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维修服务环保倡议，倡导绿色维修：我们积极倡导绿色维修理念，鼓励使用环保材料和工具，减少维修过程中的环境污染。
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铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)
宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区)
新余市(渝水区、分宜县)
广州市(越秀区、白云区、荔湾区、海珠区、天河区、南沙区、花都区、从化区、黄埔区、增城区、番禺区)
遂宁市(蓬溪县、射洪市、船山区、安居区、大英县)
娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、新化县、冷水江市)
梧州市(蒙山县、万秀区、苍梧县、藤县、长洲区、岑溪市、龙圩区)
景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)
九江市(修水县、湖口县、彭泽县、浔阳区、共青城市、都昌县、濂溪区、德安县、瑞昌市、柴桑区、武宁县、永修县、庐山市)
果洛藏族自治州(甘德县、久治县、玛沁县、班玛县、达日县、玛多县)
陇南市(礼县、宕昌县、两当县、康县、文县、徽县、西和县、武都区、成县)
丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振兴区、凤城市、振安区、元宝区)
白银市(靖远县、白银区、平川区、景泰县、会宁县)
北京市(顺义区、石景山区、通州区、东城区、朝阳区、丰台区、西城区、房山区、延庆区、门头沟区、大兴区、怀柔区、密云区、昌平区、平谷区、海淀区)
深圳市(龙华区、龙岗区、福田区、罗湖区、光明区、盐田区、南山区、坪山区、宝安区)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区)
兰州市(皋兰县、永登县、城关区、西固区、红古区、安宁区、榆中县、七里河区)
营口市(盖州市、站前区、老边区、大石桥市、西市区、鲅鱼圈区)
赣州市(于都县、崇义县、龙南市、南康区、信丰县、瑞金市、上犹县、安远县、宁都县、石城县、会昌县、兴国县、赣县区、全南县、定南县、大余县、寻乌县、章贡区)
广西壮族自治区
巴音郭楞蒙古自治州(和静县、库尔勒市、博湖县、和硕县、且末县、轮台县、若羌县、焉耆回族自治县、尉犁县)
黄石市(黄石港区、大冶市、铁山区、西塞山区、下陆区、阳新县)
辽阳市(弓长岭区、白塔区、灯塔市、太子河区、文圣区、宏伟区、辽阳县)
钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)
丽水市(遂昌县、松阳县、景宁畲族自治县、缙云县、莲都区、龙泉市、云和县、庆元县、青田县)
邢台市(临城县、隆尧县、威县、沙河市、平乡县、新河县、临西县、信都区、宁晋县、广宗县、南和区、柏乡县、内丘县、襄都区、巨鹿县、清河县、南宫市、任泽区)
林芝市(巴宜区、墨脱县、工布江达县、察隅县、米林市、朗县、波密县)
雅安市(石棉县、雨城区、汉源县、宝兴县、芦山县、名山区、天全县、荥经县)
新疆维吾尔自治区
莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区)
湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、凤凰县、吉首市、永顺县、花垣县、保靖县、龙山县)
十堰市(茅箭区、郧西县、竹山县、丹江口市、竹溪县、张湾区、房县、郧阳区)
武汉市(蔡甸区、洪山区、汉南区、硚口区、汉阳区、青山区、黄陂区、江汉区、东西湖区、新洲区、武昌区、江夏区、江岸区)
盐城市(东台市、射阳县、建湖县、阜宁县、大丰区、响水县、盐都区、亭湖区、滨海县)
渭南市(潼关县、临渭区、华州区、华阴市、合阳县、澄城县、富平县、白水县、韩城市、蒲城县、大荔县)
开封市(顺河回族区、通许县、祥符区、禹王台区、尉氏县、龙亭区、杞县、兰考县、鼓楼区)
池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)
黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴仁市、晴隆县、册亨县、普安县、望谟县、贞丰县、兴义市)
红河哈尼族彝族自治州(个旧市、蒙自市、屏边苗族自治县、泸西县、弥勒市、石屏县、建水县、红河县、开远市、绿春县、河口瑶族自治县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县)
通化市(东昌区、二道江区、梅河口市、柳河县、辉南县、通化县、集安市)
南通市(海门区、通州区、启东市、如皋市、崇川区、海安市、如东县)
衡阳市(祁东县、珠晖区、衡阳县、雁峰区、南岳区、衡南县、衡山县、蒸湘区、耒阳市、石鼓区、衡东县、常宁市)
南阳市(唐河县、南召县、邓州市、内乡县、新野县、桐柏县、卧龙区、宛城区、镇平县、方城县、社旗县、淅川县、西峡县)
佛山市(顺德区、南海区、高明区、三水区、禅城区)
白山市(江源区、抚松县、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区)
抚顺市(清原满族自治县、东洲区、顺城区、新宾满族自治县、望花区、新抚区、抚顺县)
黑河市(北安市、五大连池市、爱辉区、嫩江市、逊克县、孙吴县)
吉安市(万安县、新干县、吉安县、井冈山市、青原区、泰和县、吉州区、吉水县、遂川县、永丰县、安福县、永新县、峡江县)
临沂市(河东区、兰陵县、沂水县、临沭县、兰山区、沂南县、郯城县、罗庄区、费县、平邑县、莒南县、蒙阴县)
昆明市(富民县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、安宁市、官渡区、西山区、石林彝族自治县、晋宁区、嵩明县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、东川区、宜良县)
鞍山市(海城市、立山区、千山区、铁西区、岫岩满族自治县、铁东区、台安县)
肇庆市(德庆县、四会市、怀集县、高要区、端州区、鼎湖区、封开县、广宁县)
本溪市(平山区、溪湖区、南芬区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)
泰州市(高港区、靖江市、兴化市、海陵区、姜堰区、泰兴市)
巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、通江县、平昌县)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)
内江市(资中县、隆昌市、威远县、东兴区、市中区)
大连市(瓦房店市、金州区、甘井子区、旅顺口区、中山区、西岗区、庄河市、长海县、沙河口区、普兰店区)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、水磨沟区、头屯河区、米东区、达坂城区、新市区、沙依巴克区)
大庆市(萨尔图区、红岗区、肇源县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、龙凤区、让胡路区、林甸县)
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三门峡市(渑池县、陕州区、湖滨区、卢氏县、灵宝市、义马市)
中山市
济源市
阿克苏地区(阿克苏市、阿瓦提县、拜城县、库车市、温宿县、新和县、沙雅县、乌什县、柯坪县)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、龙城区、建平县、凌源市、朝阳县、双塔区)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
随州市(曾都区、广水市、随县)
威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)
延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、珲春市、龙井市、安图县、图们市、敦化市、汪清县)
海南藏族自治州(共和县、贵南县、贵德县、同德县、兴海县)
上饶市(玉山县、广丰区、德兴市、铅山县、余干县、鄱阳县、万年县、广信区、信州区、横峰县、弋阳县、婺源县)
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温州市(瑞安市、苍南县、乐清市、龙湾区、洞头区、文成县、鹿城区、泰顺县、平阳县、永嘉县、瓯海区、龙港市)
葫芦岛市(兴城市、龙港区、连山区、绥中县、建昌县、南票区)
兴安盟(阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)
文|WBO烈酒商业团队
编|星雨
2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。
财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？
01
营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万
财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。
通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。
同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。
截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。
对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。
02
疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？
海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。
2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。
上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。
然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。
一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”
这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。
2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。
2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。
截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。
海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。
根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。
值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。
从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。
值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。
而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”
海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。
结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。
03
年轻人不买单了？
显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。
烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。
从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。
此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。
如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。
特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”
一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”
与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”
目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。
低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。
新闻结尾
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