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淮安市(盱眙县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、金湖县、淮安区、涟水县)

大连市(普兰店区、西岗区、瓦房店市、长海县、甘井子区、沙河口区、庄河市、金州区、中山区、旅顺口区)

南阳市(西峡县、宛城区、内乡县、社旗县、卧龙区、邓州市、新野县、方城县、淅川县、唐河县、桐柏县、南召县、镇平县)  黄山市(黄山区、祁门县、歙县、休宁县、黟县、徽州区、屯溪区)

铁岭市(银州区、昌图县、铁岭县、西丰县、调兵山市、开原市、清河区)

东莞市

新疆维吾尔自治区三明市(明溪县、将乐县、尤溪县、沙县区、泰宁县、大田县、三元区、永安市、宁化县、建宁县、清流县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)  金华市(东阳市、金东区、婺城区、浦江县、兰溪市、武义县、义乌市、永康市、磐安县)

泰州市(泰兴市、姜堰区、海陵区、高港区、靖江市、兴化市)

兰州市(榆中县、永登县、皋兰县、红古区、西固区、七里河区、安宁区、城关区)

宜春市(奉新县、铜鼓县、靖安县、上高县、樟树市、宜丰县、高安市、万载县、袁州区、丰城市)

白银市(会宁县、靖远县、平川区、景泰县、白银区)

无锡市(锡山区、梁溪区、新吴区、滨湖区、宜兴市、江阴市、惠山区)

三门峡市(陕州区、卢氏县、灵宝市、义马市、湖滨区、渑池县)

重庆市(渝中区、丰都县、綦江区、梁平区、城口县、秀山土家族苗族自治县、北碚区、渝北区、永川区、黔江区、武隆区、南川区、巫山县、南岸区、沙坪坝区、垫江县、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、巴南区、彭水苗族土家族自治县、大足区、巫溪县、涪陵区、万州区、奉节县、九龙坡区、潼南区、石柱土家族自治县、云阳县、江津区、荣昌区、开州区、大渡口区、璧山区、忠县、合川区、江北区)

南昌市(新建区、青山湖区、青云谱区、安义县、南昌县、西湖区、红谷滩区、东湖区、进贤县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、锦屏县、丹寨县、施秉县、黄平县、台江县、剑河县、镇远县、黎平县、三穗县、天柱县、雷山县、从江县、岑巩县、凯里市、麻江县)

中山市

五指山市(陵水黎族自治县、文昌市、定安县、万宁市、澄迈县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县、屯昌县)

玉林市(兴业县、北流市、博白县、福绵区、陆川县、容县、玉州区)

肇庆市(高要区、怀集县、封开县、四会市、鼎湖区、德庆县、广宁县、端州区)

孝感市(汉川市、大悟县、孝南区、云梦县、安陆市、应城市、孝昌县)

河池市(罗城仫佬族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、南丹县、金城江区、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、天峨县、宜州区、都安瑶族自治县)

吴忠市(同心县、盐池县、青铜峡市、利通区、红寺堡区)

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绵阳市(梓潼县、游仙区、平武县、安州区、涪城区、三台县、盐亭县、江油市、北川羌族自治县)

衡水市(饶阳县、景县、冀州区、阜城县、枣强县、故城县、深州市、武强县、桃城区、安平县、武邑县)

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大同市(云冈区、新荣区、云州区、阳高县、灵丘县、左云县、浑源县、平城区、广灵县、天镇县)

盐城市(亭湖区、盐都区、滨海县、响水县、射阳县、建湖县、大丰区、阜宁县、东台市)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

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石河子市(图木舒克市、新星市、铁门关市、北屯市、双河市、可克达拉市、白杨市、胡杨河市、阿拉尔市、五家渠市、昆玉市)

抚州市(南丰县、崇仁县、宜黄县、金溪县、临川区、资溪县、广昌县、南城县、乐安县、东乡区、黎川县)

咸宁市(通城县、崇阳县、通山县、嘉鱼县、赤壁市、咸安区)梧州市(岑溪市、藤县、蒙山县、苍梧县、长洲区、万秀区、龙圩区)

天津市(津南区、河西区、宝坻区、滨海新区、武清区、宁河区、河北区、西青区、红桥区、南开区、河东区、蓟州区、北辰区、东丽区、和平区、静海区)  抚顺市(新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县、顺城区、望花区)

云浮市(新兴县、郁南县、云安区、云城区、罗定市)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、龙山县、凤凰县、花垣县、保靖县、古丈县、永顺县)

黑河市(孙吴县、嫩江市、爱辉区、五大连池市、北安市、逊克县)武汉市(硚口区、东西湖区、汉南区、洪山区、蔡甸区、新洲区、武昌区、汉阳区、江汉区、青山区、江夏区、黄陂区、江岸区)

海东市(互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)

宝鸡市(凤县、岐山县、陇县、渭滨区、扶风县、金台区、麟游县、眉县、凤翔区、千阳县、太白县、陈仓区)

平凉市(华亭市、灵台县、庄浪县、崆峒区、崇信县、泾川县、静宁县)

临沂市(沂南县、临沭县、平邑县、兰山区、沂水县、罗庄区、郯城县、兰陵县、莒南县、河东区、蒙阴县、费县)

宜昌市(五峰土家族自治县、西陵区、远安县、伍家岗区、长阳土家族自治县、猇亭区、当阳市、秭归县、宜都市、夷陵区、点军区、兴山县、枝江市)

南宁市(横州市、青秀区、隆安县、兴宁区、上林县、马山县、良庆区、宾阳县、邕宁区、西乡塘区、武鸣区、江南区)

永州市(新田县、冷水滩区、道县、祁阳市、东安县、双牌县、蓝山县、零陵区、宁远县、江华瑶族自治县、江永县)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、治多县、称多县)

湛江市(遂溪县、赤坎区、廉江市、霞山区、吴川市、坡头区、雷州市、麻章区、徐闻县)

梅州市(梅江区、大埔县、平远县、丰顺县、蕉岭县、五华县、梅县区、兴宁市)

长沙市(浏阳市、芙蓉区、天心区、长沙县、望城区、岳麓区、开福区、宁乡市、雨花区)

攀枝花市(米易县、西区、盐边县、仁和区、东区)

新乡市(凤泉区、红旗区、长垣市、获嘉县、新乡县、延津县、卫辉市、原阳县、牧野区、辉县市、卫滨区、封丘县)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、海宁市、南湖区、秀洲区、平湖市、桐乡市)

廊坊市(安次区、三河市、霸州市、大厂回族自治县、固安县、永清县、香河县、大城县、文安县、广阳区)

衡阳市(南岳区、衡山县、石鼓区、蒸湘区、衡阳县、珠晖区、耒阳市、雁峰区、常宁市、祁东县、衡东县、衡南县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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