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白银市(平川区、会宁县、白银区、景泰县、靖远县)

酒泉市(瓜州县、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市)

德州市(夏津县、临邑县、宁津县、陵城区、武城县、乐陵市、德城区、禹城市、齐河县、平原县、庆云县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市、天峻县、乌兰县)  驻马店市(西平县、平舆县、确山县、上蔡县、遂平县、驿城区、泌阳县、正阳县、汝南县、新蔡县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、奇台县、昌吉市、玛纳斯县)

山南市(加查县、琼结县、洛扎县、曲松县、措美县、桑日县、扎囊县、浪卡子县、隆子县、贡嘎县、错那市、乃东区)

泰州市(泰兴市、靖江市、海陵区、高港区、兴化市、姜堰区)

喀什地区(英吉沙县、岳普湖县、莎车县、伽师县、泽普县、喀什市、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、疏勒县、巴楚县、叶城县)  三门峡市(湖滨区、灵宝市、渑池县、陕州区、卢氏县、义马市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

平顶山市(鲁山县、叶县、新华区、宝丰县、舞钢市、卫东区、郏县、湛河区、石龙区、汝州市)

郴州市(宜章县、苏仙区、临武县、北湖区、桂东县、安仁县、桂阳县、永兴县、汝城县、嘉禾县、资兴市)

永州市(江永县、零陵区、宁远县、道县、双牌县、冷水滩区、东安县、蓝山县、江华瑶族自治县、祁阳市、新田县)

德阳市(绵竹市、罗江区、什邡市、广汉市、中江县、旌阳区)

广州市(从化区、天河区、南沙区、花都区、黄埔区、番禺区、海珠区、白云区、越秀区、增城区、荔湾区)

西安市(雁塔区、碑林区、新城区、阎良区、长安区、高陵区、灞桥区、临潼区、未央区、莲湖区、蓝田县、鄠邑区、周至县)

深圳市(龙岗区、宝安区、罗湖区、龙华区、光明区、坪山区、福田区、盐田区、南山区)

吉林市(龙潭区、舒兰市、蛟河市、永吉县、桦甸市、昌邑区、船营区、磐石市、丰满区)

荆门市(京山市、钟祥市、东宝区、沙洋县、掇刀区)

抚顺市(东洲区、望花区、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、抚顺县、清原满族自治县)

龙岩市(长汀县、连城县、武平县、新罗区、上杭县、漳平市、永定区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

开封市(鼓楼区、祥符区、兰考县、龙亭区、顺河回族区、通许县、尉氏县、禹王台区、杞县)

焦作市(马村区、沁阳市、孟州市、解放区、山阳区、温县、武陟县、博爱县、中站区、修武县)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、弥勒市、个旧市、绿春县、蒙自市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、泸西县、红河县、建水县、开远市、石屏县)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县、青河县)

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宁夏回族自治区

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

潍坊市(潍城区、坊子区、昌邑市、寿光市、安丘市、寒亭区、昌乐县、诸城市、高密市、临朐县、奎文区、青州市)

甘南藏族自治州(舟曲县、迭部县、卓尼县、夏河县、临潭县、玛曲县、合作市、碌曲县)  衢州市(衢江区、常山县、开化县、柯城区、江山市、龙游县)

伊春市(乌翠区、伊美区、南岔县、铁力市、嘉荫县、汤旺县、丰林县、友好区、大箐山县、金林区)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

临夏回族自治州(永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、康乐县、临夏市、临夏县、广河县、和政县)赣州市(会昌县、于都县、南康区、赣县区、上犹县、宁都县、大余县、瑞金市、龙南市、安远县、寻乌县、全南县、定南县、章贡区、石城县、崇义县、兴国县、信丰县)

廊坊市(文安县、广阳区、大城县、三河市、大厂回族自治县、霸州市、香河县、安次区、固安县、永清县)  广西壮族自治区

拉萨市(达孜区、城关区、林周县、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县)

包头市(昆都仑区、青山区、九原区、土默特右旗、石拐区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、固阳县)

天津市(武清区、宁河区、河东区、津南区、南开区、西青区、蓟州区、滨海新区、河西区、和平区、河北区、静海区、北辰区、宝坻区、东丽区、红桥区)无锡市(新吴区、江阴市、滨湖区、惠山区、梁溪区、锡山区、宜兴市)

金昌市(金川区、永昌县)

宣城市(泾县、旌德县、宁国市、宣州区、绩溪县、广德市、郎溪县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、普定县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区)

孝感市(安陆市、云梦县、孝昌县、汉川市、孝南区、应城市、大悟县)

云浮市(云城区、罗定市、新兴县、郁南县、云安区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、丘北县、西畴县、文山市、马关县、广南县、砚山县、富宁县)

铁岭市(开原市、清河区、西丰县、昌图县、银州区、铁岭县、调兵山市)

攀枝花市(仁和区、盐边县、米易县、东区、西区)

曲靖市(罗平县、会泽县、宣威市、麒麟区、沾益区、富源县、马龙区、师宗县、陆良县)

三沙市(西沙区、南沙区)

那曲市(安多县、巴青县、双湖县、比如县、班戈县、尼玛县、聂荣县、申扎县、索县、色尼区、嘉黎县)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、梨树县、铁东区、双辽市)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、滕州市、山亭区、峄城区、市中区)

邯郸市(广平县、魏县、峰峰矿区、肥乡区、曲周县、邯山区、武安市、馆陶县、成安县、邱县、大名县、涉县、永年区、临漳县、磁县、复兴区、鸡泽县、丛台区)

金华市(东阳市、磐安县、婺城区、武义县、永康市、金东区、义乌市、浦江县、兰溪市)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。