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西宁市(湟源县、城中区、城西区、湟中区、城北区、大通回族土族自治县、城东区)

商丘市(睢县、梁园区、民权县、夏邑县、宁陵县、柘城县、永城市、睢阳区、虞城县)

淄博市(博山区、临淄区、张店区、周村区、桓台县、沂源县、高青县、淄川区)

益阳市(安化县、南县、沅江市、桃江县、资阳区、赫山区)  周口市(沈丘县、商水县、鹿邑县、川汇区、郸城县、项城市、淮阳区、太康县、西华县、扶沟县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、昭苏县、新源县、巩留县、尼勒克县、特克斯县、霍城县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁市)

上饶市(铅山县、余干县、广信区、横峰县、玉山县、万年县、德兴市、广丰区、信州区、弋阳县、婺源县、鄱阳县)

汕头市(濠江区、南澳县、潮阳区、澄海区、龙湖区、金平区、潮南区)

楚雄彝族自治州(大姚县、武定县、南华县、姚安县、牟定县、双柏县、永仁县、元谋县、楚雄市、禄丰市)  甘孜藏族自治州(康定市、雅江县、乡城县、炉霍县、道孚县、得荣县、德格县、色达县、白玉县、丹巴县、新龙县、泸定县、九龙县、巴塘县、理塘县、稻城县、石渠县、甘孜县)

永州市(道县、宁远县、新田县、蓝山县、冷水滩区、江永县、双牌县、零陵区、祁阳市、东安县、江华瑶族自治县)

晋中市(榆社县、榆次区、左权县、灵石县、昔阳县、平遥县、介休市、寿阳县、祁县、太谷区、和顺县)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

宁德市(福安市、霞浦县、寿宁县、柘荣县、福鼎市、屏南县、周宁县、古田县、蕉城区)

抚州市(宜黄县、东乡区、资溪县、南城县、临川区、广昌县、南丰县、崇仁县、黎川县、金溪县、乐安县)

南阳市(方城县、卧龙区、唐河县、镇平县、南召县、宛城区、桐柏县、西峡县、社旗县、淅川县、内乡县、邓州市、新野县)

阜新市(海州区、细河区、新邱区、太平区、阜新蒙古族自治县、清河门区、彰武县)

湘潭市(岳塘区、韶山市、雨湖区、湘乡市、湘潭县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、和静县、且末县、若羌县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和硕县、尉犁县)

临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、广河县、临夏市、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、永靖县)

吕梁市(柳林县、孝义市、石楼县、兴县、方山县、中阳县、离石区、文水县、岚县、临县、交城县、汾阳市、交口县)

阿克苏地区(沙雅县、库车市、柯坪县、乌什县、阿克苏市、温宿县、阿瓦提县、拜城县、新和县)

临沂市(费县、临沭县、兰山区、河东区、沂水县、兰陵县、平邑县、莒南县、蒙阴县、沂南县、罗庄区、郯城县)

三沙市(西沙区、南沙区)

福州市(闽清县、永泰县、连江县、仓山区、台江区、平潭县、闽侯县、鼓楼区、罗源县、马尾区、晋安区、福清市、长乐区)

晋城市(陵川县、高平市、城区、阳城县、沁水县、泽州县)

太原市(阳曲县、清徐县、晋源区、迎泽区、娄烦县、古交市、万柏林区、尖草坪区、小店区、杏花岭区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

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通辽市(科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、库伦旗)

广西壮族自治区

朔州市(右玉县、平鲁区、朔城区、应县、怀仁市、山阴县)

菏泽市(牡丹区、成武县、鄄城县、定陶区、郓城县、曹县、单县、巨野县、东明县)  娄底市(娄星区、新化县、涟源市、冷水江市、双峰县)

内蒙古自治区

赣州市(于都县、寻乌县、崇义县、全南县、会昌县、赣县区、定南县、龙南市、宁都县、信丰县、南康区、兴国县、大余县、安远县、上犹县、石城县、瑞金市、章贡区)

五指山市(定安县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、琼海市、临高县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、屯昌县)开封市(鼓楼区、龙亭区、杞县、禹王台区、顺河回族区、通许县、兰考县、尉氏县、祥符区)

揭阳市(揭西县、惠来县、榕城区、揭东区、普宁市)  铜仁市(沿河土家族自治县、石阡县、德江县、思南县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、万山区)

盐城市(东台市、亭湖区、大丰区、阜宁县、滨海县、射阳县、盐都区、建湖县、响水县)

沧州市(南皮县、新华区、黄骅市、沧县、青县、河间市、盐山县、东光县、肃宁县、吴桥县、海兴县、孟村回族自治县、任丘市、献县、运河区、泊头市)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、贵南县、同德县)平顶山市(郏县、新华区、舞钢市、湛河区、汝州市、叶县、宝丰县、卫东区、鲁山县、石龙区)

香港特别行政区

呼和浩特市(新城区、回民区、赛罕区、托克托县、玉泉区、土默特左旗、清水河县、武川县、和林格尔县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

怀化市(溆浦县、中方县、鹤城区、洪江市、通道侗族自治县、会同县、辰溪县、沅陵县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

湖州市(德清县、吴兴区、南浔区、长兴县、安吉县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市)

铁岭市(西丰县、清河区、昌图县、铁岭县、调兵山市、银州区、开原市)

绥化市(北林区、安达市、绥棱县、庆安县、海伦市、望奎县、青冈县、肇东市、兰西县、明水县)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、平山区、本溪满族自治县)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、临颍县、郾城区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、乌兰县、德令哈市、天峻县、格尔木市)

南京市(鼓楼区、江宁区、高淳区、秦淮区、雨花台区、栖霞区、浦口区、六合区、建邺区、玄武区、溧水区)

大同市(灵丘县、新荣区、左云县、平城区、浑源县、天镇县、广灵县、云州区、云冈区、阳高县)

白银市(会宁县、白银区、平川区、景泰县、靖远县)

湛江市(吴川市、霞山区、遂溪县、雷州市、徐闻县、廉江市、麻章区、赤坎区、坡头区)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。