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十堰市(张湾区、郧西县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、竹溪县、竹山县、房县)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

丹东市(元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振安区)  铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

南京市(栖霞区、江宁区、六合区、建邺区、秦淮区、鼓楼区、浦口区、高淳区、玄武区、雨花台区、溧水区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

信阳市(新县、平桥区、光山县、浉河区、息县、商城县、固始县、罗山县、淮滨县、潢川县)  重庆市(潼南区、璧山区、开州区、黔江区、北碚区、荣昌区、綦江区、大渡口区、奉节县、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、江北区、巫溪县、合川区、涪陵区、渝中区、长寿区、江津区、忠县、梁平区、垫江县、武隆区、石柱土家族自治县、丰都县、渝北区、秀山土家族苗族自治县、大足区、南川区、巫山县、巴南区、沙坪坝区、万州区、铜梁区、永川区、彭水苗族土家族自治县、南岸区、云阳县、城口县)

焦作市(马村区、中站区、博爱县、山阳区、孟州市、沁阳市、温县、武陟县、解放区、修武县)

嘉兴市(秀洲区、桐乡市、平湖市、南湖区、海宁市、海盐县、嘉善县)

阿克苏地区(沙雅县、乌什县、拜城县、库车市、阿克苏市、柯坪县、阿瓦提县、温宿县、新和县)

乐山市(犍为县、沙湾区、沐川县、夹江县、市中区、井研县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、五通桥区、金口河区、峨眉山市)

攀枝花市(西区、盐边县、东区、米易县、仁和区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、广南县、富宁县、马关县、麻栗坡县、砚山县、文山市)

马鞍山市(当涂县、含山县、雨山区、花山区、博望区、和县)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

榆林市(府谷县、米脂县、定边县、佳县、子洲县、榆阳区、神木市、绥德县、横山区、靖边县、吴堡县、清涧县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市、建平县、朝阳县、双塔区、凌源市)

双鸭山市(四方台区、友谊县、岭东区、饶河县、尖山区、宝山区、集贤县、宝清县)

广西壮族自治区

赣州市(信丰县、兴国县、赣县区、安远县、寻乌县、瑞金市、大余县、会昌县、于都县、定南县、上犹县、南康区、章贡区、石城县、宁都县、全南县、崇义县、龙南市)

平凉市(华亭市、灵台县、崆峒区、崇信县、庄浪县、静宁县、泾川县)

武汉市(黄陂区、东西湖区、汉南区、新洲区、江岸区、青山区、硚口区、汉阳区、江夏区、洪山区、江汉区、武昌区、蔡甸区)

喀什地区(疏附县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、巴楚县、岳普湖县、泽普县、伽师县、英吉沙县、喀什市、叶城县、麦盖提县)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、蓬溪县、大英县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

乌兰察布市(凉城县、兴和县、集宁区、商都县、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、化德县、卓资县、察哈尔右翼中旗)

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呼伦贝尔市(牙克石市、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、额尔古纳市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗)

宁夏回族自治区

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县)  那曲市(嘉黎县、申扎县、尼玛县、比如县、双湖县、巴青县、聂荣县、索县、班戈县、安多县、色尼区)

德州市(临邑县、庆云县、平原县、夏津县、齐河县、乐陵市、陵城区、德城区、武城县、禹城市、宁津县)

宜昌市(枝江市、长阳土家族自治县、点军区、当阳市、伍家岗区、猇亭区、远安县、兴山县、夷陵区、五峰土家族自治县、宜都市、西陵区、秭归县)

滁州市(凤阳县、全椒县、定远县、天长市、南谯区、明光市、琅琊区、来安县)沧州市(吴桥县、孟村回族自治县、运河区、献县、河间市、青县、泊头市、黄骅市、盐山县、南皮县、东光县、新华区、肃宁县、任丘市、沧县、海兴县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县)  济南市(市中区、济阳区、商河县、历下区、钢城区、平阴县、长清区、天桥区、历城区、槐荫区、莱芜区、章丘区)

常州市(钟楼区、新北区、武进区、天宁区、金坛区、溧阳市)

镇江市(句容市、丹阳市、扬中市、润州区、丹徒区、京口区)

运城市(夏县、平陆县、永济市、盐湖区、稷山县、芮城县、万荣县、闻喜县、垣曲县、河津市、新绛县、临猗县、绛县)乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、甘德县、久治县、达日县、玛多县)

湛江市(霞山区、遂溪县、廉江市、徐闻县、雷州市、吴川市、赤坎区、坡头区、麻章区)

商丘市(睢阳区、永城市、虞城县、睢县、梁园区、宁陵县、柘城县、民权县、夏邑县)

鞍山市(立山区、铁西区、岫岩满族自治县、台安县、千山区、铁东区、海城市)

曲靖市(师宗县、宣威市、陆良县、麒麟区、沾益区、马龙区、罗平县、会泽县、富源县)

辽阳市(弓长岭区、辽阳县、太子河区、宏伟区、白塔区、灯塔市、文圣区)

咸宁市(咸安区、崇阳县、通城县、通山县、嘉鱼县、赤壁市)

莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区)

益阳市(安化县、沅江市、桃江县、南县、赫山区、资阳区)

宝鸡市(眉县、太白县、凤县、陇县、扶风县、麟游县、渭滨区、金台区、陈仓区、千阳县、凤翔区、岐山县)

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烟台市(蓬莱区、莱州市、芝罘区、莱阳市、栖霞市、海阳市、牟平区、招远市、龙口市、莱山区、福山区)

泸州市(叙永县、纳溪区、合江县、古蔺县、泸县、龙马潭区、江阳区)

葫芦岛市(建昌县、南票区、兴城市、连山区、龙港区、绥中县)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、称多县、杂多县)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。