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衡水市(武邑县、景县、桃城区、饶阳县、安平县、冀州区、武强县、枣强县、阜城县、深州市、故城县)
荆州市(监利市、荆州区、沙市区、公安县、石首市、松滋市、洪湖市、江陵县)
阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、青河县、布尔津县、福海县、富蕴县) 六安市(金安区、金寨县、裕安区、霍山县、霍邱县、叶集区、舒城县)
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阿里地区(措勤县、札达县、改则县、普兰县、日土县、革吉县、噶尔县)
防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)
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黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、黎平县、天柱县、镇远县、三穗县、剑河县、岑巩县、榕江县、雷山县、麻江县、黄平县、从江县、丹寨县、凯里市、施秉县、台江县)
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北京市(顺义区、东城区、丰台区、昌平区、朝阳区、通州区、密云区、平谷区、大兴区、门头沟区、海淀区、西城区、房山区、石景山区、延庆区、怀柔区)长春市(朝阳区、宽城区、南关区、双阳区、农安县、九台区、榆树市、绿园区、德惠市、二道区、公主岭市)
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包头市(东河区、白云鄂博矿区、石拐区、九原区、固阳县、青山区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、土默特右旗)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、乌苏市、托里县、额敏县、塔城市)黑河市(逊克县、嫩江市、孙吴县、北安市、五大连池市、爱辉区)
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冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。