三。

　　天相投顾数据显示，纳入统计的162家基金管理人（含有公募资格的券商资管）中，有139家公司旗下基金整体实现盈利。其中，有6家公司旗下基金整体盈利超100亿元。

　　公募基金市场规模接近32万亿元

　　据Wind数据，截至2025年一季度末，公募基金市场规模维持在高位，总额接近32万亿元。本季度共发行了297只新基金，募集资金总额达2500亿元。

　　值得注意的是，ETF规模再度刷新纪录，其中跨境ETF产品迅速扩容，规模正逼近5000亿元，市场占比迅速提升至13%。在一季度的结构性行情下，行业、主题ETF的规模增长速度超越了宽基ETF。

　　此外，一季度利润排名前20的基金中，大多数为投资港股的ETF产品，这些基金的盈利水平普遍都超过20亿元。

　　与去年同期相比，2025年一季度公募基金的产品发行规模增长4.11%，主要集中在债券型和股票型基金上。

　　主动权益基金依旧看好科技、大消费

　　据富国基金统计，从大类资产配置的角度而言，在2025年第一季度内，全市场主动权益基金的调仓幅度并不算大，股票、债券、现金等资产的仓位总体维持平稳。

　　但在不变中，也仍有“变”的部分：相较于2024年年底，全市场主动权益基金中的股票仓位合计小幅上升0.35%，而债券、现金、其他资产的仓位则分别下降了0.58%、0.24%、0.14%。

　　分市场来看，在2025年一季度，主动权益基金持有A股的市值下降了367.61亿元，占基金净值的比例下滑了2.24%；更偏重于对港股的配置。

　　在2025年第一季度，主动权益基金的“审美偏好”非常明显：显著加仓传媒（+1.81%）、汽车（+1.39%）、商贸零售（+1.35%）、有色金属（+1.10%）、电子（+1.04%），对电力设备（-2.22%）、通信（-1.46%）的减持幅度较大；同时，从下图中的蓝色柱子也能看出，在主动权益基金的股票持仓中，电子、医药生物、电力设备的仓位最重，分别占比18.42%、8.66%、8.55%，科技、大消费依然是主动权益基金的“白月光”。

　　据券商中国，多位基金经理在今年一季度报告中认为，中国股票市场具有强大的对抗风险能力，基于技术突破带来的文化自信和科技自信，股票市场的估值具有抬升空间，无论是满足年轻人情绪价值的新型消费品，还是展现技术突破的人形机器人，都凸显出中国市场的巨大投资优势。

　　本文综合Wind、中国基金报、券商中国、富国基金

　　（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

　　——险资的投研经历令他十分看重安全边际，注重估值性价比

　　AI投资领域正历经波澜壮阔的变革，只有坚持长期跟踪，深入研究，才能把握先机。

　　作为“老十家”之一，华安基金在科技领域深耕已久，构建起全面覆盖产业链、融合量化与基本面研究的立体化科技投资体系，这支集结产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。

　　作为华安基金科技联盟投研团队的重要一员，基金经理金拓长期深耕电子和计算机行业，险资的投研经历更让其十分看重安全边际。金拓表示，今年是国内AI应用的产业化元年，未来将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。

　　攻守兼备基于估值性价比的景气度投资

　　入行初期，金拓在安邦资产担任研究员，重点深耕电子和计算机行业。险资主要考核绝对收益，TMT则属于成长范畴，这为金拓此后投资框架的形成打下了坚实的基础。既追求高景气度行业的成长性，也注重估值性价比，强调安全边际。用一句话来概括，即基于估值性价比的景气度投资。

　　从景气度来看，金拓主要关注景气持续的机会和景气反转的机会。行业景气度的高低，可以通过对上下游产业链和同业公司的调研进行确认。优选与产业链景气共振的标的，胜率会更高。景气度有时代特征，在不同的社会发展阶段，其代表性景气行业是不一样的，所以要与时俱进。同时，各个行业皆有周期，关键是要把握景气度趋势，在行业选择上不存偏见，不把某些行业排除在外。

　　除了关注行业景气度，金拓非常看重估值性价比。他认为，上市公司适用的估值体系并非静态存在，而是根据上市公司的产业生命周期、商业模式、竞争格局及公司竞争力等方面综合评估的结果。不同的公司所适用的估值体系可能是不一样的，估值体系要和公司相匹配。

　　在金拓看来，通常而言，同一家公司的估值体系，在大部分时候是比较稳定的，但随着时间推移也会发生变化。这时候就要重新审视这种估值体系底层因素的变化，因为这种估值体系的变化，往往预示着一轮大的行情或者一轮大的风险，这种低频但特别重要的变局尤其需要关注。

　　此外，在估值体系稳定的情况下，估值还有宏观特征，即不同宏观环境对应着不同的估值因子表现。例如，最近两年宏观不确定性上升，市场对业绩确定性更为看重，盈利确定性高的公司持续享受估值溢价。

　　重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业

　　站在当前时点，后市方向何寻？“后续出台的储备政策非常值得期待，在对冲政策的保驾护航下，经济有望稳步复苏。从流动性的角度看，美元降息周期并未结束，目前市场预期今年年内仍有两至三次降息，国内货币政策仍有操作空间，对年内的流动性环境保持乐观态度。”金拓表示，随着“新国九条”的发布，整个资本市场将更趋于成熟和理性，未来更加重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业。 

　　在他看来，今年可以称之为国内AI应用的产业化元年，除了成本大幅下降之外，DeepSeek的横空出世至少在客户教育、推理过程可追溯、本地化部署三个层面对B端应用起了很大的推动作用。

　　“值得欣喜的是，我们看到国内厂商在C端AI应用领域展现出了强大的竞争力，全球前十大AI应用国产占了半壁江山，证明了我国自主的大模型能力已经达到世界一流水准。在AI向B端渗透的浪潮下，垂直领域Know-how定制AI工作流和搭建私有知识库是当前实现企业级Agent的两大基础，我们将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。”AI浪潮如火如荼，金拓加快研究的步伐，持续跟踪产业发展趋势，重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。