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西宁市(城东区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、城西区、城北区)

新余市(分宜县、渝水区)

南充市(仪陇县、蓬安县、西充县、顺庆区、南部县、阆中市、营山县、嘉陵区、高坪区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)  日喀则市(白朗县、谢通门县、聂拉木县、南木林县、仁布县、定结县、岗巴县、桑珠孜区、亚东县、拉孜县、仲巴县、江孜县、昂仁县、萨嘎县、吉隆县、萨迦县、康马县、定日县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、红塔区、通海县、易门县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、江川区)

江门市(蓬江区、江海区、台山市、鹤山市、恩平市、新会区、开平市)

那曲市(班戈县、申扎县、尼玛县、巴青县、安多县、比如县、色尼区、索县、聂荣县、双湖县、嘉黎县)

白银市(平川区、靖远县、景泰县、白银区、会宁县)  常德市(鼎城区、安乡县、澧县、临澧县、武陵区、石门县、汉寿县、桃源县、津市市)

安庆市(岳西县、迎江区、大观区、太湖县、宜秀区、宿松县、怀宁县、潜山市、桐城市、望江县)

龙岩市(上杭县、漳平市、连城县、长汀县、武平县、新罗区、永定区)

福州市(长乐区、连江县、闽清县、马尾区、闽侯县、仓山区、福清市、平潭县、台江区、晋安区、鼓楼区、永泰县、罗源县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、咸丰县、巴东县、鹤峰县、恩施市、建始县、利川市、来凤县)

唐山市(乐亭县、迁西县、路北区、路南区、玉田县、曹妃甸区、丰润区、遵化市、开平区、古冶区、丰南区、滦州市、迁安市、滦南县)

芜湖市(繁昌区、鸠江区、镜湖区、无为市、弋江区、湾沚区、南陵县)

西藏自治区

德阳市(旌阳区、什邡市、广汉市、中江县、绵竹市、罗江区)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

锦州市(太和区、古塔区、凌河区、北镇市、凌海市、义县、黑山县)

益阳市(桃江县、赫山区、南县、资阳区、沅江市、安化县)

宁波市(宁海县、北仑区、江北区、海曙区、慈溪市、镇海区、鄞州区、奉化区、象山县、余姚市)

乐山市(沙湾区、峨边彝族自治县、金口河区、市中区、井研县、峨眉山市、马边彝族自治县、五通桥区、沐川县、犍为县、夹江县)

昌都市(洛隆县、八宿县、类乌齐县、芒康县、边坝县、贡觉县、卡若区、丁青县、左贡县、察雅县、江达县)

包头市(昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区、石拐区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区)

百色市(德保县、田林县、平果市、西林县、凌云县、那坡县、田阳区、田东县、右江区、靖西市、隆林各族自治县、乐业县)

东莞市

毕节市(织金县、纳雍县、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、大方县、金沙县)

铁岭市(昌图县、调兵山市、银州区、清河区、铁岭县、西丰县、开原市)

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嘉峪关市

宜昌市(兴山县、长阳土家族自治县、西陵区、秭归县、五峰土家族自治县、远安县、猇亭区、宜都市、当阳市、伍家岗区、点军区、夷陵区、枝江市)

嘉兴市(平湖市、海宁市、嘉善县、桐乡市、南湖区、海盐县、秀洲区)

石家庄市(井陉矿区、赵县、高邑县、长安区、鹿泉区、藁城区、行唐县、栾城区、赞皇县、桥西区、晋州市、深泽县、灵寿县、元氏县、平山县、新乐市、井陉县、裕华区、辛集市、新华区、正定县、无极县)  金华市(磐安县、婺城区、义乌市、东阳市、金东区、兰溪市、武义县、永康市、浦江县)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、格尔木市、天峻县、乌兰县、都兰县)

郴州市(桂阳县、资兴市、汝城县、宜章县、嘉禾县、苏仙区、桂东县、永兴县、安仁县、北湖区、临武县)曲靖市(马龙区、师宗县、陆良县、罗平县、富源县、沾益区、麒麟区、宣威市、会泽县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)  湛江市(坡头区、赤坎区、徐闻县、麻章区、雷州市、廉江市、霞山区、吴川市、遂溪县)

朝阳市(凌源市、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县、朝阳县、双塔区)

呼伦贝尔市(阿荣旗、根河市、扎兰屯市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、满洲里市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、牙克石市)

香港特别行政区承德市(双滦区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双桥区、兴隆县、隆化县、鹰手营子矿区、滦平县、宽城满族自治县、承德县、丰宁满族自治县)

鹤岗市(绥滨县、兴山区、萝北县、向阳区、南山区、兴安区、东山区、工农区)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、站前区、盖州市、西市区、大石桥市)

甘孜藏族自治州(康定市、德格县、九龙县、甘孜县、炉霍县、新龙县、白玉县、乡城县、泸定县、道孚县、理塘县、巴塘县、得荣县、石渠县、丹巴县、稻城县、色达县、雅江县)

马鞍山市(当涂县、含山县、雨山区、和县、花山区、博望区)

聊城市(临清市、东昌府区、东阿县、阳谷县、冠县、高唐县、茌平区、莘县)

太原市(杏花岭区、小店区、清徐县、娄烦县、晋源区、古交市、迎泽区、尖草坪区、阳曲县、万柏林区)

惠州市(惠阳区、惠城区、龙门县、惠东县、博罗县)

昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县)

通化市(辉南县、集安市、柳河县、东昌区、通化县、梅河口市、二道江区)

佛山市(南海区、三水区、禅城区、高明区、顺德区)

丹东市(凤城市、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振安区、振兴区)

大理白族自治州(大理市、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、云龙县、洱源县、弥渡县、剑川县、永平县、宾川县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、祥云县)

黑河市(爱辉区、孙吴县、五大连池市、嫩江市、逊克县、北安市)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、库尔勒市、和硕县、和静县、尉犁县、且末县、博湖县、若羌县、焉耆回族自治县)

银川市(灵武市、贺兰县、西夏区、永宁县、兴庆区、金凤区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、图们市、安图县、敦化市、龙井市、和龙市、延吉市、汪清县)

　　文丨水岸

　　4月24日，股市“阴转多云”，沪指微涨，一些人气主线的头部公司继续领涨，像人形机器人，这个之前一直引领市场的高人气赛道又回来了。

　　人形机器人是最近回补4月7日跳空缺口且创出新高个股最多的主线之一，这个板块在当前重启，既有外在因素催化，也有内在的超跌修复驱动。在多重因素刺激下，关键细分产业链环节以及相关个股（见文内表1）或正成为资金新一轮的重点加仓目标。

　　人形机器人强者回归

　　4月中旬以来的市场一直保持稳中向好趋势，“指数搭台，题材唱戏”的现象一直反复出现。在这种市场环境下，很多人气主线得以回归，如人形机器人。那么，作为2024年四季度、2025年一季度的市场高人气板块，人形机器人新一轮主升浪机会是否又要来了？下面从市场等多个角度来展开聊一聊。

　　先来看市场，4月23日，人形机器人成为市场最强主线，当天，人形机器人以及核心产业链中的减速器均上涨了5%，人形机器人带动的PEEK材料上涨超过4%。上述3个板块在当天位列200多个概念板块涨幅榜前三。4月24日，PEEK材料继续大涨，盘中最高涨幅接近5%。

　　进一步拉长周期来看，人形机器人已经走出阶段性的反弹趋势，如4月9日~4月23日的11个交易日中已经累计上涨了超过16%。这里想着重提示一下，其实在4月上旬市场以及人形机器人加速调整过后，笔者即重点提及人形机器人等主线将迎来超跌反弹机会（感兴趣的读者朋友可见4月10日的《今天，重大拐点出现了》）。

　　另外，对于人形机器人主线节奏与拐点的分析预判，本栏目特约嘉宾边惠宗也进行了多次提示，比如对于机会的把握，边惠宗在人形机器人还未过度上涨之前即进行了持续重点跟踪。比如2024年2月表示，多模态和AGI的迭代，将给2025年的人形机器人产业链带来很大的成长预期；2025年1月表示，机器人短期催化比较密集，量产仍需打通降本关键一环，国产零部件厂商具备成本优势，有望充分受益。

　　不过，在经过一轮较长周期且较大幅度的上涨后，比如今年3月上中旬，在人形机器人维持高热度、高位时，边惠宗则重点提示了压力与风险，其多次分析表示，人形机器人赛道的成交已经过于拥挤，要警惕分化的压力与调整的风险。

　　按照边惠宗当时的分析逻辑，该板块后市的重启机会需要重点关注的要素之一就是空间的调整幅度，即一些龙头标的需要满足“腰斩”的条件。现在来看，在一些极端外部因素扰动下，边惠宗谈及的“空间”因素基本得到满足，反弹拐点也得到了印证。那么，人形机器人的新一轮主升浪机会又要开启了吗？

　　在近日的《边学边做》栏目中，边惠宗再度多次谈及人形机器人的机会，4月23日，其对当前热门的人形机器人核心产业链以及头部公司进行了重点分析，提及的其中一只标的4月24日斩获了近20%的涨幅。想了解更多边惠宗有关人形机器人产业链的深度分析内容，读者朋友可以扫描或长按识别下方二维码，“加入学习”即可免费收看。

　　人形机器人产业链机会

　　人形机器人的反弹，外在刺激因素是催化，内在技术性超跌修复是驱动力。上文聊到了技术因素，这里再展开说一下外部催化因素。

　　当下，人形机器人有多个事件性的刺激因素，如马拉松（4月19日亦庄）、运动会（4月24日无锡首届具身智能机器人运动会）、车展（人形机器人现身）等，反映到公司或机器人层面，涉及天工、小鹏人形机器人IRON、宇树等。这里不再详细展开。通过最近的人形机器人比赛等，更直观地反映了机器人产业发展需要重点解决的技术短板。 

　　边惠宗在《边学边做》中研究分析认为，在技术短板下，电机、传动机构（丝杠、减速器）、轻量化材料、散热等多个领域环节将更加清晰明确。事实上，结合二级市场来看，资金也均在围绕上述几个细分赛道展开加码布局。

　　下面对边惠宗提及的上述部分细分产业链进行展开分析。近期连续大涨的PEEK材料（聚醚醚酮）即是人形机器人轻量化材料的重要分支，它能够减轻重量、提升灵活性与负载能力，可用于传感器、减速器、结构件等多个领域。电机与传动机构是人形机器人的重要关键部件，无论从效能以及成本构成等角度来看都是核心产业链环节。

　　这里，笔者对上述核心产业链有加码布局的公司进行了深度梳理，并结合股价反弹力度进行了细分筛选，其中，多数公司均确立了放量“V形反转”趋势，一些公司更是创出了新高。具体名单可见（表1；长按识别或扫描二维码，“加入学习”即可免费获取完整名单）。

　　融资盘逆向增仓

　　人形机器人整体反弹背后，杠杆资金——融资盘成为重要的增仓主力之一。统计140余只为两融标的的概念股，4月9日这轮反弹行情以来，共获融资盘净买入近10亿元，五成标的在4月9日获得净买入。

　　从个股来看，近50只获得超过千万元买入，16只获净买入超过5000万元，另外多家公司则获得一个“小目标”以上的买入。其中，胜宏科技获得净买入金额最高，达到了13亿元。从单日成交来看，4月11日、4月14日，获净买入金额均超过了5亿元。4月9日以来，胜宏科技股价连续止跌反弹，至今累计上涨超20%，融资盘的加码动作多为逆向布局。

　　融资盘将胜宏科技列为重点增仓目标，或与多个因素有关。胜宏科技主营业务为新型电子器件高精密度线路板（PCB），公司产品可应用于汽车智驾、无人驾驶、无人机、人形机器人、低空飞行器等新兴领域，公司已与部分前述领域的国内外头部企业建立了合作关系。据其表示，公司应用于人形机器人领域的PCB产品已实现小批量出货。

　　另外，胜宏科技也在近日交出了一份翻倍增长的业绩“成绩单”。据胜宏科技4月21日披露的2025年一季报表示，公司实现净利润9.21亿元，同比增长339.22%。

　　另外，光启技术、国民技术、汉威科技、万马股份、拓斯达等也在4月9日以来获得融资盘大笔增仓（见表2）。

　　欧洲央行管理委员会成员OlliRehn表示，央行很可能需要进一步下调利率，且不应排除更大幅度降息的可能性。

　　尽管地缘政治和贸易带来的“普遍不确定性”要求官员们对下一步行动保持开放态度，但Rehn警告称，近期融资条件已趋紧，经济增长面临的风险也开始显现。

　　“保持充分的政策灵活性至关重要，这意味着我们不应因假设的中性利率而设定特定门槛，也不应事先排除某种幅度的降息可能性，”他说道。“当前正是实施灵活且积极的货币政策的时候。”

　　当被问及是否考虑采取更大规模的降息行动时，欧洲央行首席经济学家PhilipLane表示：“从理论上讲，我们不会对任何利率路径做出预先承诺”，并称“没有理由说我们总是会采取默认的25个基点的调整”。不过，他也强调这一看法是理论层面的。

　　“如果到6月份，通胀率预计在中期内将降至我们2%的通胀目标以下，那么正确的反应是进一步降息，”Rehn在华盛顿接受采访时表示。

　　这位芬兰央行行长在国际货币基金组织春季会议期间发表讲话时称，即使情况并非如此，也没有太多理由暂停降息。

　　“我们还需关注经济增长前景和金融状况，”Rehn表示。欧洲央行3月经济预测中识别的风险“已基本显现”。

　　关于是否考虑实施更大规模的50个基点降息，Rehn表示：“这取决于中期通胀前景，以及经济增长前景将恶化或是改善的程度。”

4月24日，OEXN表示，近期原油市场受到了OPEC+内部分歧和关税政策变化的双重冲击，导致市场情绪波动加剧，原油价格下跌。尽管美国股市因关税减免的预期而上涨，但原油市场却因需求不确定性和地缘政治波动而受到抑制。

　　OEXN进一步认为，OPEC+内部的紧张局势和油价下跌促使该组织考虑加速增产。尽管沙特阿拉伯等国提出了新的补偿计划以抵消过度生产，但哈萨克斯坦却无视配额，优先考虑本国产量。这一行为加剧了市场对OPEC+减产协议执行的担忧，同时也对原油市场的稳定构成了威胁。

　　此外，OEXN还提到，市场对OPEC+最新增产计划的反应相对冷淡。尽管沙特阿拉伯等国计划从2025年4月起至2026年6月进一步削减产量，但哈萨克斯坦却表示将优先考虑国家利益，而不是遵循OPEC+的配额。这种内部的不一致性可能会削弱OPEC+对市场的影响力，并导致原油价格的进一步波动。

　　OEXN总结认为，尽管OPEC+试图通过调整产量来稳定市场，但内部的分歧和外部的关税政策变化使得原油市场的前景仍然充满不确定性。投资者在当前市场环境下需要密切关注OPEC+的政策动态以及国际贸易关系的变化，以便更好地应对市场的波动。

4月24日，HTFX外汇表示，太空旅游作为一种新兴的高端旅游形式，引发了关于其环境影响和可持续性的广泛讨论。一方面，太空旅游被批评为碳排放极高的活动，其对环境的影响远超传统旅游形式；另一方面，太空旅游的支持者认为，它能够为科学探索和技术创新提供资金支持，推动太空技术的发展。

　　HTFX外汇进一步认为，太空旅游的环境成本确实令人担忧。据2022年世界不平等报告，一次几分钟的太空飞行所产生的碳排放量，超过10亿人一生的碳排放量。这种高碳排放的活动在当前全球气候变化的背景下显得尤为突出。然而，太空旅游的支持者认为，太空旅游的发展可以降低太空探索的成本，为科学研究和技术创新提供资金支持，从而推动太空经济的发展。

　　此外，HTFX外汇还提到，太空旅游的发展可能会带动相关产业的兴起，如太空港口、太空船制造、生命支持系统和培训项目等，从而促进全球经济的增长。然而，这种发展是否能够弥补其对环境的短期破坏，仍然是一个值得探讨的问题。

　　HTFX外汇总结认为，太空旅游的未来发展需要在创新和环境可持续性之间找到平衡。尽管太空旅游可能带来一些长期的经济和技术利益，但其短期的环境成本也不容忽视。投资者和政策制定者需要综合考虑这些因素，以确保太空旅游的发展能够符合全球可持续发展的目标。

　　HTFXLimited成立于2021年，是一家专注于国际金融衍生品及相关服务的券商公司，为客户和合作伙伴通过在线交易平台提供实时交易各种金融衍生品，致力于营造一个安全的金融业交易环境。