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随州市(曾都区、随县、广水市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

白银市(景泰县、白银区、平川区、靖远县、会宁县)

开封市(鼓楼区、禹王台区、龙亭区、杞县、尉氏县、顺河回族区、通许县、兰考县、祥符区)  平顶山市(新华区、鲁山县、舞钢市、叶县、郏县、石龙区、汝州市、宝丰县、湛河区、卫东区)

焦作市(武陟县、马村区、沁阳市、修武县、孟州市、温县、山阳区、中站区、博爱县、解放区)

淮南市(大通区、八公山区、田家庵区、寿县、凤台县、谢家集区、潘集区)

益阳市(桃江县、安化县、赫山区、沅江市、资阳区、南县)

武汉市(汉南区、江汉区、新洲区、硚口区、江夏区、洪山区、黄陂区、青山区、蔡甸区、东西湖区、武昌区、汉阳区、江岸区)  吕梁市(石楼县、中阳县、方山县、柳林县、孝义市、临县、兴县、文水县、交城县、岚县、离石区、汾阳市、交口县)

驻马店市(确山县、上蔡县、平舆县、遂平县、驿城区、正阳县、西平县、汝南县、新蔡县、泌阳县)

合肥市(肥西县、肥东县、蜀山区、包河区、长丰县、庐江县、庐阳区、巢湖市、瑶海区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、象州县、忻城县、合山市)

西宁市(湟中区、城中区、大通回族土族自治县、城西区、城北区、湟源县、城东区)

日喀则市(仲巴县、定结县、昂仁县、仁布县、桑珠孜区、江孜县、岗巴县、亚东县、定日县、聂拉木县、白朗县、谢通门县、拉孜县、萨嘎县、萨迦县、南木林县、康马县、吉隆县)

平凉市(灵台县、崆峒区、崇信县、华亭市、庄浪县、静宁县、泾川县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

濮阳市(台前县、濮阳县、南乐县、清丰县、范县、华龙区)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂温克族自治旗、根河市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、海拉尔区)

临汾市(襄汾县、翼城县、古县、乡宁县、侯马市、吉县、洪洞县、曲沃县、蒲县、隰县、汾西县、浮山县、尧都区、安泽县、大宁县、霍州市、永和县)

新疆维吾尔自治区

桂林市(恭城瑶族自治县、临桂区、兴安县、七星区、资源县、全州县、荔浦市、龙胜各族自治县、平乐县、秀峰区、永福县、灌阳县、阳朔县、灵川县、叠彩区、雁山区、象山区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

杭州市(萧山区、上城区、钱塘区、西湖区、建德市、余杭区、临安区、滨江区、临平区、桐庐县、富阳区、拱墅区、淳安县)

柳州市(融安县、城中区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳江区、柳北区、柳城县、三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区)

包头市(青山区、九原区、土默特右旗、昆都仑区、石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区)

达州市(万源市、宣汉县、渠县、大竹县、通川区、达川区、开江县)

汉中市(汉台区、留坝县、南郑区、城固县、洋县、略阳县、宁强县、佛坪县、勉县、镇巴县、西乡县)

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阿坝藏族羌族自治州(松潘县、茂县、黑水县、红原县、小金县、理县、汶川县、金川县、马尔康市、壤塘县、九寨沟县、若尔盖县、阿坝县)

莆田市(涵江区、秀屿区、仙游县、荔城区、城厢区)

东营市(东营区、河口区、广饶县、利津县、垦利区)

汕头市(潮阳区、潮南区、濠江区、南澳县、澄海区、龙湖区、金平区)  乌鲁木齐市(米东区、乌鲁木齐县、头屯河区、天山区、达坂城区、新市区、水磨沟区、沙依巴克区)

佳木斯市(向阳区、同江市、桦南县、汤原县、富锦市、桦川县、前进区、郊区、东风区、抚远市)

许昌市(襄城县、长葛市、鄢陵县、建安区、魏都区、禹州市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)永州市(零陵区、江华瑶族自治县、东安县、宁远县、冷水滩区、新田县、江永县、蓝山县、祁阳市、道县、双牌县)

黑河市(孙吴县、五大连池市、爱辉区、逊克县、嫩江市、北安市)  毕节市(赫章县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县、纳雍县、黔西市、金沙县)

香港特别行政区

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、额敏县、裕民县、托里县、乌苏市)

南充市(高坪区、西充县、营山县、嘉陵区、顺庆区、仪陇县、蓬安县、阆中市、南部县)宁波市(镇海区、江北区、海曙区、象山县、慈溪市、宁海县、余姚市、奉化区、北仑区、鄞州区)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗、霍林郭勒市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

南阳市(淅川县、桐柏县、南召县、邓州市、宛城区、西峡县、卧龙区、内乡县、新野县、唐河县、社旗县、方城县、镇平县)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

绵阳市(平武县、梓潼县、北川羌族自治县、涪城区、游仙区、安州区、三台县、江油市、盐亭县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

九江市(柴桑区、庐山市、永修县、彭泽县、武宁县、都昌县、修水县、浔阳区、濂溪区、瑞昌市、湖口县、德安县、共青城市)

赤峰市(元宝山区、巴林左旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、红山区、林西县、翁牛特旗、克什克腾旗、敖汉旗、喀喇沁旗、宁城县)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、贵德县、兴海县、同德县)

淮安市(淮安区、涟水县、盱眙县、洪泽区、清江浦区、金湖县、淮阴区)

齐齐哈尔市(克山县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、克东县、昂昂溪区、龙沙区、甘南县、铁锋区、建华区、富裕县、依安县、龙江县、富拉尔基区、碾子山区、讷河市)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、盈江县、陇川县、瑞丽市)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。