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果洛藏族自治州(达日县、班玛县、玛沁县、甘德县、久治县、玛多县)

宜春市(袁州区、上高县、万载县、靖安县、铜鼓县、高安市、奉新县、樟树市、丰城市、宜丰县)

郴州市(桂东县、桂阳县、嘉禾县、北湖区、宜章县、资兴市、临武县、安仁县、汝城县、永兴县、苏仙区)

汉中市(留坝县、略阳县、佛坪县、汉台区、洋县、城固县、勉县、南郑区、镇巴县、西乡县、宁强县)  云浮市(新兴县、云安区、罗定市、云城区、郁南县)

成都市(双流区、彭州市、简阳市、新都区、青白江区、青羊区、新津区、龙泉驿区、邛崃市、武侯区、蒲江县、温江区、都江堰市、大邑县、成华区、金牛区、崇州市、锦江区、金堂县、郫都区)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

台州市(临海市、黄岩区、玉环市、路桥区、椒江区、天台县、温岭市、仙居县、三门县)

宜昌市(秭归县、远安县、西陵区、枝江市、当阳市、兴山县、点军区、猇亭区、夷陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、伍家岗区、宜都市)  忻州市(静乐县、偏关县、定襄县、五寨县、岢岚县、忻府区、保德县、神池县、河曲县、代县、宁武县、原平市、繁峙县、五台县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、晴隆县、普安县、安龙县、望谟县、兴义市、册亨县、贞丰县)

六安市(金安区、裕安区、霍邱县、叶集区、舒城县、霍山县、金寨县)

和田地区(策勒县、和田县、皮山县、墨玉县、和田市、洛浦县、民丰县、于田县)

怀化市(鹤城区、芷江侗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、辰溪县、新晃侗族自治县、会同县、通道侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、溆浦县)

西安市(高陵区、灞桥区、蓝田县、碑林区、临潼区、新城区、长安区、鄠邑区、周至县、莲湖区、未央区、阎良区、雁塔区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、荔波县、罗甸县、龙里县、贵定县、瓮安县、都匀市、三都水族自治县、福泉市、惠水县、独山县、长顺县)

益阳市(资阳区、安化县、沅江市、赫山区、桃江县、南县)

哈尔滨市(松北区、道里区、香坊区、南岗区、呼兰区、方正县、延寿县、木兰县、尚志市、通河县、双城区、五常市、阿城区、宾县、依兰县、道外区、平房区、巴彦县)

太原市(迎泽区、晋源区、尖草坪区、杏花岭区、小店区、万柏林区、古交市、娄烦县、阳曲县、清徐县)

洛阳市(嵩县、宜阳县、偃师区、新安县、西工区、老城区、涧西区、伊川县、洛宁县、栾川县、汝阳县、洛龙区、瀍河回族区、孟津区)

十堰市(丹江口市、茅箭区、竹溪县、房县、张湾区、竹山县、郧阳区、郧西县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

商洛市(丹凤县、柞水县、商州区、洛南县、山阳县、镇安县、商南县)

信阳市(固始县、商城县、浉河区、淮滨县、新县、光山县、平桥区、息县、罗山县、潢川县)

北京市(通州区、朝阳区、昌平区、丰台区、平谷区、海淀区、怀柔区、房山区、延庆区、大兴区、密云区、石景山区、门头沟区、西城区、东城区、顺义区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县)

南平市(建瓯市、延平区、建阳区、顺昌县、松溪县、武夷山市、光泽县、政和县、邵武市、浦城县)

宁夏回族自治区

林芝市(工布江达县、察隅县、波密县、朗县、墨脱县、米林市、巴宜区)

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乐山市(市中区、沙湾区、井研县、峨眉山市、夹江县、五通桥区、沐川县、金口河区、犍为县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

乌兰察布市(集宁区、化德县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、丰镇市、商都县、兴和县、察哈尔右翼前旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、凉城县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)  伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍城县、特克斯县、霍尔果斯市、奎屯市、尼勒克县、伊宁市、巩留县、昭苏县、新源县)

阿克苏地区(乌什县、阿瓦提县、温宿县、拜城县、库车市、新和县、阿克苏市、沙雅县、柯坪县)

泰州市(海陵区、高港区、姜堰区、兴化市、泰兴市、靖江市)

抚州市(临川区、东乡区、金溪县、崇仁县、黎川县、南丰县、广昌县、宜黄县、乐安县、资溪县、南城县)丽水市(青田县、景宁畲族自治县、莲都区、遂昌县、龙泉市、缙云县、庆元县、云和县、松阳县)

永州市(蓝山县、江华瑶族自治县、祁阳市、东安县、冷水滩区、零陵区、道县、双牌县、宁远县、江永县、新田县)  日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

石家庄市(正定县、行唐县、赞皇县、栾城区、裕华区、深泽县、藁城区、平山县、新乐市、鹿泉区、辛集市、赵县、桥西区、灵寿县、元氏县、新华区、晋州市、井陉县、长安区、井陉矿区、无极县、高邑县)

庆阳市(宁县、西峰区、正宁县、华池县、环县、合水县、庆城县、镇原县)

徐州市(睢宁县、新沂市、铜山区、沛县、邳州市、丰县、云龙区、贾汪区、鼓楼区、泉山区)三沙市(南沙区、西沙区)

临汾市(古县、翼城县、尧都区、洪洞县、吉县、永和县、蒲县、襄汾县、侯马市、浮山县、霍州市、汾西县、曲沃县、乡宁县、隰县、大宁县、安泽县)

阜阳市(颍泉区、颍州区、颍上县、界首市、临泉县、阜南县、颍东区、太和县)

聊城市(东昌府区、冠县、东阿县、临清市、莘县、高唐县、阳谷县、茌平区)

青岛市(市南区、即墨区、城阳区、市北区、黄岛区、莱西市、平度市、崂山区、李沧区、胶州市)

呼伦贝尔市(阿荣旗、扎赉诺尔区、根河市、牙克石市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗)

桂林市(灵川县、永福县、雁山区、阳朔县、恭城瑶族自治县、全州县、临桂区、七星区、兴安县、象山区、荔浦市、龙胜各族自治县、资源县、灌阳县、叠彩区、秀峰区、平乐县)

兰州市(安宁区、西固区、榆中县、城关区、七里河区、永登县、皋兰县、红古区)

伊春市(乌翠区、金林区、铁力市、友好区、大箐山县、汤旺县、嘉荫县、伊美区、丰林县、南岔县)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、揭东区、普宁市)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、盈江县、芒市、瑞丽市)

黄石市(大冶市、西塞山区、铁山区、阳新县、黄石港区、下陆区)

邯郸市(邱县、永年区、峰峰矿区、成安县、鸡泽县、磁县、大名县、临漳县、肥乡区、丛台区、武安市、广平县、邯山区、涉县、馆陶县、魏县、曲周县、复兴区)

张家口市(尚义县、蔚县、万全区、桥东区、沽源县、阳原县、赤城县、怀安县、涿鹿县、张北县、下花园区、康保县、桥西区、宣化区、崇礼区、怀来县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”