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曲靖市(麒麟区、富源县、师宗县、沾益区、会泽县、宣威市、马龙区、陆良县、罗平县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)

台州市(三门县、黄岩区、路桥区、仙居县、椒江区、温岭市、临海市、玉环市、天台县)

北京市(东城区、平谷区、朝阳区、怀柔区、西城区、通州区、密云区、门头沟区、丰台区、房山区、石景山区、顺义区、延庆区、昌平区、大兴区、海淀区)  九江市(柴桑区、濂溪区、都昌县、庐山市、浔阳区、武宁县、共青城市、瑞昌市、德安县、修水县、永修县、彭泽县、湖口县)

淮南市(田家庵区、凤台县、潘集区、寿县、谢家集区、大通区、八公山区)

绥化市(兰西县、望奎县、北林区、安达市、肇东市、绥棱县、庆安县、海伦市、明水县、青冈县)

宁波市(鄞州区、北仑区、慈溪市、象山县、余姚市、奉化区、宁海县、镇海区、江北区、海曙区)揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭西县、揭东区)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、久治县、达日县、班玛县、玛多县)  海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、德令哈市、乌兰县、茫崖市、格尔木市)

连云港市(海州区、灌南县、东海县、连云区、灌云县、赣榆区)

酒泉市(瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)

泸州市(江阳区、龙马潭区、合江县、古蔺县、纳溪区、泸县、叙永县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、通江县、平昌县)

固原市(西吉县、隆德县、原州区、泾源县、彭阳县)

荆州市(松滋市、监利市、洪湖市、荆州区、石首市、公安县、沙市区、江陵县)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、兴海县、同德县、贵德县)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

长沙市(望城区、长沙县、天心区、岳麓区、开福区、雨花区、宁乡市、芙蓉区、浏阳市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、卢氏县、陕州区、渑池县、义马市)

宿州市(埇桥区、泗县、萧县、灵璧县、砀山县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、若羌县、且末县、焉耆回族自治县、尉犁县、博湖县、轮台县、库尔勒市、和硕县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、古丈县、保靖县、花垣县、吉首市、泸溪县、永顺县)

南平市(浦城县、武夷山市、邵武市、光泽县、延平区、建阳区、顺昌县、松溪县、建瓯市、政和县)

双鸭山市(尖山区、岭东区、宝山区、四方台区、集贤县、友谊县、饶河县、宝清县)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、卢龙县、昌黎县、海港区、抚宁区、青龙满族自治县)

玉溪市(峨山彝族自治县、红塔区、通海县、华宁县、易门县、澄江市、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县)

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那曲市(聂荣县、色尼区、比如县、班戈县、安多县、嘉黎县、索县、申扎县、双湖县、巴青县、尼玛县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

保山市(腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县)  鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、台安县、立山区、千山区)

新余市(渝水区、分宜县)

苏州市(常熟市、昆山市、相城区、姑苏区、吴江区、太仓市、吴中区、张家港市、虎丘区)

益阳市(沅江市、赫山区、资阳区、安化县、桃江县、南县)上饶市(横峰县、弋阳县、玉山县、广丰区、铅山县、德兴市、万年县、广信区、余干县、鄱阳县、婺源县、信州区)

丹东市(元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、振安区、东港市、振兴区)  达州市(万源市、大竹县、通川区、开江县、宣汉县、渠县、达川区)

铜仁市(松桃苗族自治县、德江县、碧江区、江口县、思南县、石阡县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、玉屏侗族自治县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

榆林市(定边县、绥德县、神木市、佳县、府谷县、清涧县、子洲县、吴堡县、榆阳区、横山区、靖边县、米脂县)驻马店市(平舆县、新蔡县、汝南县、正阳县、上蔡县、确山县、西平县、遂平县、泌阳县、驿城区)

泰安市(肥城市、泰山区、宁阳县、东平县、岱岳区、新泰市)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、织金县、纳雍县、大方县、赫章县、金沙县、黔西市、七星关区)

乌鲁木齐市(新市区、米东区、沙依巴克区、水磨沟区、达坂城区、天山区、头屯河区、乌鲁木齐县)

延安市(宜川县、吴起县、子长市、延长县、志丹县、黄龙县、黄陵县、安塞区、洛川县、宝塔区、富县、延川县、甘泉县)

宜昌市(五峰土家族自治县、宜都市、远安县、伍家岗区、夷陵区、猇亭区、点军区、枝江市、西陵区、长阳土家族自治县、秭归县、当阳市、兴山县)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

金华市(兰溪市、磐安县、浦江县、武义县、金东区、永康市、义乌市、东阳市、婺城区)

梅州市(梅江区、丰顺县、平远县、兴宁市、五华县、梅县区、大埔县、蕉岭县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

延边朝鲜族自治州(和龙市、安图县、汪清县、龙井市、延吉市、珲春市、图们市、敦化市)

抚州市(宜黄县、南城县、乐安县、临川区、南丰县、东乡区、黎川县、崇仁县、金溪县、广昌县、资溪县)

商洛市(商南县、洛南县、柞水县、商州区、丹凤县、山阳县、镇安县)

扬州市(广陵区、邗江区、仪征市、宝应县、江都区、高邮市)

澳门特别行政区

白城市(镇赉县、通榆县、大安市、洮南市、洮北区)

安庆市(潜山市、迎江区、宿松县、太湖县、桐城市、怀宁县、宜秀区、望江县、大观区、岳西县)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。