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西藏自治区

淮安市(盱眙县、洪泽区、金湖县、淮阴区、清江浦区、淮安区、涟水县)

雅安市(汉源县、天全县、芦山县、雨城区、石棉县、名山区、荥经县、宝兴县)

山南市(隆子县、曲松县、桑日县、琼结县、错那市、洛扎县、扎囊县、贡嘎县、措美县、加查县、浪卡子县、乃东区)  淄博市(博山区、桓台县、沂源县、淄川区、临淄区、张店区、高青县、周村区)

茂名市(化州市、高州市、信宜市、电白区、茂南区)

乌鲁木齐市(米东区、新市区、沙依巴克区、达坂城区、天山区、头屯河区、乌鲁木齐县、水磨沟区)

平顶山市(宝丰县、叶县、卫东区、石龙区、汝州市、湛河区、新华区、舞钢市、郏县、鲁山县)

开封市(禹王台区、顺河回族区、祥符区、鼓楼区、龙亭区、尉氏县、兰考县、杞县、通许县)  平凉市(庄浪县、静宁县、崇信县、崆峒区、灵台县、泾川县、华亭市)

唐山市(迁西县、开平区、乐亭县、滦南县、滦州市、丰润区、丰南区、遵化市、迁安市、路北区、古冶区、玉田县、曹妃甸区、路南区)

宣城市(绩溪县、宁国市、郎溪县、广德市、宣州区、泾县、旌德县)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

延安市(黄龙县、宜川县、吴起县、安塞区、子长市、甘泉县、延川县、延长县、富县、宝塔区、志丹县、黄陵县、洛川县)

曲靖市(麒麟区、陆良县、马龙区、富源县、师宗县、罗平县、沾益区、宣威市、会泽县)

广安市(华蓥市、邻水县、广安区、岳池县、前锋区、武胜县)

淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

吉林市(磐石市、丰满区、龙潭区、永吉县、舒兰市、桦甸市、蛟河市、船营区、昌邑区)

宝鸡市(陇县、扶风县、眉县、金台区、太白县、千阳县、麟游县、凤县、渭滨区、岐山县、凤翔区、陈仓区)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、吉首市、泸溪县、古丈县、保靖县、龙山县、永顺县、凤凰县)

白城市(通榆县、镇赉县、洮北区、大安市、洮南市)

泸州市(泸县、江阳区、合江县、古蔺县、纳溪区、龙马潭区、叙永县)

南阳市(西峡县、社旗县、桐柏县、新野县、宛城区、南召县、方城县、内乡县、淅川县、卧龙区、唐河县、邓州市、镇平县)

徐州市(新沂市、云龙区、贾汪区、沛县、丰县、邳州市、鼓楼区、泉山区、睢宁县、铜山区)

益阳市(南县、沅江市、资阳区、安化县、桃江县、赫山区)

鸡西市(鸡冠区、恒山区、梨树区、虎林市、密山市、鸡东县、滴道区、城子河区、麻山区)

桂林市(雁山区、七星区、龙胜各族自治县、荔浦市、临桂区、永福县、平乐县、灌阳县、叠彩区、灵川县、阳朔县、秀峰区、兴安县、恭城瑶族自治县、资源县、全州县、象山区)

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新余市(分宜县、渝水区)

阿克苏地区(阿瓦提县、柯坪县、新和县、库车市、沙雅县、阿克苏市、温宿县、拜城县、乌什县)

济源市

济南市(历城区、历下区、章丘区、济阳区、天桥区、平阴县、钢城区、槐荫区、市中区、长清区、商河县、莱芜区)  邢台市(平乡县、南宫市、南和区、临西县、威县、柏乡县、宁晋县、巨鹿县、内丘县、沙河市、新河县、任泽区、隆尧县、襄都区、信都区、临城县、广宗县、清河县)

通化市(柳河县、东昌区、梅河口市、辉南县、通化县、二道江区、集安市)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、天柱县、凯里市、黎平县、榕江县、黄平县、雷山县、施秉县、麻江县、岑巩县、剑河县、镇远县、三穗县、台江县、从江县、丹寨县)

信阳市(平桥区、固始县、息县、商城县、罗山县、浉河区、淮滨县、新县、光山县、潢川县)贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)

宜宾市(兴文县、叙州区、屏山县、江安县、南溪区、筠连县、翠屏区、珙县、长宁县、高县)  通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗、库伦旗)

北京市(房山区、门头沟区、延庆区、东城区、丰台区、朝阳区、通州区、顺义区、平谷区、西城区、石景山区、密云区、大兴区、怀柔区、昌平区、海淀区)

鞍山市(铁西区、铁东区、千山区、台安县、海城市、岫岩满族自治县、立山区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、安图县、龙井市、图们市、和龙市、延吉市、汪清县、珲春市)襄阳市(枣阳市、襄州区、襄城区、宜城市、老河口市、保康县、南漳县、谷城县、樊城区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、多伦县、正镶白旗、苏尼特右旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗)

吴忠市(利通区、红寺堡区、同心县、青铜峡市、盐池县)

天水市(秦安县、甘谷县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区、清水县、武山县)

昆明市(安宁市、西山区、晋宁区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、东川区、盘龙区、呈贡区、嵩明县、富民县、官渡区、石林彝族自治县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

陇南市(文县、礼县、康县、宕昌县、西和县、两当县、徽县、武都区、成县)

天津市(西青区、东丽区、宁河区、津南区、和平区、滨海新区、南开区、红桥区、武清区、蓟州区、北辰区、静海区、河北区、河西区、宝坻区、河东区)

泰安市(东平县、岱岳区、宁阳县、泰山区、肥城市、新泰市)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、海港区、山海关区、昌黎县、北戴河区、抚宁区)

扬州市(仪征市、邗江区、广陵区、高邮市、宝应县、江都区)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

铜仁市(松桃苗族自治县、德江县、碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、万山区、沿河土家族自治县、思南县)

南宁市(宾阳县、江南区、马山县、上林县、西乡塘区、青秀区、武鸣区、良庆区、兴宁区、邕宁区、横州市、隆安县)

成都市(青白江区、武侯区、崇州市、温江区、成华区、双流区、大邑县、金牛区、新都区、邛崃市、简阳市、新津区、青羊区、蒲江县、郫都区、都江堰市、锦江区、金堂县、彭州市、龙泉驿区)

安顺市(普定县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。