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衢州市(柯城区、江山市、开化县、龙游县、衢江区、常山县)

西宁市(城北区、城东区、城西区、大通回族土族自治县、城中区、湟源县、湟中区)

上海市(长宁区、闵行区、嘉定区、普陀区、静安区、奉贤区、青浦区、宝山区、松江区、虹口区、徐汇区、崇明区、杨浦区、金山区、浦东新区、黄浦区)

巴中市(恩阳区、平昌县、南江县、巴州区、通江县)  辽阳市(宏伟区、白塔区、弓长岭区、太子河区、灯塔市、文圣区、辽阳县)

乐山市(马边彝族自治县、市中区、犍为县、峨边彝族自治县、金口河区、井研县、沐川县、夹江县、五通桥区、峨眉山市、沙湾区)

梅州市(兴宁市、丰顺县、蕉岭县、五华县、梅县区、大埔县、平远县、梅江区)

苏州市(吴中区、张家港市、昆山市、吴江区、太仓市、常熟市、虎丘区、姑苏区、相城区)锦州市(凌河区、义县、凌海市、黑山县、古塔区、太和区、北镇市)

深圳市(罗湖区、龙华区、坪山区、光明区、龙岗区、福田区、盐田区、宝安区、南山区)  平顶山市(舞钢市、鲁山县、卫东区、汝州市、湛河区、新华区、郏县、石龙区、叶县、宝丰县)

南宁市(兴宁区、青秀区、西乡塘区、马山县、横州市、隆安县、上林县、江南区、邕宁区、宾阳县、良庆区、武鸣区)

泰州市(靖江市、海陵区、兴化市、泰兴市、高港区、姜堰区)

益阳市(桃江县、安化县、沅江市、南县、赫山区、资阳区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

泸州市(江阳区、合江县、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、叙永县、泸县)

龙岩市(新罗区、长汀县、漳平市、永定区、武平县、连城县、上杭县)

内江市(东兴区、隆昌市、市中区、资中县、威远县)

达州市(达川区、通川区、渠县、宣汉县、开江县、大竹县、万源市)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

昭通市(鲁甸县、彝良县、水富市、盐津县、镇雄县、永善县、绥江县、巧家县、大关县、威信县、昭阳区)

株洲市(渌口区、荷塘区、茶陵县、天元区、石峰区、醴陵市、攸县、炎陵县、芦淞区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县)

毕节市(七星关区、金沙县、纳雍县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、赫章县)

白银市(白银区、会宁县、景泰县、靖远县、平川区)

驻马店市(上蔡县、遂平县、汝南县、平舆县、确山县、泌阳县、正阳县、西平县、新蔡县、驿城区)

许昌市(长葛市、建安区、襄城县、鄢陵县、魏都区、禹州市)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、青河县、福海县、布尔津县、阿勒泰市)

承德市(围场满族蒙古族自治县、双滦区、兴隆县、双桥区、平泉市、丰宁满族自治县、隆化县、承德县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县)

咸阳市(三原县、礼泉县、秦都区、淳化县、乾县、永寿县、泾阳县、渭城区、兴平市、武功县、杨陵区、旬邑县、长武县、彬州市)

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金华市(金东区、磐安县、浦江县、义乌市、武义县、永康市、婺城区、东阳市、兰溪市)

周口市(项城市、太康县、川汇区、扶沟县、西华县、商水县、鹿邑县、沈丘县、郸城县、淮阳区)

杭州市(富阳区、余杭区、萧山区、临平区、桐庐县、滨江区、钱塘区、建德市、拱墅区、上城区、临安区、西湖区、淳安县)

汕头市(南澳县、潮南区、潮阳区、金平区、濠江区、澄海区、龙湖区)  遵义市(仁怀市、正安县、汇川区、习水县、绥阳县、湄潭县、桐梓县、红花岗区、播州区、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县)

南昌市(东湖区、西湖区、青云谱区、青山湖区、安义县、南昌县、进贤县、新建区、红谷滩区)

济源市

怀化市(鹤城区、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、会同县、溆浦县、洪江市、麻阳苗族自治县、中方县、新晃侗族自治县)大连市(庄河市、中山区、长海县、沙河口区、甘井子区、西岗区、旅顺口区、普兰店区、金州区、瓦房店市)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、磴口县、五原县、乌拉特前旗、乌拉特后旗)  宣城市(宣州区、宁国市、泾县、旌德县、广德市、绩溪县、郎溪县)

广州市(南沙区、越秀区、海珠区、荔湾区、黄埔区、天河区、花都区、从化区、番禺区、增城区、白云区)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

六安市(金寨县、霍山县、叶集区、金安区、舒城县、霍邱县、裕安区)清远市(清城区、英德市、佛冈县、阳山县、连州市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清新区)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

汉中市(汉台区、南郑区、洋县、佛坪县、宁强县、西乡县、勉县、略阳县、留坝县、镇巴县、城固县)

呼和浩特市(回民区、和林格尔县、玉泉区、新城区、托克托县、清水河县、武川县、赛罕区、土默特左旗)

儋州市

厦门市(海沧区、集美区、翔安区、思明区、湖里区、同安区)

潍坊市(安丘市、寿光市、昌乐县、奎文区、昌邑市、高密市、坊子区、潍城区、诸城市、青州市、临朐县、寒亭区)

阿克苏地区(阿瓦提县、乌什县、沙雅县、温宿县、阿克苏市、库车市、拜城县、新和县、柯坪县)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、南芬区、溪湖区)

曲靖市(陆良县、会泽县、马龙区、师宗县、富源县、沾益区、宣威市、麒麟区、罗平县)

济宁市(汶上县、金乡县、兖州区、鱼台县、邹城市、任城区、微山县、嘉祥县、泗水县、曲阜市、梁山县)

绍兴市(上虞区、诸暨市、柯桥区、新昌县、嵊州市、越城区)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

临夏回族自治州(永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、康乐县、广河县、和政县、临夏县)

甘南藏族自治州(碌曲县、合作市、卓尼县、临潭县、迭部县、舟曲县、玛曲县、夏河县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、龙山县、凤凰县、保靖县、永顺县、泸溪县、花垣县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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