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梧州市(藤县、岑溪市、长洲区、苍梧县、万秀区、蒙山县、龙圩区)

安阳市(林州市、殷都区、文峰区、安阳县、滑县、龙安区、北关区、汤阴县、内黄县)

广安市(华蓥市、岳池县、武胜县、前锋区、广安区、邻水县)

庆阳市(西峰区、宁县、镇原县、正宁县、合水县、庆城县、华池县、环县)  仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

烟台市(龙口市、海阳市、福山区、招远市、莱山区、蓬莱区、莱阳市、莱州市、芝罘区、牟平区、栖霞市)

鹤岗市(兴山区、工农区、绥滨县、南山区、东山区、萝北县、兴安区、向阳区)

固原市(原州区、彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县)  西藏自治区

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

东营市(利津县、广饶县、河口区、东营区、垦利区)

甘南藏族自治州(玛曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县、合作市、夏河县、舟曲县、临潭县)

三沙市(西沙区、南沙区)

河池市(巴马瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、宜州区、南丹县、环江毛南族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、东兰县)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

吉林市(昌邑区、丰满区、龙潭区、船营区、蛟河市、桦甸市、舒兰市、永吉县、磐石市)

陇南市(礼县、西和县、宕昌县、徽县、武都区、两当县、成县、康县、文县)

哈尔滨市(平房区、呼兰区、双城区、木兰县、巴彦县、宾县、松北区、延寿县、五常市、南岗区、方正县、香坊区、依兰县、尚志市、通河县、阿城区、道里区、道外区)

广州市(增城区、天河区、白云区、花都区、越秀区、南沙区、黄埔区、从化区、番禺区、海珠区、荔湾区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

无锡市(新吴区、梁溪区、江阴市、惠山区、滨湖区、锡山区、宜兴市)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、新抚区、顺城区、东洲区、抚顺县、清原满族自治县)

黑河市(逊克县、孙吴县、爱辉区、五大连池市、北安市、嫩江市)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

赣州市(兴国县、于都县、崇义县、上犹县、寻乌县、全南县、石城县、定南县、南康区、大余县、宁都县、信丰县、安远县、章贡区、赣县区、瑞金市、会昌县、龙南市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

济南市(济阳区、平阴县、市中区、历下区、章丘区、长清区、钢城区、历城区、天桥区、莱芜区、槐荫区、商河县)

秦皇岛市(北戴河区、昌黎县、山海关区、卢龙县、海港区、抚宁区、青龙满族自治县)

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六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县、都兰县、茫崖市)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)  恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、宣恩县、建始县、利川市、恩施市、鹤峰县、咸丰县)

柳州市(鱼峰区、城中区、三江侗族自治县、柳北区、柳南区、融安县、柳江区、鹿寨县、柳城县、融水苗族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、从江县、黄平县、三穗县、凯里市、台江县、镇远县、黎平县、榕江县、锦屏县、施秉县、麻江县、剑河县、天柱县、丹寨县、雷山县)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通城县、咸安区、通山县、崇阳县)石河子市(白杨市、铁门关市、五家渠市、昆玉市、胡杨河市、双河市、新星市、阿拉尔市、北屯市、图木舒克市、可克达拉市)

临汾市(古县、永和县、吉县、大宁县、汾西县、乡宁县、翼城县、安泽县、侯马市、襄汾县、尧都区、霍州市、浮山县、蒲县、隰县、曲沃县、洪洞县)  德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、瑞丽市、陇川县、盈江县)

南昌市(红谷滩区、青云谱区、西湖区、东湖区、进贤县、南昌县、新建区、安义县、青山湖区)

中山市

铁岭市(调兵山市、昌图县、开原市、铁岭县、清河区、银州区、西丰县)西宁市(城东区、城西区、湟源县、湟中区、城北区、大通回族土族自治县、城中区)

伊春市(汤旺县、铁力市、伊美区、丰林县、乌翠区、大箐山县、金林区、友好区、嘉荫县、南岔县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

云浮市(郁南县、新兴县、云城区、罗定市、云安区)

绥化市(肇东市、绥棱县、安达市、明水县、青冈县、望奎县、兰西县、海伦市、北林区、庆安县)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

宁夏回族自治区

湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市、湘乡市)

通化市(二道江区、辉南县、东昌区、柳河县、集安市、梅河口市、通化县)

长春市(农安县、南关区、九台区、榆树市、朝阳区、二道区、公主岭市、绿园区、双阳区、宽城区、德惠市)

定西市(渭源县、通渭县、安定区、陇西县、漳县、临洮县、岷县)

汕头市(龙湖区、潮阳区、潮南区、濠江区、南澳县、金平区、澄海区)

邢台市(柏乡县、广宗县、南宫市、隆尧县、临西县、临城县、新河县、宁晋县、襄都区、平乡县、沙河市、威县、清河县、巨鹿县、南和区、内丘县、信都区、任泽区)

榆林市(子洲县、绥德县、府谷县、神木市、清涧县、横山区、定边县、靖边县、佳县、米脂县、榆阳区、吴堡县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

河源市(龙川县、连平县、紫金县、和平县、东源县、源城区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成