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齐齐哈尔市(泰来县、富裕县、龙江县、碾子山区、建华区、富拉尔基区、依安县、昂昂溪区、克东县、克山县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、甘南县、龙沙区、拜泉县、讷河市)

阿里地区(日土县、噶尔县、札达县、改则县、革吉县、普兰县、措勤县)

三沙市(南沙区、西沙区)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、泗洪县、沭阳县)  郴州市(苏仙区、临武县、北湖区、汝城县、桂阳县、永兴县、宜章县、资兴市、嘉禾县、桂东县、安仁县)

渭南市(富平县、澄城县、潼关县、白水县、华阴市、合阳县、韩城市、大荔县、蒲城县、华州区、临渭区)

澳门特别行政区

咸阳市(杨陵区、泾阳县、乾县、兴平市、长武县、永寿县、渭城区、彬州市、秦都区、三原县、礼泉县、旬邑县、武功县、淳化县)信阳市(平桥区、罗山县、固始县、新县、淮滨县、商城县、光山县、潢川县、浉河区、息县)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、电白区、茂南区)  云浮市(郁南县、新兴县、云安区、罗定市、云城区)

来宾市(合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、忻城县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、韶山市、雨湖区、湘潭县)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、称多县、治多县、杂多县、玉树市)

常德市(津市市、武陵区、汉寿县、安乡县、鼎城区、桃源县、临澧县、澧县、石门县)

绥化市(肇东市、北林区、明水县、兰西县、望奎县、青冈县、庆安县、安达市、海伦市、绥棱县)

商丘市(睢阳区、永城市、梁园区、宁陵县、睢县、民权县、夏邑县、虞城县、柘城县)

贵港市(港北区、桂平市、覃塘区、平南县、港南区)

济源市

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

十堰市(房县、茅箭区、竹山县、郧阳区、丹江口市、竹溪县、郧西县、张湾区)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

包头市(东河区、石拐区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、固阳县、白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗)

崇左市(宁明县、凭祥市、龙州县、大新县、天等县、江州区、扶绥县)

乐山市(马边彝族自治县、沙湾区、夹江县、井研县、沐川县、峨边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、犍为县、五通桥区、市中区)

九江市(彭泽县、修水县、永修县、瑞昌市、柴桑区、共青城市、浔阳区、德安县、濂溪区、武宁县、庐山市、都昌县、湖口县)

湛江市(麻章区、遂溪县、霞山区、赤坎区、雷州市、坡头区、廉江市、徐闻县、吴川市)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、天峻县、德令哈市、都兰县、格尔木市)

河源市(连平县、紫金县、东源县、源城区、龙川县、和平县)

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阿坝藏族羌族自治州(理县、红原县、若尔盖县、小金县、黑水县、九寨沟县、茂县、松潘县、阿坝县、金川县、壤塘县、汶川县、马尔康市)

达州市(万源市、宣汉县、大竹县、渠县、达川区、开江县、通川区)

贺州市(昭平县、平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)

周口市(郸城县、鹿邑县、扶沟县、淮阳区、川汇区、太康县、西华县、项城市、商水县、沈丘县)  辽阳市(宏伟区、弓长岭区、文圣区、辽阳县、白塔区、太子河区、灯塔市)

甘孜藏族自治州(道孚县、康定市、白玉县、巴塘县、得荣县、丹巴县、理塘县、新龙县、石渠县、甘孜县、九龙县、泸定县、雅江县、稻城县、炉霍县、色达县、德格县、乡城县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

龙岩市(上杭县、武平县、连城县、新罗区、长汀县、漳平市、永定区)揭阳市(普宁市、揭东区、榕城区、惠来县、揭西县)

广州市(荔湾区、花都区、增城区、天河区、白云区、南沙区、番禺区、海珠区、从化区、越秀区、黄埔区)  益阳市(赫山区、安化县、资阳区、沅江市、桃江县、南县)

鞍山市(海城市、铁东区、岫岩满族自治县、千山区、立山区、铁西区、台安县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

银川市(灵武市、西夏区、永宁县、兴庆区、金凤区、贺兰县)昌都市(芒康县、察雅县、洛隆县、边坝县、丁青县、江达县、左贡县、卡若区、贡觉县、八宿县、类乌齐县)

玉林市(福绵区、陆川县、北流市、容县、博白县、玉州区、兴业县)

甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、合作市、舟曲县、临潭县、迭部县、夏河县、玛曲县)

运城市(绛县、闻喜县、芮城县、万荣县、盐湖区、垣曲县、新绛县、稷山县、夏县、河津市、临猗县、平陆县、永济市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

衡水市(故城县、深州市、阜城县、景县、武邑县、冀州区、桃城区、安平县、枣强县、武强县、饶阳县)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

绍兴市(柯桥区、上虞区、越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市)

潍坊市(青州市、昌邑市、昌乐县、高密市、坊子区、奎文区、寿光市、临朐县、安丘市、诸城市、潍城区、寒亭区)

乌鲁木齐市(天山区、米东区、头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区)

安康市(岚皋县、宁陕县、平利县、汉滨区、白河县、汉阴县、紫阳县、旬阳市、镇坪县、石泉县)

赣州市(大余县、章贡区、于都县、宁都县、信丰县、安远县、全南县、会昌县、上犹县、崇义县、南康区、定南县、寻乌县、瑞金市、龙南市、石城县、赣县区、兴国县)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、玛沁县、久治县、班玛县、甘德县)

朔州市(山阴县、朔城区、应县、右玉县、平鲁区、怀仁市)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)

抚州市(南丰县、临川区、资溪县、崇仁县、南城县、东乡区、广昌县、乐安县、黎川县、宜黄县、金溪县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。