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广安市(华蓥市、前锋区、武胜县、广安区、岳池县、邻水县)

辽阳市(太子河区、文圣区、宏伟区、弓长岭区、白塔区、辽阳县、灯塔市)

阜阳市(阜南县、界首市、颍州区、颍东区、临泉县、太和县、颍上县、颍泉区)

保定市(高阳县、高碑店市、唐县、安国市、阜平县、定州市、徐水区、涞源县、顺平县、博野县、定兴县、易县、涞水县、涿州市、曲阳县、莲池区、雄县、竞秀区、满城区、容城县、安新县、清苑区、望都县、蠡县)  驻马店市(正阳县、遂平县、确山县、上蔡县、西平县、平舆县、汝南县、新蔡县、泌阳县、驿城区)

宜春市(樟树市、上高县、万载县、宜丰县、铜鼓县、靖安县、奉新县、袁州区、高安市、丰城市)

扬州市(广陵区、仪征市、江都区、宝应县、邗江区、高邮市)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、惠水县、独山县、龙里县、贵定县、都匀市、瓮安县、罗甸县、长顺县、平塘县、福泉市、荔波县)

随州市(随县、广水市、曾都区)  楚雄彝族自治州(元谋县、禄丰市、永仁县、姚安县、南华县、牟定县、双柏县、大姚县、楚雄市、武定县)

和田地区(民丰县、和田市、于田县、策勒县、洛浦县、皮山县、墨玉县、和田县)

邯郸市(成安县、复兴区、临漳县、邱县、馆陶县、鸡泽县、峰峰矿区、涉县、肥乡区、磁县、大名县、广平县、邯山区、丛台区、武安市、魏县、永年区、曲周县)

镇江市(京口区、句容市、丹徒区、润州区、丹阳市、扬中市)

临沧市(永德县、凤庆县、镇康县、云县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)

天津市(武清区、红桥区、西青区、宝坻区、蓟州区、和平区、北辰区、东丽区、滨海新区、河北区、河东区、宁河区、河西区、津南区、南开区、静海区)

嘉峪关市

信阳市(新县、淮滨县、息县、平桥区、商城县、光山县、罗山县、潢川县、浉河区、固始县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

广州市(黄埔区、从化区、白云区、增城区、番禺区、海珠区、荔湾区、越秀区、花都区、南沙区、天河区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

忻州市(宁武县、代县、定襄县、保德县、五台县、河曲县、偏关县、原平市、忻府区、岢岚县、五寨县、神池县、静乐县、繁峙县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

阿里地区(革吉县、噶尔县、日土县、措勤县、改则县、札达县、普兰县)

金昌市(金川区、永昌县)

怀化市(芷江侗族自治县、溆浦县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、会同县、沅陵县、新晃侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、中方县)

赣州市(赣县区、瑞金市、会昌县、安远县、兴国县、宁都县、寻乌县、定南县、上犹县、龙南市、南康区、章贡区、信丰县、于都县、崇义县、全南县、石城县、大余县)

宿州市(泗县、埇桥区、灵璧县、萧县、砀山县)

莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区、荔城区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

广元市(朝天区、苍溪县、剑阁县、昭化区、旺苍县、利州区、青川县)

淮安市(清江浦区、淮安区、淮阴区、涟水县、盱眙县、金湖县、洪泽区)

烟台市(芝罘区、福山区、牟平区、招远市、栖霞市、莱山区、龙口市、海阳市、蓬莱区、莱阳市、莱州市)  苏州市(相城区、昆山市、张家港市、虎丘区、太仓市、吴江区、常熟市、姑苏区、吴中区)

崇左市(凭祥市、大新县、江州区、龙州县、天等县、扶绥县、宁明县)

铜仁市(江口县、玉屏侗族自治县、德江县、石阡县、思南县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、松桃苗族自治县、碧江区)

承德市(隆化县、平泉市、鹰手营子矿区、双桥区、双滦区、丰宁满族自治县、兴隆县、承德县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、宽城满族自治县)阿克苏地区(柯坪县、沙雅县、新和县、乌什县、库车市、拜城县、温宿县、阿瓦提县、阿克苏市)

上饶市(横峰县、广信区、余干县、弋阳县、德兴市、万年县、婺源县、广丰区、信州区、铅山县、玉山县、鄱阳县)  淮南市(田家庵区、大通区、凤台县、谢家集区、寿县、潘集区、八公山区)

鸡西市(虎林市、麻山区、恒山区、鸡冠区、城子河区、滴道区、鸡东县、梨树区、密山市)

南通市(如东县、通州区、崇川区、海安市、如皋市、海门区、启东市)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、根河市、扎兰屯市、阿荣旗、扎赉诺尔区、牙克石市)盐城市(响水县、东台市、盐都区、射阳县、大丰区、阜宁县、建湖县、亭湖区、滨海县)

双鸭山市(友谊县、四方台区、宝山区、饶河县、集贤县、岭东区、尖山区、宝清县)

四平市(梨树县、铁西区、双辽市、铁东区、伊通满族自治县)

漳州市(华安县、平和县、龙文区、东山县、南靖县、诏安县、漳浦县、长泰区、云霄县、龙海区、芗城区)

林芝市(墨脱县、朗县、米林市、波密县、巴宜区、工布江达县、察隅县)

乐山市(五通桥区、金口河区、峨边彝族自治县、沐川县、沙湾区、峨眉山市、夹江县、市中区、井研县、马边彝族自治县、犍为县)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

中山市

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、丘北县、麻栗坡县、广南县、马关县、富宁县、砚山县)

无锡市(宜兴市、新吴区、锡山区、滨湖区、惠山区、江阴市、梁溪区)

昆明市(官渡区、富民县、盘龙区、嵩明县、宜良县、石林彝族自治县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、西山区、晋宁区、东川区、呈贡区、五华区)

昭通市(威信县、巧家县、水富市、彝良县、绥江县、盐津县、大关县、镇雄县、永善县、昭阳区、鲁甸县)

襄阳市(樊城区、襄州区、老河口市、枣阳市、襄城区、南漳县、谷城县、宜城市、保康县)

晋中市(和顺县、左权县、昔阳县、介休市、祁县、榆社县、平遥县、寿阳县、太谷区、榆次区、灵石县)

乌兰察布市(兴和县、集宁区、察哈尔右翼前旗、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、化德县、凉城县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”