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怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

崇左市(大新县、扶绥县、宁明县、江州区、天等县、凭祥市、龙州县)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、韶山市、湘潭县、雨湖区)

益阳市(沅江市、安化县、资阳区、桃江县、赫山区、南县)  汕头市(潮阳区、龙湖区、金平区、潮南区、南澳县、濠江区、澄海区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、马关县、广南县、砚山县、西畴县、文山市、丘北县、麻栗坡县)

鞍山市(立山区、铁西区、台安县、海城市、千山区、岫岩满族自治县、铁东区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、红山区、元宝山区、松山区、翁牛特旗、林西县、喀喇沁旗、克什克腾旗、巴林右旗、敖汉旗、宁城县)阜阳市(阜南县、颍州区、太和县、颍泉区、界首市、颍东区、临泉县、颍上县)

广西壮族自治区  安庆市(岳西县、太湖县、迎江区、怀宁县、大观区、桐城市、宜秀区、潜山市、宿松县、望江县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

绵阳市(盐亭县、涪城区、三台县、游仙区、平武县、北川羌族自治县、江油市、梓潼县、安州区)

漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、安吉县、德清县)

玉溪市(华宁县、易门县、红塔区、澄江市、新平彝族傣族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、花垣县、龙山县、永顺县、保靖县、泸溪县、古丈县)

楚雄彝族自治州(牟定县、双柏县、姚安县、元谋县、武定县、禄丰市、楚雄市、大姚县、南华县、永仁县)

南平市(武夷山市、顺昌县、建瓯市、延平区、松溪县、政和县、建阳区、光泽县、邵武市、浦城县)

西藏自治区

商丘市(睢县、睢阳区、永城市、夏邑县、虞城县、柘城县、宁陵县、民权县、梁园区)

十堰市(房县、郧西县、张湾区、竹山县、茅箭区、郧阳区、丹江口市、竹溪县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

西安市(蓝田县、灞桥区、高陵区、莲湖区、周至县、长安区、碑林区、雁塔区、临潼区、未央区、新城区、鄠邑区、阎良区)

平凉市(泾川县、崆峒区、庄浪县、灵台县、华亭市、静宁县、崇信县)

雅安市(汉源县、雨城区、芦山县、名山区、天全县、宝兴县、石棉县、荥经县)

连云港市(连云区、灌云县、海州区、赣榆区、灌南县、东海县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

临夏回族自治州(广河县、和政县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县、东乡族自治县、临夏县)

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玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、治多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县)

自贡市(荣县、沿滩区、大安区、自流井区、富顺县、贡井区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、乌审旗、达拉特旗、鄂托克旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗、康巴什区)

廊坊市(香河县、霸州市、广阳区、三河市、大城县、安次区、大厂回族自治县、固安县、永清县、文安县)  信阳市(新县、淮滨县、息县、商城县、光山县、浉河区、平桥区、潢川县、固始县、罗山县)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗)

宝鸡市(麟游县、扶风县、千阳县、岐山县、凤翔区、陇县、凤县、渭滨区、太白县、陈仓区、眉县、金台区)

郴州市(桂东县、苏仙区、嘉禾县、永兴县、安仁县、桂阳县、汝城县、北湖区、宜章县、资兴市、临武县)四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)

张家口市(阳原县、涿鹿县、沽源县、怀来县、赤城县、怀安县、桥东区、康保县、尚义县、张北县、宣化区、崇礼区、蔚县、下花园区、万全区、桥西区)  深圳市(宝安区、罗湖区、坪山区、南山区、龙岗区、龙华区、光明区、福田区、盐田区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

保山市(隆阳区、昌宁县、腾冲市、龙陵县、施甸县)

荆州市(松滋市、荆州区、洪湖市、沙市区、江陵县、石首市、公安县、监利市)德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、瑞丽市、陇川县、芒市)

绥化市(兰西县、安达市、北林区、明水县、青冈县、海伦市、肇东市、庆安县、绥棱县、望奎县)

白城市(大安市、通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

百色市(右江区、凌云县、德保县、乐业县、田阳区、那坡县、田林县、靖西市、田东县、隆林各族自治县、西林县、平果市)

昌都市(卡若区、洛隆县、贡觉县、八宿县、察雅县、丁青县、芒康县、左贡县、类乌齐县、江达县、边坝县)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、新市区、水磨沟区、头屯河区、沙依巴克区、米东区、达坂城区、天山区)

黑河市(爱辉区、嫩江市、孙吴县、逊克县、五大连池市、北安市)

鹤岗市(工农区、萝北县、绥滨县、南山区、向阳区、东山区、兴安区、兴山区)

漳州市(漳浦县、东山县、华安县、芗城区、诏安县、平和县、长泰区、龙文区、云霄县、龙海区、南靖县)

商洛市(镇安县、山阳县、柞水县、洛南县、丹凤县、商州区、商南县)

杭州市(富阳区、临平区、建德市、拱墅区、临安区、西湖区、余杭区、钱塘区、滨江区、萧山区、桐庐县、淳安县、上城区)

白银市(平川区、会宁县、白银区、靖远县、景泰县)

忻州市(神池县、五台县、五寨县、繁峙县、河曲县、偏关县、忻府区、宁武县、原平市、静乐县、定襄县、保德县、岢岚县、代县)

吉林市(舒兰市、丰满区、永吉县、船营区、龙潭区、蛟河市、桦甸市、磐石市、昌邑区)

　　曾经被严重低估的中国核心资产，正在经历被全球资本重新定价的历史性时刻。Wind数据显示，今年一季度，在“硬科技+新消费”双轮驱动下，恒生科技指数以20.74%的涨幅领涨全球主要股指。（指数过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

　　尽管近期在美国关税政策扰动下有所波动，但中国资产的价值重估进程远未停止。长城基金国际业务部副总经理曲少杰称，“在中国经济持续复苏的情况下，海外资金开始关注中国的投资机会，并加大对中国资产的投资规模。港股市场作为过去外资主导的市场，这一次同时受到海内外资金的追捧，中国优质资产价值被严重低估的情况将持续改善。”

　　由曲少杰担纲的长城港股通价值精选基金（A类：007132、C类：017627），近日披露了2025年一季报。在这份季报中，曲少杰详解了他对港股科技互联网行业以及新消费经济的投资逻辑，以及更重要的，他早在2024年下半年就开始进行左侧布局的核心理由。

　　这是一场与时代共振的价值发现之旅。

　　港股投资“优等生”

　　长城港股通价值精选聚焦港股核心科技资产，基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城港股通价值精选A近6个月、近1年收益率为33.63%、57.88%，显著跑赢同期业绩比较基准7.45%、27.83%的收益率表现。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　与同类产品相比中，长城港股通价值精选也是“佼佼者”，具备领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城港股通价值精选A近1年业绩在同类港股通偏股型基金（A类）中位列第2，排在2/41。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　优异的业绩表现，与基金经理的投资运作策略密不可分。基金经理曲少杰在基金一季报中表示，长城港股通价值精选的良好表现主要归因于两点：

　　1、中国经济持续复苏

　　去年“9.24”以来，国内经济在政策的持续利好之下呈现出较为明显的复苏信号，工业增加值、消费和固定资产投资全面较上年高增，为港股市场提供了坚实的基本面支撑。

　　据国家统计局数据，2025年1月至2月，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，较上年全年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年全年加快0.5个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，较上年全年加快0.9个百分点。

　　2、前瞻布局科技互联网和新消费

　　科技互联网和新消费是长城港股通价值精选重点关注的两大赛道：

　　一方面，在DeepSeek问世之前，曲少杰便洞察到中国科技互联网的强劲增长动力和中国AI的广阔发展前景，并对相关行业进行了前瞻布局，比如某讯控股、某团等科技互联网巨头，均是长城港股通价值精选持仓中较早且长期持仓的标的。

　　另一方面，在曲少杰看来，得益于年轻人群体十足的消费活力，谷子经济等概念进一步加深了消费者对新消费经济的认知，使得新兴消费在整个消费领域中表现突出，长城港股通价值精选也在该领域做了重点布局。（持仓数据及个股不作为投资推荐或投资承诺，不代表现在或未来持仓，基金有风险，投资须谨慎。）

　　短期扰动不改港股长期价值

　　眼下，港股市场在美国关税政策扰动下频现波动。不过，从多方面来看，港股的长期投资逻辑并未发生改变：

　　1、中国科技资产重估

　　在AI大模型、人形机器人等领域技术突破和产业应用持续落地背景下，叠加政策大力支持，中国科技资产重估逻辑未发生改变，且将经历较长周期，港股汇聚众多科技互联网标的，具备中长期投资价值。

　　2、南向资金持续“扫货”

　　2025年以来，南向资金持续涌入，为港股提供资金支持。尤其是4月以来，在港股市场调整之际，南向资金更是加大了“扫货”力度，其中4月9日，南向资金单日净买入额突破300亿港元，达355.86亿港元，创下港股通开通以来最高单日净流入纪录。（数据来源：WIND，截至2025/4/14。）

　　3、估值性价比仍存

　　对比全球股市，港股市场长期具备估值优势，而经过前期的调整，港股估值水平再度回落到低位，尤其是港股科技，风险或已得到较好释放，配置性价比愈发凸显。

　　WIND数据显示，截至4月14日，恒生科技指数PE（TTM）为20.36倍，处于近3年13.38%、近5年8.54%的较低分位水平。

　　曲少杰也表示，继续看好港股科技互联网行业的未来发展前景，核心逻辑在于港股科技互联网行业政策较为友好，龙头企业业绩也有望出现向上趋势，叠加未来中国人工智能的发展，中国科技互联网企业有望迎来新的发展机遇。同时，他也持续看好新兴消费的增长潜力。

　　基金详细业绩说明：（1）长城港股通价值精选多策略混合型证券投资基金A类成立于2019年6月26日，历任基金经理为曲少杰（2019.6.26至今）、鲁衡军（2020.7.9-2022.8.19），近5年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的A类业绩/业绩比较基准涨幅分别为：36.47%/-0.77%、-14.62%/-9.33%、-31.87%/-6.38%、-11.43%/-7.79%、17.41%/17.21%。C类成立于2023年1月18日，曲少杰自基金成立任职，成立以来业绩如下：2023.1.18-2023.12.31、2024年的C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-16.72%/-11.42%、16.49%/17.21%。统计时间截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。